덕산네오룩스(A213420) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide
덕산네오룩스 213420 | 홈페이지 홈페이지http://www.dsnl.co.kr 전화번호 전화번호041-590-5400 | IR 담당자 주소 주소충남 천안시 서북구 입장면 쑥골길 21-32 KOSDAQ 코스닥 IT H/W 코스닥 IT H/W | FICS 디스플레이 및 관련부품 | 12월 결산 PER(Price Earning Ratio)전일자 보통주 수정주가 / 최근 결산 EPS(주당순이익) * EPS =
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- 변화에 부합하는 핵심 수혜주 BUY 신규 TP 50,000원 신규 현재가(12/24) 37,900 원 -
교보증권 - 2025.12.26
OLED 및 반도체 소재 전문 기업
덕산네오룩스는 OLED 발광 및 비발광 소재 제조 역량에 강점을 가진 기업. 주요 제품군은
OLED 발광 소재와 비발광 소재로 구성. 특히 비발광 소재의 Black PDL은 동사가 세계 최초로
양산 개발한 주력 제품군. 해당 소재는 Color Filter와 함께 채택돼 OLED 패널 내의 편광판을
제거할 수 있어 패널의 두께, 발광 효율, 저전력에 기여하는 필수 소재.
이외에도 지난 2025년 2월, 그룹 단의 사업 다변화 전략에 따라 터보 기계를 제조하는
현대중공업터보기계를 인수. 이에 따라 2025년 3분기 누적 기준 매출 비중은 화학소재
부문 약 63%, 터보기계 부문 약 37%로 구성.
덕산네오룩스 종목분석 - 변화에 부합하는 핵심 수혜주 : 네이버페이 증권
- IT OLED 채용 확대로 Set 수요 우려 극복 Not Rated 현재주가(12.5) 41,800원 -
하나대투 - 2025.12.08 2013년 0월 0일
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덕산네오룩스, 4분기 호실적 전망…'매수'-IBK
- 4분기 실적 컨센서스 상회 전망 등에 상승 41,150원(+5.11%) - 2025.11.14
▷전일 장 마감 후 분기보고서를 통해 3분기 실적 발표, 연결기준 매출액 983.31억원
(전년동기대비 +79.17%), 영업이익 175.01억원(전년동기대비 +39.53%), 순이익 140.91억원
(전년동기대비 +32.38%).
▷이와 관련, 키움증권은 동사에 대해 당사 예상치(178억원)에 부합했으나, 시장 기대치
(192억원)는 하회했다고 밝힘.
다만, 4Q25 실적은 연결 매출액 1,178억원(+20% QoQ, +126% YoY), 영업이익 305억원
(+74% QoQ, +55% YoY)으로, 시장 기대치(264억원)를 상회할 것으로 전망.
특히, 전분기 지연된 플래그십 스마트폰 출시 효과와 갤럭시S26 시리즈의 양산 효과가 더해지며
실적 성장을 견인할 것으로 전망.▷아울러 2026년 폴더블 및 IT OLED 시장 확대의 최대 수혜
업체로 판단한다고 언급.
▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 63,000원[유지]
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신한투자證 “블랙PDL 모멘텀 본격화⋯내년 폴더블 스마트폰 변곡점 기대” - 이투데이
- 하반기 실적 컨센서스 상회 전망 및 실적 성장세 지속 기대감 등에 상승
47,650원(+5.77%) - 2025.09.08
▷iM증권은 동사에 대해 하반기 실적은 시장 기대치를 크게 상회할 것으로 전망.
OLED 소재는 계절적 성수기에 진입하면서 3Q25부터 아이폰17 신제품 출시 효과가 본격화되고,
4Q25에는 내년 2월 출시 예정인 갤럭시 S26 시리즈 출시 효과가 선반영되기 시작할 것으로
예상되기 때문이라고 분석. 특히, 지난해 아이폰 프로/프로맥스 모델에만 한정되었던
삼성디스플레이의 M14 소재 구조가 올해는 아이폰 일반/에어 모델뿐만 아니라 갤럭시 S26
시리즈까지 확대 적용될 예정이라고 언급. 하반기 합산 매출액과 영업이익은 각각 2,322억원
(+117% YoY), 510억원(+58% YoY)을 기록할 것으로 추정된다며, 이는 작년 연간 실적에 달하는
수준이라고 밝힘.
