하나머티리얼즈 166090

http://comp.fnguide.com/SVO2/asp/SVD_Main.asp?pGB=1&gicode=A166090&cID=&MenuYn=Y&ReportGB=&NewMenuID=101&stkGb=701 

하나머티리얼즈(A166090) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 1분기 호실적 전망 등에 상승 76,300원(+3.95%) - 2026.04.28
  ▷대신증권은 동사에 대해 1분기 매출액은 911억원(q-q +13%, y-y +55%), 영업이익은 221억원
  (OPM +24%)으로 컨센서스(매출액 830억원, 영업이익 187억원)를 크게 상회할 것으로 전망. 
  일회성 비용(주식매수선택권 및 기타 제반 비용)의 인식 속에서도, 20% 이상의 영업이익률을 유지 
  가능할 것으로 분석.
  ▷아울러 2026년과 2027년 영업이익 전망치를 각각 1,003억원 (OPM +27%), 1,337억원  
  (OPM +30%)으로 상향조정한다고 밝힘. 이는 컨센서스 (2026년 800억원, 2027년 1,157억원)를 
  25%, 16% 상회하는 수준으로  향후 2년간 매년 역대 최대 실적 Rally를 이어갈 것이라는 판단.
  ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 78,000원 -> 106,000원[상향] 
- 실리콘 부품 매출액 확대 기대감 등에 급등 66,100원(+22.63%) - 2026.03.05
  ▷대신증권은 동사에 대해 실리콘 부품 매출액은 2025년 2,417억원(y-y +11%)에서 2026년 
  2,893억원(y-y+20%), 2027년 3,223억원(y-y +12%)으로 증가할 것으로 전망. 
  선단공정 비중 확대에 따른 부품 교체주기 축소, 고객사/응용처 확대 효과가 주요 배경이라고 설명. 
  특히, 선단공정 비중 확대 속, 부품 교체주기가 축소될 것으로 전망. 2026년의 경우, DRAM 선단공정 
  투자가, 2027년의 경우, NAND V10 투자가 수요 성장을 견인할 것이라고 밝힘.
  ▷ 북미 고객사향 매출 부진으로 2023-2025년의 성장세가 둔화되었지만, 공급망 안정화를 목적으로 
  북미 고객사로부터의 오더가 개선될 가시성이 높아지고 있고, 해외 End User향 물량에서 성장 기회를 
  지속 확인하고 있다고 밝힘. 로직/파운드리향 매출 비중의 경우, 그간 10% 내외를 기록했다며, 
  공정 미세화 속, 실리콘 부품의 침투율 확대 기회가 지속 열릴 것이라고 언급.
  ▷투자의견 : BUY[신규], 목표주가 : 78,000원[신규] 
- 지난해 4분기 및 올해 실적 성장 기대감 등에 급등 51,900원(+12.10%) - 2026.01.14
  ▷신한투자증권은 동사에 대해 반도체 업황, 제품 경쟁력을 바탕으로 2026년 성장이 기대된다고 밝힘. 
  2026년 영업이익이 715억원(+53% YoY)으로 추정되며, 이는 NAND, DRAM 등 업황 개선에 따라 
  수요 증가가 핵심 이유인 것으로 분석. 
  ▷아울러 반도체 업황 감안 시 4Q25의 경우 주요 고객사별 수요 확대에 힘입어 매출액이 734억원
  (+6% YoY)으로 성장을 지속할 것으로 예상
  .▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 45,000원 -> 58,000원[상향] 
- TSMC와 실리콘 링 공급 관련 퀄 테스트 막바지 진행 소식에 강세 
  45,900원(+8.25%) - 2025.10.17
  ▷일부 언론에 따르면, 동사가 TSMC와 실리콘 링 공급을 위한 막바지 퀄(승인) 테스트를 
  진행하고 있다며, 업계에서는 연말 안에 최종 납품 여부가 결정될 것으로 보고 있다고 전해짐. 
