케이엔제이 272110

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케이엔제이(A272110) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 지난해 4분기 호실적 및 올해 사상 최대 실적 경신 전망 등에 강세 24,600원(+6.49%)  - 2026.01.26
  ▷한국투자증권은 동사에 대해 4분기 매출액은 238억원(+9% QoQ, +34% YoY), 영업이익 62억원
  (+10% QoQ, +167% YoY)으로 호실적이 이어질 것으로 전망. 부품업체 특성상 공정 전환 시 장비 
  가동 중단에 따른 일시적 실적 변동성이 발생하나, 낸드 V9 공정 전환에도 불구하고 고객사의 A/M
  (애프터마켓) 제품 채택 확대에 힘입어 외형 성장이 지속될 것으로 분석. 
  이를 반영해 기존 4분기 추정치 대비 매출액과 영업이익을 각각 4.5%, 13.6% 상향 조정.
  ▷아울러 낸드 업황 개선 및 고객사의 A/M 제품 채택 확대를 바탕으로 2026년 매출액은 1,095억원
  (+29% YoY), 영업이익 311억원(+38% YoY, OPM 28.4%)으로 최대 실적을 재차 경신할 것으로 전망. 
  최대 고객사인 S사의 A/M 제품 채택률은 아직 30% 미만인 반면, H사는 이미 50% 수준까지 확대되어 
  양사 간 격차가 뚜렷하며, 이에 S사 매출 비중이 높고 SiC 관련 특허 이슈가 없는 동사가 A/M 부품업체 
  가운데 구조적 성장성이 가장 높다고 판단. 
- 케이엔제이, 올해 '사상 최대 실적' 재차 경신 전망…"전환사채 따른 주가 하락은 매수 기회" - 
  한국 - 2026.01.26
  케이엔제이, 올해 '사상 최대 실적' 재차 경신 전망…"전환사채 따른 주가 하락은 매수 기회"
- 파라투스, 케이엔제이에 200억 CB 투자 - 2026.01.10
  파라투스, 케이엔제이에 200억 CB 투자 [시그널] | 서울경제
- 코스닥 CB 프리즘]케이엔제이, '신제품 양산 자금' 200억 조달 추진...- 2026.01.08
  [코스닥 CB 프리즘]케이엔제이, '신제품 양산 자금' 200억 조달 추진
- 200억원 규모 사모 전환사채권 발행 결정 속 급락 20,950원(-12.16%) - 2026.01.07
  ▷전일 장 마감 후 운영자금 확보를 위해 주식회사 포커스원투자목적회사 대상으로 
  200.00억원 규모의 사모 전환사채권 발행 결정
  (전환가액:21,475원, 전환청구일:2027-01-27 ~ 2032-12-27) 공시. 
- 케이엔제이, 낸드 업황 회복 수혜 기대-한국 - 2025.10.29
  케이엔제이, 낸드 업황 회복 수혜 기대-한국
- "케이엔제이, 저평가된 낸드 수혜주" - 한국투자 - 2025.09.25
  [클릭 e종목]"케이엔제이, 저평가된 낸드 수혜주" - 아시아경제 (asiae.co.kr)
- 정상화에 한 발짝 Not Rated 현재주가: 18,610 원 -
  SK증권 - 2024.04.03 1712102238637.pdf (pstatic.net)
- 고개를 들어 반도체 부품에 포커스 Not Rated 현재주가(3.5) 17,240원 -
  하나대투 - 2024.03.06 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
-  증설에 따른 中 반도체향 매출 증가 및 신규 라인을 통한 실적 증대 전망 등에 급등
   26,900원(+14.23%) - 2023.07.04
  ▷NH투자증권은 동사에 대해 전일 발표한 200억원의 생산시설 증설을 통해 동사가 최소 3개의 
  SiC포커스링 생산라인을 증설할 것으로 예상한다고 밝힘. 3개 라인 완공 시점은 2024년 말이며, 
  연 매출 기준 누적 CAPA는 680억원으로 전망. 이와 관련, 중국반도체 업체들이 미중 
  무역분쟁으로 인해 반도체 장비사로부터 SiC포커스링을 공급받는 것이 제한적일 수밖에 
  없는데, 이번 증설을 통해 동사의 중국 반도체향 매출 비중이 의미 있게 증가할 것으로 분석.