▷아울러 동사의 2026~2028년 실적 성장 모멘텀에 대한 기대감이 점진적으로 확대되고 있다고
판단한다고 밝힘. 2026년 핵심 요인은 내년 하반기 출시 예정인 애플 아이폰 폴더블
신제품이라며, 아이폰 폴더블 스마트폰에는 CoE 기술이 적용될 계획이며, 이를 구현하기
위해서는 동사가 독점 공급하는 블랙 PDL 소재가 필수적이라고 언급.
또한, 업계에 따르면 이르면 2027년부터 기존 바 타입 아이폰에도 CoE 기술 적용이 검토되고
있는 것으로 알려졌다고 설명.
동사가 블랙 PDL 시장에서 독과점적인 지위를 보유하고있는 만큼 높은 수익성을 바탕으로
중장기 실적 성장 동력이 강화될 가능성이 높다고 밝힘.
▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 60,000원 -> 70,000원[상향]
- 하반기 실적 개선 전망 등에 급등 37,200원(+10.39%) - 2025.07.15
▷SK증권은 동사에 대해 상반기 부진했던 실적은 하반기에 정상화가 예상된다며,
차세대 블루인광 관련 고부가 개발(샘플) 매출의 지속 발생, Black PDL 의 고객사 신규
플래그십 모델 적용(모델 확대), 북미 고객사의 신모델향 소재 공급 본격 확대가
예정되어 있다고 밝힘.
신규 시리즈부터 기본모델의 소재구조 변경으로 P 와 Q 상승이 동반된다며, 믹스 개선을
예상한다고 언급.
▷한편, 2Q25 매출액 816억원(본업 505억원, 인수기업(터보기계) 311억원), OP 152억원
(합산 OPM 18%, 본업 138억 원(OPM 27%), 인수기업 14억원(OPM 5%))으로, 시장 기대치
대비 소폭 낮은 실적을 기록할 것으로 예상한다고 밝힘.
▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 43,000원 -> 48,000원[상향]
- 1분기 영업이익 시장 컨센서스 상회 및 2분기 실적 성장 전망 등에 상승
33,400원(+4.54%) - 2025.05.16
▷키움증권은 동사에 대해 1Q25 매출액은 379억원(-27% QoQ, -28% YoY),
영업이익은 99억원(-50% QoQ, -4% YoY)으로, 시장 컨센서스(85억원)를 상회했다고 밝힘.
이와 관련, 매출 감소에도 고부가 제품 중심의 믹스 개선과 비용 효율화로 높은
수익성 기록했다고 밝힘.
▷아울러 2Q25부터는 현대중공업터보기계가 실적이 연결 기준으로 본격 반영되며,
매출액 834억원(+120% QoQ, +58% YoY), 영업이익 182억원(+84% QoQ, +81% YoY),
opm 21.8%로, 시장 컨센서스(179억원)에 부합할 것으로 전망.
또한, 2Q부터 갤럭시 Z플립7향 블랙 PDL 공급 및 아이폰 17 시리즈 양산 효과가
본격화될 것으로 전망.
▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 53,000원[유지]
- 지난해 4분기 양호한 실적 전망 및 저평가 분석 등에 강세 30,850원(+7.12%) - 2025.01.08
▷현대차증권은 동사에 대해 지난해 4분기 매출액은 503억원(YoY +10.7%),
영업이익은 141억원(YoY +20.4%, OPM 28%)으로 컨센서스와 당사의 기존 추정치를 상회하는
실적을 기록할 것으로 전망. 4분기 양호한 실적의 근거는 M14 재료구조로 인한 Green Prime
매출 확대로 인한 수익성 개선, 우호적인 환율 및 지난해부터 시작한 중저가 패널향 소재
공급으로 인한 매출 확대, 연구개발비 축소로 인한 수익성 회복 등이라고 언급.
