엠앤씨솔루션 484870

엠앤씨솔루션(A484870) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide (fnguide.com)

엠앤씨솔루션(A484870) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 글로벌 방산 성장 스토리의 동반자 Not Rated 현재 주가(3/17) 86,100원 - 
  한화증권 - 2025.03.18
  글로벌 방산 성장 스토리의 동반자
  엠앤씨솔루션은 지상 유도 해상 항공 레이저 우주 등 방산 분야 관련 유압식 및 전기식 
  부품을 생산하는 업체다.
  ‘24년 기준 매출 비중은 지상 (K9 자주포, K2 전차, 레드백 장갑차 등) 50%, 
  유도(천무, 천궁 등) 33%, 해상항공(KUH, KF-21, 함정 등) 5%, 
  기타(레이저, 우주발사체,위성 등) 12%로 구성돼 있다. 
  주요 고객사는 한화에어로스페이스, 현대로템, LIG넥스원 등 국내 무기체계 업체들이며, 
  국내 방산 업체들의 수출 증가에 따라 동사의 수출 비중도 동반 증가
  (‘23년 38.6%→‘24년52.6%)하고 있으며, OPM도 개선세(11.1%→12.2%)를 보이고 있다.
  2025년 수주잔고 1조원 이상 전망
  동사의 ‘25년 실적은 매출액 3,888억원(YoY +37.5%, 이하 YoY), 영업이익 494억원
  (+43.0%, OPM 12.7%), 순이익 389억원(+44.4%)으로 전망한다. 
  ‘24년 말 수주잔고는 9,600억원(수출 비중 약 50%, 납기 통산 2.5년)으로 추정되며, 
  고객사들의 추가 수주에 힘입어 ‘25년 신규 수주 4,500억원(수출 비중 약 60%), 
  수주잔고는 1조원 이상을 기대한다. 
  ‘25년 국내 방산 수출 성과는 폴란드 K2 2차 계약 등을 포함해 200억달러를 달성
  (‘24년 95억달러)할 것으로 기대되는 가운데, 향후 동사의 양호한 간접수출(마진 개선 효과) 
  흐름이 이어질 것으로 판단한다.
  유럽의 재무장 본격화, 부품 공급 부족 공략
  동사는 간접수출 방식뿐 아니라 글로벌 메이저 OEM사 MRO 시장 진출을 목표
  (MOU 체결 및 벤더 등록 등 추진)로 하고 있다. 
  특히, 유럽 재무장 본격화를 주목할 필요가 있다. EU는 국방비에 대한 재정준칙
  (재정적자와 국가부채 각각 GDP의 3% 이하, 60% 이하) 적용 유예를 통해 4년간
  6,500억유로 규모의 국방비 추가 확보를 추진하고 있다. 
  목표 대비 부품 공급은 역내 조달만으로는 한계가 있을 것으로 판단, 공급망 다변화 
  시도에 따른 수혜가 가능할 것으로 전망한다.
  멀티플 추가 상승 여력 존재
  당사 추정치 기준 ‘25E P/E는 약 20배로, 국내 체계업체 대비 크게 할인 받고 있다고 
  보기는 어렵다. 다만, 향후 미국/유럽 등으로의 직수출 성공 가능성 고려 시 멀티플 
  추가 상승 여력이 존재한다고 판단한다.

- 실적 성장성과 안정성을 모두 갖추다 Not Rated 목표주가: - 현재주가: 52,800 원 -
  SK증권 - 2024.12.18 downpdf (hankyung.com)
- 수출 무기의 제어 부품을 담당 상장 예정
  공모 개요 확정 공모가(원) 65,000 공모 주식수(주) 2,400,000 공모 총액(백만원) 156,000
  상장 후 총 주식수(주) 9,153,900 상장 예정일 2024.12.16 - 
  하나대투 - 2024.12.16 2013년 0월 0일 (hanaw.com)