  동사가 TSMC에 퀄 테스트를 받고 있다는 소식이 알려진 건 이번이 처음으로, 계약에 성공할 
  경우 삼성전자·SK하이닉스 등 한국 칩메이커에 이어 TSMC에서까지 유의미한 매출이 
  발생하면서 성장의 기회를 잡을 수 있다고 알려짐. 
- 실적 및 주가 상승 여력 제한적 분석 등에 급락 25,900원(-11.75%) - 2025.05.21
  ▷BNK투자증권은 동사에 대해 2분기 매출액은 YoY 소폭 증가한 622억원(6%QoQ, 1%YoY), 
  OPM 15.8%(+0.2%pt YoY), 영업이익 98억원을 기록할 것으로 전망. 
  아울러 올해 연간 실적은 작년 수준 또는 소폭 감소 가능성이 높아 보인다고 설명. 
  최근 NAND 수요가 취약함을 고려할 때 계속해서 감산이 필요해 보이며, 신규 투자가 
  미뤄짐은 물론 전환 투자도 속도 조절 가능성이 높다고 밝힘. 
  따라서 상반기 동사 실적은 다소 밋밋한 흐름이 예상되며, 하반기는 상호관세 영향으로 수요 
  감소가 전망되기 때문이라고 설명. 
  ▷동사 주가는 연초 중국 스마트폰 수요 개선과 NAND restocking에 따른 현물가격 상승에 
  따라, 실적 호전 기대를 바탕으로 과거 평균 Valuation 수준까지 상승한 바 있으나 최근 
  수요 개선은 단발성이고, 상호관세 영향으로 하반기 최종 수요 감소가 예상됨을 고려할 때, 
  실적도 주가도 상승 여력이 낮아 보인다고 분석. 
  ▷투자의견 : 매수 -> 보유[하향], 목표주가 : 48,000원 -> 33,000원[하향] 
- 실적 체력 확인, 반등을 기대하며 투자판단 매수 (유지) 목표주가 40,000 원 (하향) 
  상승여력 37.2% 현재주가 (3 월 10 일) 29,150 원 - 신한투자 - 2025.03.11
  2024년 실적 반등 성공 → 2025년 성장도 유효
  2024년 실적 체력 확인. 주요 고객사 수요 감소 영향으로 상저하고 흐름기록. 
  2024년 주가는 54%(연초대비) 하락 기록. 2024년 하반기 주요 제품 실적 개선 성공 주목. 
  2025년도 IT수요 회복이 예상되는 하반기 실적 성장 가속화 전망. 
  반도체 공정내 핵심 부품인 SiC, 링 등 생산 업체로 제품 경쟁력 유효 → 밸류에이션 할증 
  적용도 가능. 주가 우상향 전망View 유지
  2024년 상저하고 → 2025년 점진적 실적 회복, 수익성이 핵심Key
  반도체 고객사 가동률/설비 투자↑에 따른 수혜 업체. 분기 실적을 살펴보면 영업이익 
  기준 상반기 161억원, 하반기 273억원(추정) 기록. 
  4분기의 경우 153억원(전년대비 +204%, 전분기대비 +28%) 추정. 
  성장key는 매출액 성장에 따른 영업이익률 개선 효과. 
  1분기 영업이익률 11.3% → 4분기 22.1%로 추정. 
  핵심 부품 전반의 매출액 성장이 실적 회복을 견인 
  2025년 점진적 수요 개선 타이밍으로 판단. 서프라이즈 기대보다 회복 구간으로 전망. 
  글로벌 NAND 시장 Peak CAPA 대비 가동률(1H24 80% →1H25 85%↑ 추정) 전망. 
  2025년 실적의 경우 전년대비 매출액 +6%, 영업이익 +8% 추정하나 수요 개선 가속화 시 
  실적 추정치 추가 상향 가능
  Valuation & Risk: 피어 대비 밸류에이션 할증이 가능한 업체
  목표주가의 경우 기존 대비 11% 하향 조정한 40,000원 제시. 기존 2025 EPS 25% 하향 조정. 
  P/E 기존 19.4배 → 23.0배(과거 High) 적용. 