  ▷아울러 2022년 말 완공된 신규 2개 라인은 2분기부터 양산에 돌입했으며, 추가적인 신규 1개 
  라인 또한 6월에 완공되어 현재 양산테스트 진행 중으로 9월에는 양산이 가능할 것으로 전망.
  2분기부터 가동된 신규 라인은 가동률이 빠르게 올라온 상황이기 때문에 2분기부터 신규 
  라인을 통한 실적 증대가 발생. 
- 또 한번의 도약을 위한 준비 Not Rated 주가(23/06/30) 22,600 원 -
  SK증권 - 2023.07.04 1688427450398.pdf (pstatic.net)
- 신규 라인 가동 2분기부터 본격화 전망 등에 강세 17,860원 (+6.95%) - 2023.05.12
  ▷NH투자증권은 동사에 대해 반도체 부품 사업 관련 SiC포커스링 2개 라인 증설이 2022년 말 
  완료, 올해 3월 양산 시작했다고 밝힘. 아울러 1개 라인 추가 증설 진행 중인 가운데, 
  5월 말에는 완료될 것이며, 신규 라인 양산은 9월 시작될 것으로 전망되고, Capa는 연 매출 
  기준 500억원 추정된다고 밝힘. 
  이에 2분기부터 증설 모멘텀이 본격적으로 반영될 것이며, 메모리 반도체 가격 하락중인 바 
  고객사는   수익성 개선을 위해 가격이 저렴한 After Market 부품 선호도를 높일 것이라고 밝힘.
  ▷또한, 중국 반도체향 공급이 시작되어 1분기부터 매출액에 반영되기 시작되었다는 점도 
  긍정적이라고 밝힘. 
  2023년 반도체 부품 매출액은 540억원(+69.4% y-y)으로 전망되며, 
  이 중 중국 반도체향 매출액은 약 60억원으로 추산된다고 밝힘.
- 왜들 그리 다운돼있어 BUY (유지) 목표주가(12M) 25,000원(상향) 현재주가(5.10) 16,630원 -
  하나대투 - 2023.05.11 2013년 0월 0일 (pstatic.net)
- 125.89억원 규모 공급계약 체결에 강세 17,940원 (+6.79%) - 2023.05.09
  ▷LT PRECISION POLAND.SP.ZO.O와 125.89억원(최근 매출액대비 20.20%) 규모 공급계약
  (차량용 이차전지부품 생산용 자동화장비의 납품) 체결(계약기간:2023-05-09~2024-05-31)
- 사뭇 다른 분위기 Not Rated 주가(23/04/17) 18,420 원 -
  SK증권 - 2023.04.18 1681774509955.pdf (pstatic.net)
- SiC 포커스링 성장은 이제 시작 - 
  한국IR협의회 - 2022.08.12  analysis.downpdf (hankyung.com)
- 신규 고객사 매출 본격화 기대 Not Rated 주가(21/05/26) 14,800 원 -SK증권 - 2021.05.27
- 디스플레이 제조 및 검사용 장비와 반도체 웨이퍼 식각 공정용 부품 전문업체
- 주요 디스플레이 제조용 장비는 Edge Grinder, 반도체 공정용 부품은 SiC Focus Ring
- 신규 고객사향 SiC Focus Ring 매출 본격화로 올해 반도체 공정용 부품 매출 증가 예상
- T 사와 동사가 과점 중인 SiC Focus Ring 시장 규모가 확대됨에 따라 외형성장 기대
- 2021 년 연결 매출액 470 억원(+11% YoY), 영업이익 60 억원(+131% YoY) 전망
  디스플레이 장비 및 반도체 공정용 부품 전문업체
  케이엔제이는 디스플레이 제조 및 검사용 장비와 반도체 웨이퍼 식각 공정용 부품 전문업체다. 
  1Q21 기준으로 매출 비중은 디스플레이 장비 51%, 반도체 공정용 부품 49%다. 
  디스플레이 제조용 장비 중 Edge Grinder는 패널 절단 공정 이후 절단면을 연마하는 장비, 
  패널 Edge 면 검사기는 패널 절단 전후 셀의 외형측정 및 연마면 불량 검출을 한다.
