유니셈 036200

http://comp.fnguide.com/SVO2/asp/SVD_Main.asp?pGB=1&gicode=A036200&cID=&MenuYn=Y&ReportGB=&NewMenuID=101&stkGb=701

유니셈(A036200) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 유니셈, 하반기 디램·낸드·파운드리 수주 집중 전망 "- SK증권 - 2026.04.14
  "유니셈, 하반기 디램·낸드·파운드리 수주 집중 전망 "- SK증권
- 유니셈, 반도체 공정용 'CO₂ 칠러' 공개…"국내외 테스트 순항" - 2026.02.13
  [ANDA 포커스] 유니셈, 반도체 공정용 'CO₂ 칠러' 공개…"국내외 테스트 순항"
- DRAM 인프라 공사 및 NAND 전환 투자 수혜 기대감 등에 상승 9,650원(+4.89%)  - 2025.12.08
  ▷LS증권은 동사에 대해 4Q25 연결 실적은 매출액 761억원(+34%QoQ, +24%YoY), 
  영업이익 39억원(+122%QoQ, +42%YoY, OPM 5.1%)을 기록할 것으로 전망. 
  3Q25 인식될 예정이었지만 이연되었던 삼성전자의 P4 상부층 투자가 인식되며 실적의 성장이 
  예상되고, 또한 SK하이닉스의 M15x 투자도 실적에 기여할 것이라고 설명.
  ▷이어 2026년 연결 실적은 매출액 3,328억원(+22%YoY), 영업이익 258억원(+106%YoY, 
  OPM 7.8%)을 기록할 것으로 전망. 2026년 메모리 공급 업체들의 주요 투자처인 DRAM 인프라 
  공사와 NAND 전환 투자 모두에 동사의 수혜가 예상된다고 밝힘.
  ▷투자의견 : Buy[유지], 목표주가 : 11,000원 -> 15,000원[상향] 
- 모멘텀 재개를 넘어 확장까지 매수(유지) 목표주가: 11,000 원(상향) 현재주가: 7,420 원
  상승여력: 48.2% - SK증권 - 2025.09.04
  2Q25 Review & 2H25 Preview
  2Q25 매출액 800 억원(QoQ +32%, YoY +78%), 영업이익 21 억원을 기록하며 시장 컨센서스 
  대비 매출액은 크게 상회, 영업이익은 크게 하회하였다. 
  국내 메모리 2사의 전환 투자 집중과 P4 Phase1 신규 투자 효과로 외형 성장은 예상보다 컸다. 
  데모 평가 중인 신규 장비에 대한 재고자산 평가 충당금이 40-50 억원 반영되며 영업이익은 
  하회였으나 향후 판매시 환입될 예정이다. 
  일회성 요인 제거시, 영업이익 역시 큰폭의 성장을 시현하였다. 
  3Q25 실적은 전분기 기고 효과로 숨고르기에 들어가겠으나 P4 효과가 4Q25 에 쏠리면서 
  크게 반등할 것으로 예상한다.
  국내 메모리 투자 + 테일러 + 신규 장비 모멘텀
  삼성전자 P4 투자가 한창 진행 중이다. 상반기 Phase1 에 대한 투자 이후 Phase3 의 장비 
  발주가 곧 시작될 것으로 보인다. 
  P4 효과는 3 분기말을 시작으로 4Q25-1Q26에 집중될 것으로 예상된다. 
  삼성전자 테일러는 내년 20K/m 수준의 투자로 1H26 주요 공정 장비 입고가 시작될 것으로 
  보여 동사의 스크러버와 칠러도 1Q26 셋업이 완료될 것으로 추정된다. 
  테일러 Fab 의 미국 내 고객사는 향후 더 늘어날 것으로 예상되는 바 추가 투자 확대도
  가시적이다. 전방 투자 사이클과 더불어 신규 장비 모멘텀까지 붙고 있다. 
  2026 년 NAND V10 투자를 앞두고 초저온 식각 장비 대응을 위한 칠러 공급을 준비 중에 있다. 
  또한, RE100 이후 제조사의 친환경 장비에 대한 관심이 커졌는데 본격적인 도입을 위한 
  평가가 시작된 것으로 파악된다. 동사 역시 CO2 칠러, 히터/촉매 타입의 스크러버 개발을 통해 
  탄력적인 대응이 가능할 것으로 보인다.
