롯데관광개발 032350

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롯데관광개발(A032350) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 국제 노선 회복에 연동한 성장 Not Rated 현재주가(5.16) 9,930원 -
  하나대투 - 2024.05.17 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 1Q24 영업 흑자 전환 기대 BUY (M) 목표주가 16,000원 (M) 현재주가 (4/23) 9,430원
  상승여력 70% - 유안타증권 - 2024.04.24 1713914547819.pdf (pstatic.net)
- 시작이 좋다 투자의견 BUY 매수, 신규 6개월 목표주가 14,000 신규
  현재주가 (24.04.15) 9,330 - 대신증권 - 2024.04.17 1713315443745.pdf (pstatic.net)
- 한 걸음씩 나아가는 중 매수(유지) 목표주가: 25,000 원(유지) 현재주가: 9,040 원
  상승여력: 176.5% -SK증권 - 2024.03.13 1710285982177.pdf (pstatic.net)
- 기회의 영역 Not Rated 현재가 (2/29) 9,050원 -
  IBK투자 - 2024.03.04 1709507399566.pdf (pstatic.net)
- 오늘보다 나은 내일이 기대되는 이유 매수(유지) 목표주가: 25,000 원(유지) 현재주가: 9,450 원
  상승여력: 164.6% - SK증권 - 2024.01.04 1704325404527.pdf (pstatic.net)
- 카지노 개장 후 드디어 흑자 전환 Not Rated 목표주가(12M) 10,650원 -
  하나대투 - 2023.11.13 2013년 0월 0일 (pstatic.net)
- 개장 후 첫 흑자전환 BUY(Maintain) 목표주가: 19,500원(하향) 주가(11/10): 10,650원 -
  키움증권 - 2023.11.13 1699832212195.pdf (pstatic.net)
- 손님 가득 찬 드림타워, 의구심 떨쳐야 할 때 매수 TP: 25,000 원(유지) 주가: 10,930 원
  상승여력: 128.7% -SK증권 - 2023.10.10 1696897889508.pdf (pstatic.net)
- 국경절 연휴 앞두고 돌아온 유커 매수TP 25,000 원(유지) 현재주가: 14,300 원
  상승여력: 74.8% -SK증권 - 2023.09.13 1694562814490.pdf (pstatic.net)
- 게임 체인저 한중 단체관광 재개 BUY(Maintain) TP 23,500원 주가(8/11): 12,850원 -
  키움증권 - 2023.08.14 1691969159768.pdf (pstatic.net)
- 제주도 카지노가 살아나는 중입니다 매수(유지)  T.P 25,000 원 주가(23/08/01) 9,970 원 -
  SK증권 - 2023.08.02 1690934937504.pdf (pstatic.net)
- 실적 바닥 통과, 2분기 EBITDA 흑전 전망 BUY(Maintain) TP 23,500원 주가(6/30): 10,490원 -
  키움증권 - 2023.07.03 1688340800765.pdf (pstatic.net)
- 코로나 19 이후 외국인 제주 입도객 최고치 경신 매수(유지)  T.P 25,000 원 
  주가(06/13) 11,720 원 -  SK증권 - 2023.06.14 1686699267794.pdf (pstatic.net)
- 1분기가 바닥 Not Rated 현재주가(5.12) 10,960원 -
  하나대투 - 2023.05.15 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 1분기까지 부진 지속, 2분기 중국 VIP 온다 BUY(Maintain) TP 23,500원 주가(4/17): 11,750원 - 
  키움증권 - 2023.04.18 1681772792027.pdf (pstatic.net)
- 우려보다는 저점 매수 기회 매수(유지) | T.P 25,000 원(유지) 주가(23/04/10) 11,890 원 -
  SK증권 - 2023.04.11 1681170946513.pdf (pstatic.net)
- 3년3개월 만에 크루즈 기항지 투어 재개 소식 등에 상승 13,400원 (+3.72%) - 2023.03.21
▷언론을 통해 코로나19 이후 3년3개월 만에 크루즈 관광의 꽃인 기항지 투어 재개했다고 밝힘. 