  과거국내 IT부품 업체 가운데 상대적 P/E 할증으로 입증. 
  2024년 기준 피어(원익QnC, 티씨케이) 평균 10.4배, 하나머티리얼즈 14.3배 기록. 
  제품 기술 경쟁력 및 수익성이 배경으로 추정. 수요에 따른 실적 변동성은 확인 필요

- 많은 것이 반영된 주가 BUY (유지) 목표주가(12M) 35,000원(하향)
  현재주가(1.14) 26,050원 - 하나대투 - 2025.01.16 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 3Q24 Preview: 속도는 둔화, 방향성은 유지 Buy (유지) 목표주가 (하향) 59,000 원 
  현재주가 32,800 원 상승여력 79.2 % - LS증권 - 2024.09.30 downpdf (hankyung.com)
- 2025년, Etching 기술 고도화 & 시장 내 입지 강화 BUY (M) 목표주가 60,000원 (D)
  현재주가 (8/22) 37,850원 상승여력 59% - 유안타증권 - 2024.08.23 downpdf (hankyung.com)
- 성장 모멘텀은 유효 BUY (유지) 목표주가(12M) 69,000원 현재주가(8.16) 41,450원 -
  하나대투 - 2024.08.20 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 완만해진 회복의 기울기 BUY (유지) 목표주가(12M) 69,000원 현재주가(7.26) 47,400원 -
  하나대투 - 2024.07.29 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 1분기 영업이익 컨센서스 하회 및 24년, 25년 영업이익 전망 하향 조정 등에 소폭 하락 
  52,800원(-2.40%)  - 2024.05.20
  ▷교보증권은 동사에 대해 1Q24 매출액은 577억원 (YoY -16%, QoQ +24%), 영업이익은 
  65억원(YoY -59%, QoQ +47%)으로 영업이익이 컨센서스를 하회하여 영업이익률 11.3% 
  수준을 기록했다고 밝힘. 영업이익률이 감소한 이유는 연초부터 반영된 단가인하에 의한 
  것으로 매 분기 점진적인 개선 추세를 보일 것으로 전망, 또한, 상여금 관련 비용을 4Q23 대비 
  크게 반영 했기 때문 등으로 분석.▷아울러 2024년 및 2025년 매출액 전망을 각각 5%, 6% 
  상향 조정하였음에도, 영업이익 전망을 각각 15%, 5% 하향 조정한다고 밝힘. 
  이는 고객사의 Capa 증가 속도에 따라 동사의 매출액도 빠른 회복을 보일 것으로 전망되나, 
  1Q24의 영업이익률이 기대에 못 미침에 따라 2024년과 2025년 영업이익률을 소폭 하향 
  조정 하였기 때문 등으로 분석.
  ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 58,000원[유지] 
- 올라갈 일만 남았다 BUY (유지) 목표주가(12M) 69,000원 현재주가(5.14) 53,400원 -
  하나대투 - 2024.05.16 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 가동률 증가에 따른 실적개선 속도 주목 Buy 유지 TP 58,000 원 유지 현재가(02/06) 47,350 원 -
  교보증권 - 2024.02.07 1707276245291.pdf (pstatic.net)
- 실적 저점 확인, 반등의 시작 매수(유지) 현재주가 (12 / 20 ) 51,000 원  TP 67,000 원 (상향)
  상승여력 31.4% - 신한투자 - 2023.12.21 1703113920794.pdf (pstatic.net)
- 길게 볼수록 좋다 Buy (유지) 목표주가 (유지) 63,000 원  현재주가 49,600 원 여력 27.0 %  -
  이베스트증권 - 2023.11.16 1700094510079.pdf (pstatic.net)
- 중장기적 안정적인 성장의견 유지 Buy 유지 TP 58,000 원 유지 현재가(10/17) 51,800 원 -
  교보증권 - 2023.10.18 1697590193218.pdf (pstatic.net)
- NAND Game Changer, 극저온 식각장비 Buy (신규) TP  63,000 원  현재주가 48,650 원
  상승여력 29.5 % - 이베스트증권 - 2023.10.05 1696465903430.pdf (pstatic.net)
- 1Q23 Re: 왜 슬픈 예감은 틀린 적이 없나 BUY (유지) TP(12M) 47,000원 주가(5.15) 39,900원 - 