  투자의견 매수, 목표주가 1.1 만원으로 상향
  2026년 EPS를 10% 상향 조정, 타겟 멀티플 기간을 2026년으로 변경하였다. 
  모멘텀 재개를 넘어 확장되는 구간이다. 비중 확대 전략이 유효하다.

- 2분기 순이익 적자 전환 속 약세 7,860원(-6.54%) - 2025.08.18
  ▷지난 14일 장 마감 후 반기보고서를 통해 25년2분기 실적 발표. 
  연결기준 매출액 800.43억원(전년대비 +77.63%), 영업이익 21.06억원(전년대비 흑자전환), 
  순손실 7.35억원(전년동기대비 적자전환). 
- 모멘텀 재개 매수(유지) 목표주가: 8,500 원(상향) 현재주가: 6,360 원 상승여력: 33.6% -
  SK증권 - 2025.07.04
  2Q25 Preview
  매출액 705 억원(QoQ +16%, YoY +56%), 영업이익 72 억원(QoQ +52%, YoY 흑전)으로 
  시장 컨센서스(매출액 630 억원, 영업이익 64 억원)를 상회하는 실적이 예상된다. 
  메모리 전환 투자 지속과 더불어 전방 DRAM 신규 투자에 따른 장비 반입이 2Q25 부터 
  시작된 것으로 파악된다. 특히 삼성전자의 하반기 DRAM 투자 계획도 예상보다 강해 
  3Q25 의 증익 흐름은 유지, 규모에 따라 실적 상향에 대한 여지도 있다.
  DRAM 은 투자 재개, NAND 는 빠르게 세대 전환
  삼성전자 P4 DRAM 투자가 상반기부터 재개된 것으로 보인다. 연간 규모는 60K 이상으로 
  D1c 에 대한 투자가 주를 이룰 것으로 보인다. 
  SK 하이닉스 역시 M15X fab 을 준공 중에 있으며 11 월 중 공정 장비 입고가 
  시작될 것으로 예상된다. 동사의 스크러버, 칠러와 같은 부대 장비는 공정 장비 대비 장비 
  반입은 빠른 편으로 신규 투자에 따른 실적의 온기도 가장 먼저 확인할 수 
  있을 것으로 예상한다. P4 NAND 투자도 9 세대가 일부 시작되었지만 아직 규모는 크진 않다. 
  다만 V10 으로의 전환을 서두르고 있으며 극저온 식각 첫 도입에 따른 극저온 칠러의 신규 
  매출이 2026 년부터 나타날 전망이다.
  투자의견 매수 유지, 목표주가 8,500 원으로 상향
  Target Multiple 기간 변경(2025 년에서 12M FWD EPS)으로 목표주가를 소폭 상향 조정하였다. 
  2025 년 DRAM 신규 투자, 2026 년 NAND V10 전환, 삼성전자 테일러팹 투자 재개 등 모멘텀이 
  점차 살아나고 있다. 실적도 1Q25 를 저점으로 2Q25 부터 반등이 예상된다. 
  주가 바닥 관점에서의 접근이 유효한 위치이다.