이와 관련, 동사 관계자는 "이번 입항을 포함해 올해 프린세스 크루즈사와 총 25번
(제주 14회, 부산 11회)의 기항지 투어 단독 계약을 체결했다"면서 "향후에는 투어 코스에 제주 
드림타워 복합리조트를 포함시켜 보유한 카지노, 호텔, 여행 등 사업부 간 시너지 창출을 
기대한다"고 밝힘.
- 이런 주가 하락이라면 매수로 대응하는 것이 정답  매수(유지)T.P 25,000원(유지) 
  주가(01/02) 13,550원 - SK증권 - 2023.01.03
  Microsoft Word - C003_UNIT_20230102113339_2502058.doc (hankyung.com)
- 드디어 터널의 끝이 보이는 중 Not Rated I CP(11월21일): 11,000원 - 
  하나대투 - 2022.11.22 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 방향성은 뚜렷해 매수 (유지) 목표주가 21,000원 현재가 (11/11) 11,600원 -
  IBK투자- 2022.11.14 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 열리는 제주도 하늘길, 실적 성장 잠재력에 주목  매수(유지)T.P 25,000 원(유지) 
  주가(10/28) 8,900 원 - SK증권 - 2022.10.31
  Microsoft Word - C003_UNIT_20221026074601_2502058.doc (hankyung.com)
- 2Q22 리뷰 : 노선 회복 지연의 영향 투자의견 Not Rated (M)  주가 (8/12) 12,000원 -
  유안타증권 - 2022.08.16 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 파라다이스/GKL과 비슷한 흐름 예상 Not Rated CP(8월12일): 12,000원 - 
  하나대투 - 2022.08.16 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 1Q22 리뷰 : 3월 호텔의 일시적 부진 투자의견 Not Rated (M)  주가 (5/13) 15,150원 - 
  유안타증권 - 2022.05.16 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 2분기부터는 기대하셔도 좋습니다 Not Rated CP(5월13일): 15,150원 - 
  하나대투 - 2022.05.16 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 하늘길 열리고, 거리두기 완전 해제, 무사증 입국도 시간문제 매수(유지)T.P 25,000 원(유지)
  주가(22/04/21) 17,100 원 -  SK증권 - 2022.04.22
  Microsoft Word - I001_20220416121614_2502058.doc (hankyung.com)
- 2022 년은 뿌린 만큼 거두는 수확의 해  매수(신규편입)T.P 25,000 원(신규편입) 
  주가(03/16) 18,500 원 - SK증권 - 2022.03.17
  Microsoft Word - C003_UNIT_20220314094857_2502058.doc (hankyung.com)
- 코로나19 이전과 이후가 완전히 다른 회사 투자의견 Not Rated 현재주가 (3/15) 18,100원 - 
  유안타증권 - 2022.03.16 analysis.downpdf (hankyung.com)
- EBITDA 기준 흑전 가시화 Not Rated CP(2월10일): 17,250원 -
  하나대투 - 2022.02.11 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 12월, 포텐셜을 입증하다 BUY(Maintain) 목표주가:29,000원 주가(1/12):17,450원 - 
  키움증권 - 2022.01.13 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 카지노 매출액 월 100억원은 충분한 성장 속도 Not Rated CP(8월13일): 18,900원 -
  하나대투 - 2021.08.17 
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/08/16/lottetour_210817.pdf
- 중국인 VIP 오기 전까지 계속 레이즈 Not Rated CP(6월22일): 20,450원 - 
  하나대투 - 2021.06.23 
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/06/22/lottetour_0623.pdf
- 제주 여행 수요와 컨택 수혜의 교집합 Not Rated CP(5월14일): 18,900원 - 
  하나대투 - 2021.05.17 
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/05/14/0517_lottetour_final_.pdf
- 카지노 오픈과 함께 달라질 모습 BUY(Maintain) 목표주가: 26,000원 주가(4/26): 18,200원 -
  키움증권 - 2021.04.27
복합리조트 효과에 따른 국내외 호캉스 수요 흡수, 호텔 호실적에 따른 고정비커버 등이 
장점으로 작용할 전망입니다. 