  하나대투 - 2023.05.16 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 1Q23 Preview : 역기저효과 Buy 유지 TP 58,000 원 상향 현재가(04/21) 45,350 원 - 
  교보증권 - 2023.04.24 1682303500805.pdf (pstatic.net)
- Oxide Etcher 시장 구도 변화에 따른 수혜 집중 투자의견 BUY (I) 목표주가 65,000원 (I) 
  주가 (4/19) 42,900원 여력 52% - 유안타증권 - 2023.04.20 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 영광의 시간을 기다리며 BUY I TP(12M): 47,000원 I CP(03월03일): 36,000원 - 
  하나대투 - 2023.03.06 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 외형 축소 구간 일단락  매수(유지) T.P 53,000 원(유지) 주가(22/12/15) 36,100 원 -
  SK증권 - 2022.12.16 
  Microsoft Word - C003_UNIT_20221215162802_2502103.doc (hankyung.com)
- 시의적절한 증설 매수(유지)T.P 85,000 원(유지) 주가(22/04/11) 57,600 원 - 
  SK증권 - 2022.04.11
  Microsoft Word - C003_UNIT_20220411054144_2502103.doc (hankyung.com)
- 파츠계 금수저 BUY, TP 96,000원 - 
  하나대투 - 2022.03.29 슬라이드 1 (hanaw.com)
- 구조적 성장과 수익성 제고 지속 매수(유지)｜T.P 85,000 원(상향) 주가(22/02/06) 58,500 원 -
  SK증권 - 2022.02.07
  Microsoft Word - C003_UNIT_20220206121451_2502103.doc (hankyung.com)
- 비가 오나 눈이 오나 항상 Not Rated CP(2월04일): 58,500원 -
  하나대투 - 2022.02.07 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 쑥쑥 커나가는 매출 Not Rated CP(9월15일): 50,700원 - 하나대투 - 2021.09.16 
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/09/16/Hana_Materials_NR.pdf
- 반도체 산업에도 Quality 업종이 있어요 Not Rated I CP(7월26일): 51,600원 -
  하나대투 - 2021.07.28
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/07/27/Hana_Materials_NR_2021.07.28_.pdf
- 시선을 계속 빼앗는다 Not Rated CP(7월08일): 43,000원 - 하나대투 - 2021.07.08 
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/07/08/Hana_Materials.pdf
- 1분기 깜짝 실적…목표가↑ -  삼성증권 - 2021.04.29
  news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=001&oid=018&aid=0004914949
- 1Q 반도체 시설투자 확대에 실적 ‘쑥’…목표가↑-유안타 - 2021.03.29
  news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=001&oid=018&aid=0004886737
- 좋았던 2분기, 기대되는 4분기 Buy 적정주가 (12개월) 26,000원 주가 (8.27) 22,700원 
  상승여력 14.5% -  메리츠증권 - 2020.08.28
  반도체 공정용 실리콘 부품 및 특수가스 전문 제조기업
  반도체 전공정 중 식각에 들어가는 실리콘 링, 샤워헤드 등 반도체 부품 생산
  2Q20 매출액 524억원으로 3Q19 대비 +21% QoQ 반등
  전방고객사 CAPEX와 재고소진 동향과 실적 연동
  현 주가는‘20년 예상PER 11.3배 수준, 적정 PER 13배 적용시 적정주가 26,000원
  2Q20 Review: 낮은 기저효과 + 성장
  매출액 524억원(+22% YoY), 영업이익 133억원(+25% YoY), 당기순이익 96억원(+15% YoY)를 
  당사 예상치를 상회하는 실적을 보였다. 주력 전방 업체인 T 장비사 매출뿐만 아니라 A, S사등 
  다양한 장비업체로의 고른 매출성장이 돋보였다. 2Q20 실리콘 부품(수출)은 142억원
  (vs 2Q19 76억원)으로 크게 회복 했다.