- 4Q24 Preview: NAND 투자 부진 전망 Buy (유지) 목표주가 (하향) 11,000 원
  현재주가 6,150 원 상승여력 78.9 % - LS증권 - 2024.12.19 downpdf (hankyung.com)
- 최대 고객사와 동조화 매수(유지) 목표주가: 10,000 원(하향) 현재주가: 6,780 원
  상승여력: 47.5% -SK증권 - 2024.10.23 downpdf (hankyung.com)
- 좌청룡 우백호 Not Rated 현재주가(06.27) 11,120원 -
  하나대투 - 2024.06.28 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 미국 투자 재개의 대표 수혜 매수(유지) 목표주가: 13,000 원(상향) 현재주가: 9,390 원
  상승여력: 38.4% - SK증권 - 2024.04.16 1713226151157.pdf (pstatic.net)
- 전방 투자 약세에도 선방 매수(유지) TP9,000 원(하향) 현재주가: 6,900 원 상승여력: 30.4% -
  SK증권 - 2023.11.01 1698800263871.pdf (pstatic.net)
- 전방 투자의 바로미터 매수(신규편입) T.P 12,000 원(신규편입) 주가(23/04/17) 8,370 원 - 
  SK증권 - 2023.04.18  1681774145411.pdf (pstatic.net)
- 올해 실적 개선 가시화 NR 종가(2023/04/07) 8,630 원 -  
  하이투자 - 2023.04.10 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 삼성전자 반도체 투자 확대 수혜 - 
  키움증권 - 2023.03.30 1680132852006.pdf (pstatic.net)
- 국내 스크러버 점유율 1위 Not Rated CP(3월21일): 7,010원 - 
  하나대투 - 2023.03.22 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- ESG 쑥쑥, 비메모리 쑥쑥 Not Rated CP(11월30일): 12,900원 -
  하나대투 - 2021.12.01 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 내년에도 기대되는 반도체 장비주 Not Rated CP(9월24일): 13,500원 -
  하나대투 - 2021.09.27 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 반도체 업종의 친환경 장비사 Not Rated CP(7월20일): 14,850원 - 하나대투 - 2021.07.21 
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/07/20/Unisem_2021.07.21.pdf
- 마음을 편안하게 만들어 주는 실적 Not Rated CP(6월21일): 12,950원 - 하나대투 - 2021.06.22 
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/06/21/Unisem_NR_2021.06.22_.pdf
- 1분기에 이어 2분기도 좋아요 Not Rated CP(5월13일): 14,600원 - 하나대투 - 2021.05.14 
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/05/13/Unisem_NR_2021.05.14_%282%29.pdf
- 연중 내내 풍성한 제철과일 Not Rated CP(5월04일): 14,050원 - 하나대투 - 2021.05.07 
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/05/06/Unisem_NR_2021.05.06_%282%29.pdf
- ESG 기대감 소화 후 실적주로 재부각 Not Rated CP(3월24일): 13,550원 - 
  하나대투 - 2021.03.25 
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/03/24/Unisem_NR_2021.03.25_%283%29.pdf
- 주요 고객사 中 BOE, 삼성전자에 OLED 공급 소식에 급등 13,650원 (+9.20%) - 2021.03.22
  ▷일부 언론에 따르면, 중국 최대 디스플레이 업체 BOE가 삼성전자 스마트폰에 OLED 
  디스플레이를 공급할 것으로 알려짐.  
  삼성전자는 올 하반기 출시 예정인 갤럭시 M 시리즈 일부 모델에 BOE 플렉시블 OLED를
  적용할 것으로 전해짐.
  ▷이 같은 소식에 BOE에 OLED 장비를 공급한 바 있는 동사가 시장에서 부각.
- 놀랍기도 하고 고민이 됩니다 Not Rated CP(1월26일): 13,600원 - 하나대투 - 2021.01.27 
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/01/26/Unisem_NR_%282%29.pdf
- 반도체 중소형주가 소외됐지만 그래도 Not Rated I CP(1월13일): 8,470원 - 
  하나대투 - 2021.01.15 
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/01/14/Unisem_NR.pdf
- 고객사 투자 확대로 2021 년 사상 최대 실적 기대 Not Rated 주가(01/13) 8,470 원 - 
  SK증권 - 2021.01.14
- 주력장비인 반도체용 스크러버 고객사 점유율 1 위 유지 중
- 국내 주요 반도체 고객사의 메모리/파운드리 투자에 따른 실적 성장 예상
- 유지보수 매출액 연 600 억원 수준으로 안정적으로 성장 중
- 1 분기 분기기준 사상최대 매출액인 700 억원 상회 예상하며, 2021 년 실적도 2,400억원 
  수준으로 사상 최대 실적 기대
  반도체용 스크러버, 칠러 장비 강자
  유니셈은 1988 년 설립, 1993 년 가스 스크러버를 최초 국산화 했으며, 1999 년 코스닥 시장에 
  상장한 반도체/디스플레이 장비 전문 제조업체다. 
  반도체/LCD 제조 공정상 발생되는 유해가스 정화장치인 스크러버(Scrubber), 반도체 Main 
  공정상 안정적인 온도 유지를 제공하는 온도조절 장치인 칠러(Chiller)를 주력으로 
  생산하고 있다. 
  스크러버는 CVD 등 메인장비 1 대당 1 개가 필요하며 반도체 소자업체에 직접 공급하고,
  칠러는 챔버당 1 개가 필요하며, 반도체 장비업체에 공급하는데, 동사는 AMAT 와 
  Lam Research 등에 주로 공급하고 있다. 