5월 중 오픈할 것으로 예상되는 카지노는 로컬 VIP 마켓의 일정 부문을 유치하여
외국인 VIP 여행 재개 시까지 꾸준한 실적 개선을 달성하며 성장할 것으로 판단합니다.
1분기 영업손실 253억원(적지)
1분기 매출액 209억원(yoy +62.1%), 영업손실 253억원(적지)을 달성할 것으로 전망한다. 
별도 부문에서 호텔과 리테일 합산 205억원을 기록하며 여행, 크루즈, 카지노 부문의 부진을 
상쇄하여 복합리조트 개장 효과가 발생한 것으로 보인다.
호텔은 지난 12월 오픈 후 3월부터 트래픽 증가가 본격적으로 발생하여 2분기 기존 홈쇼핑 등 
다양한 채널에서 판매된 손님들을 맞으며 실적 개선이 나타날 것으로 판단한다.
5월 중 그랜드 오픈이 가능할 것으로 보이는 카지노는 로컬 VIP에만 의존해야 하는 국내 
타 외국인 카지노가 처한 영업상황과 유사하다. 
다만 제한된 영업상황을 고려하더라도 신규 카지노 오픈 효과는 발생할 것으로 보여 
로컬 마켓의 일정 부분을 흡수하며 실적 증가세를 이어갈 것으로 전망한다.
복합리조트 호텔이 주는 장점
동사는 카지노 복합리조트로서 1,600객실을 보유한 국내 최대 규모의 5성급 
호텔을 보유하고 있다.
현재 타워1만 오픈한 호텔은 카지노 그랜드 오픈과 함께 타워2까지 문을 열 것으로 보인다.
복합리조트 호텔은 카지노 VIP 고객에 대한 콤프 및 프로모션 지급이 용이하고, 글로벌 수준으로 
꾸민 호텔 규모와 시설에 내국인 및 외국인 관광객 모객이 자연스럽게 연결될 가능성이 높다.
이에 따라 매출 증가가 개장 초부터 발생하여 복합리조트에 대한 감가상각, 건설 등과 관련한 
각종 금융 비용등의 고정비 커버가 가능할 것으로 전망한다. 
이로 인해 카지노 매출의 영업레버리지 효과가 극대화되는 장점이 발생할 것으로 예상하여 
외국인 VIP 여행 재개 시에 탄력적인 실적 개선을 보일 것으로 전망한다.
투자의견 BUY, 목표주가 26,000원 유지
복합리조트 호텔은 국내 호캉스에 힘입어 2분기부터 준수한 실적을 낼 것으로 보이고, 
카지노가 오픈 한 이후 타워2가 개장되면 레벨업 될 것으로 보인다. 
호텔 실적은 2021년 전사 회복을 주도할 것으로 보이고 외국인 VIP 모객 후 안전판 역할을 
담당할 것으로 전망한다.
본격적인 외국인 VIP 모객 까지는 다소 시간이 남았으나 2021년 2H ~ 2022년 1H 추정
EBITDA 기준에 Target EV/EBITDA 17배를 적용하여 
투자의견 BUY와 목표주가 26,000원은 유지한다

자료: 키움증권

- 기대할 것은 많고, 주가는 여전히 싸고 Not Rated CP(3월16일): 20,450원 -
  하나대투 - 2021.03.17
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/industry/2021/03/16/Consumer_Collaboration_Report_20210317.pdf
- 카지노 개장까지 얼마 안 남았다. 잃을게 없는 주가 수준 Not Rated CP(1월29일): 15,550원 -
  하나대투 - 2021.02.01
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/01/31/lottetour_210201__0.pdf