  이는 낸드 업체들의 가동률 상승에 기인한다. 4Q19부터 개선되기 시작한 낸드는 2H20에도 
  높은 가동률을 유지한다. 3Q20에도 3Q19의 낮은 기저가 작용한다.
  Cash cow인 실리콘부품과 신규 사업
  1Q20 특수가스 사업이 중단 이후 실리콘 부품은 전사 매출액 대부분을 차지하는 
  Cashcow 비즈니스다.
  ‘19년 기준 수출금액 318억원에서 ‘20E 522억원으로 성장한다. 
  2Q20에 국내 장비사향 매출 비중이 올라간 효과가 사라지면서 QoQ로 비슷한 수준의 
  매출이 예상된다. 신규 아이템으로 SIC링 월 5억원 정도 장비사를 통한 테스트 중에 있다. 
  디램향 하이브리드(상부 SIC+하부 실리콘)형 링을 개발하여 실리콘만으로 대응하지 못하는 
  공정에 들어가려는 노력 중이다.
  적정주가 26,000원으로 상향, 투자의견 Buy 유지
  ’20E EPS 2,017원과 적정 PER 13배를 적용하여 적정주가를 26,000원으로 +9% 상향한다.
  적정 PER은 ‘17년~’19년 PER 상단 평균 20배 대비 35% 할인 적용 했다. NAND 업황은 
  좋지만 초호황국면은 아직 아니기 때문이다.
  신사업인 SIC링이나 하이브리드링의 매출액 비중이 상승하면 추가적인 
  PER 멀티플 확장 가능하다.

- 주가 조정은 비중확대의 기회 Buy (유지 ) TP (유지 ):31 ,000 원  주가(8/13) 17,450원 
  상승여력 ▲ 77.7% - 한화증권 - 2018.08.14
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=489704
- 실적은 예상에 부합했는데 주가는 왜 하락했을까? BUY 매수, 유지 6개월 TP 28,000 유지 
  현재주가 (18.08.01) 21,400 - 대신증권 - 2018.08.02
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=488014
- 쾌속질주 Buy (유지 ) TP (상향 ): 31,000원 현재 주가(6/21) 23,350 원 상승여력 ▲32.8% -
  한화증권 - 2018.06.22
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=482158
- 잘 나가는 신입, 누가 말리랴 투자의견 BUY 매수, 유지 6개월 TP 53,000 상향 
  현재주가 (18.03.20) 39,650 - 대신증권 - 2018.03.22 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=469319
- 4Q17 Review: 견조했다 Not Rated 현재주가 33,300 원 - 이베스트증권 - 2018.02.02 
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- 무럭무럭 자라고 있어요 투자의견 BUY 매수, 유지 6개월 목표주가 46,900 유지 
  현재주가 (18.02.01) 33,300 - 대신증권- 2018.02.02
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- 반도체 산업 늦둥이의 힘찬 행진 투자의견 BUY 매수, 유지 6개월 TP 46,900 유지 
  현재주가 (17.12.27) 35,650 - 대신증권 - 2017.12.28
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- 쇼티지---> 증설---> 성장의 선순환 Buy (유지 ) 목표주가 (유지 ) 40,000원   
  현재주가(12/26)33,800원- 한화증권 - 2017.12.27
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- 쑥쑥 성장하는 실리콘 순정부품 공급사 투자의견 BUY 매수, 신규 6개월 목표주가 46,900 신규 
  현재주가(17.12.18) 33,950 - 대신증권 - 2017.12.20
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- 앞서가는 반도체부품 전문업체 Buy (신규) TP (12개월) 48,000원 주가 (11.20) 32,800원 
  상승여력 46.3% -  메리츠증권 - 2017.11.21
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- 탁월한 수익 창출 능력 입증 Buy (유지 ) 목표주가 (상향 ): 40,000원 - 한화증권 - 2017.11.09 
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