  유니셈의 국내 시장 기준 주요 장비의 점유율은 스크러버 50%, 칠러 40% 수준으로 추정되며,
  비메모리 라인쪽은 외산 장비 비중이 높지만, 최근 25~30% 수준까지 점유율을 확대하고 있는
  것으로 판단된다.
  고객사 투자 확대에 따라 지속 성장
  유니셈 2020 년 실적은 삼성전자 시안 낸드라인 투자와 평택 디램 투자 등에 따라 전년 대비 
  15% 가량 증가한 2,000 억원 초반으로 추정된다.
  영업이익률은 평택 P1 투자가 많았던 2017 년과 유사한 14% 후반이 예상된다.
  장비의 입고가 주로 하반기보다는 상반기에 많아 약간의 상고하저(상반기 매출액 비중 56%) 
  트렌드를 보인다.
  2021 년 고객사의 평택 P2 투자에 따른 성장 기대
  2021 년에는 고객사의 평택투자가 본격화 되면서 동사의 주력장비들이 디램, 낸드, 파운드리 
  라인으로 공급될 것으로 전망한다. 
  고객사별로 국내 반도체 업체로 1,200 억원, 해외 반도체/디스플레이 업체로 600 억원,
  유지보수 600 억원 매출이 예상되며, 전년대비 17% 증가한 2,400 억원 수준으로 최대 매출액을 
  기록할 것으로 전망한다. 
  특히 파운드리 공정에 사용되는 스크러버는 상대적으로 고효율의 고가 장비가 공급되기 
  때문에 고객사 파운드리 투자 확대와 국산화 비중 확대로 추가적인 매출 성장이 기대된다.
  2021년에는 매출액 증가에 따른 이익률 상승이 예상되며, 영업이익률은 상반기 중에서 
  20%까지 올라가면서 연간 전체적으로 10% 후반의 호실적이 예상된다.
  고객사의 평택 2 공장이 7~8 월 중에 가동될 것으로 예상되며 그에 따른 반도체 장비들의 
  반입은 금년 1 분기부터 시작될 것으로 전망해 유니셈도 상반기에 높은 매출 성장률을 
  보일 것으로 전망한다.
  유니셈의 스크러버는 CVD, Metal, Diffusion 공정 등에서 강점을 보이고 있으며, 장기적으로도 
  반도체 공정의 미세화,고단수화가 진행될수록 난이도를 맞출 수 있는 동사의 스크러버 채택이 
  증가할 것으로 판단돼 긍정적이다.
- NAND 고단화와 비메모리 국산화 수혜 Not Rated CP(9월18일): 7,300원 -
  하나대투 - 2020.09.21  Unisem_NR_2020.09.21(2).pdf 
- BOE향 장비 수주 공시 Not Rated CP(7월 1일): 6,050원 - 하나대투 - 2020.07.02
  consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=564845
- 근황 업데이트 Not Rated CP(6월 12일): 6,100원 - 하나대투 - 2020.06.15 
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2020/06/14/Unisem_NR_2020.06.15_0.pdf
- 전방투자 확대, 신규 공정 진입, 국내 고객사향 점유율 확대 지속 Not Rated 주가 6,070원 -
  이베스트증권 - 2020.05.21
  http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=561145
- 실적 좋고, 밸류에이션 매력 높다 BUY I TP(12M): 14,000원(상향) I CP(4월 30일): 9,160원 -
  하나대투 - 2018.05.02 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=475096
- 새로운 환경 테마 Top-picks 투자의견 BUY 신규 TP 12,500 신규 현재가:8,680원 - 
  KTB투자 - 2018.03.13 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=468175
- 실적은 3배, 주가는 제자리 BUY I TP(12M): 11,500원 I CP(2월19일): 7,950원 - 
  하나대투 - 2018.02.20 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=465582
- 전방산업의 설비투자 확대에 따른 실적성장 RatedNot - IBK투자 - 2017.11.16 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=452657 

- 글로벌 IT 업황 호조세로 설비투자 확대가 지속될 것으로 보이는 가운데이미 글로벌 IT 업체 
  대부분을 고객으로 확보하고 있는 유니셈의 수혜가 기대.  
  신사업도 2017년부터 본격화되어 신규 성장동력으로 작용할 전망" -
  NH투자 -2017.06.12 - NH투자20170612유니셈.pdf