  웨이퍼 식각 공정용 부품은 SiC(실리콘 카바이드) Focus Ring 으로 에칭공정 중 플라즈마 
  가스를 모아주고, 웨이퍼를 잡아주는 역할을 한다. 
  디스플레이 장비 주요 고객사는 CSOT, HKC, 삼성디스플레이고, 반도체 공정용 부품 
  고객사는 SK 하이닉스다.
  2021 년 신규 고객사향 SiC Focus Ring 매출 본격화 기대
  케이엔제이의 신규 고객사향 SiC Focus Ring 의 매출이 본격화됨에 따라 2021 년 반도체 
  공정용 부품 매출이 200 억원으로 전년대비 약 30% 증가할 것으로 예상한다.
  동사는 2016 년부터 SK 하이닉스 중심으로 SiC Focus Ring 을 공급 중이다.
  2019 년부터 S 사 협력업체로 등록됐으며 3Q20 S 사로부터 SiC Focus Ring 에 대한 퀄 
  통과를 받았고, 4Q20 부터 공급을 개시했다.
  2021 년부터 S 사향으로 공급이 본격화될 것으로 기대되며 지난해 반도체 공정용 부품 
  사업부는 영업이익률 29%를 기록한 만큼  외형성장은 전반적인 수익성 개선에 
  기여할 것으로 기대한다.
  한편 디스플레이 장비 사업부는 올해 매출액 약 270 억원을 기록할 것으로 예상되며, 
  전년대비 비슷한 수준이다.
  2021 년 연 결 매출액은 470 억원(+11% YoY), 영업이익은 60 억원(+131% YoY)을 
  기록할 것으로 전망한다.
  두 업체가 과점 중인 SiC Focus Ring 시장
  DRAM 회로 선폭 미세화와 NAND 적층수가 증가하는 추세로 고출력 플라즈마가 요구됨에
  따라 특수한 환경에서 견딜 수 있는 SiC 소재가 부각 받고 있다. 
  전체 Ring 시장에서 SiC 소재 침투율은 20% 미만으로 성장여력이 높은 것으로 판단한다.
  국내 업체인 T 사와 동사가 시장을 과점 중이며, 일부 타 업체들이 후발주자로 개발 중이다.
  동사는 경쟁사와 달리 반도체 장비사를 거치지 않고 반도체 제조사들과 직거래를 통해 더 낮은 
  가격으로 제품 공급이 가능하다. 
  이에 따라 SiC Focus Ring 시장 규모가 확대됨에 따라 외형성장이 기대되며 점유율
  확대도 일부 가능할 것으로 판단한다.

자료 : 케이엔제이, SK 증권

- 160억원 규모 신규 시설투자 결정 속 급등 14,450원 (+12.02%) - 2020.09.16
  ▷160억원(자기자본대비 60.68%) 규모 신규시설(공장건축 및 신규시설 투자) 투자 결정 공시.
- 메이저 신규 고객 추가 가시화 속 긍정적 시나리오 전개 가능성 분석에 강세 
  11,300원 (+7.62%) - 2020.07.10
  ▷상상인증권은 동사에 대해 고성장이 기대되는 반도체 부품인 SiC Focus Ring에 대해 메이저 
  신규 고객 추가가 조만간 가시화될 가능성이 있는 가운데, 신규 고객으로부터 P/O를 받는 다면 
  초기 규모에 관계없이 그 직후 발생할 일련의 계획(공장부지 확보/Capa 확장 등)에 따라 
  긍정적 시나리오가 전개될 가능성이 높아진다고 언급.
  ▷이와 관련, 현재 CAPA의 2배 확대로 연 매출액 규모 300~400억 확보가 내년 연말부터 
  가능해지고, OPM 25~30% 수준에 PER 배수 15배 적용시, 1,000~1,500억원의 가치가 
  산출될 것으로 분석.
- 디스플레이에 가려진 SiC 호조 Not Rated 주가(06/01) 8,340원 - 키움증권 - 2020.06.03 
  consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=562438
- SiC Ring 거래선 다변화 기대 Not Rated 주가(05/06) 7,370원 - 키움증권 - 2020.05.07 
  http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=559321
- 반도체 식각공정 부품 SiC Focus Ring 수요 증가 전망  Not Rated  주가(20/04/17) 5,900 원 -
  SK증권 - 2020.04.20
  http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=557539