▷아울러 올해 기준 별도 매출액은 2,441억원(YoY +16.0%), 영업이익은 620억원(YoY +32.2%,
OPM 25.4%)을 예상한다고 밝힘.
하반기부터 북미 스마트폰 라인업 내 M14 재료구조가 모두 채택되며 Green Prime의 매출이
확대될 것이고, 패널 고객사 8.6G 라인에 대한 상반기 샘플 매출, 하반기 양산 매출이
발생할 것으로 추정.
이어 Black PDL 의 매출이 확대될 것으로 예상되며, 중국향 매출이 회복된다는 점은 동사의
명확한 이익 증가 모멘텀으로 작용할 것이라고 분석.
▷또한, 동사의 현재 주가는 25년 별도 P/E 기준 12배이고 이는 최근 5개년 Valuation에 있어서
최하단 수준이라며, 올해 실적 모멘텀 및 2026부터의 IT OLED cycle, 피인수회사의
기업가치 등을 고려했을 때 현재 구간은 여전히 저평가 수준으로 판단된다고 밝힘.
▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 51,000원[유지]
- 이제는 올라갈 때! Buy(Maintain) 목표주가(12M) 40,000원(하향) 종가(2024.12.11) 25,000원
상승여력 60.0 % -IM증권 - 2024.12.12 downpdf (hankyung.com)
- 저평가 심화, 모멘텀 대기 중 매수(신규) 목표주가: 39,000 원(신규) 현재주가: 22,850 원
상승여력: 70.7% - SK증권 - 2024.12.11 downpdf (hankyung.com)
- 이 정도면 빠질 만큼 빠졌다 Buy(Maintain) 목표주가(12M) 50,000원(하향) 상승여력 52.4 %
종가(2024.08.13) 32,800원 -IM증권 - 2024.08.14 downpdf (hankyung.com)
- 사실상 서프라이즈 BUY(Maintain) 목표주가: 60,000원 주가(5/13): 36,200원 -
키움증권 - 2024.05.14 1715644405422.pdf (pstatic.net)
- 500억 이상 분기실적 달성 투자판단 매수 (유지) 목표주가 55,000 원 (하향) 상승여력 51.9%
현재주가 (5 월 13 일) 36,200 원 - 신한투자 - 2024.05.14 1715650045107.pdf (pstatic.net)
- 계단식 성장이 예상되는 24년 매수 (유지) 목표주가 55,000원 현재가 (5/9) 37,900원 -
IBK투자 - 2024.05.10 1715304467560.pdf (pstatic.net)
- 두번째 Big Cycle 초입 매수(유지) 현쟈가(03/15) 39,500원 목표주가 61,000원 상승여력 54.4% -
신한투자 - 2024.03.18 1710718679039.pdf (pstatic.net)
- 3년만의 성장궤도 진입 Buy(유지) 목표주가(유지): 56,000원 현재 주가(3/5) 39,150원
상승여력 ▲ 43.0% - 한화증권 - 2024.03.06 1709683010767.pdf (pstatic.net)
- 올해 1분기 어닝 서프라이즈 전망 등에 강세 40,050원(+6.37%) - 2024.02.21
▷NH투자증권은 동사에 대해 2024년 1분기 영업이익은 컨센서스를 34.5% 상회하는 112억원
(+12,920.6% y-y)을 기록하며 비수기임에도 불구하고 성수기급 실적을 달성할 것이라고 밝힘.
분기별로 2024년 3분기까지 실적 증가세가 계속 이어질 것으로 기대되어 최근 주가 하락
과도하다고 판단되며 이익 증가세 가시성이 확인되는 경우 주가가 본격적으로
반등할 것이라고 설명.
▷한편, 북미 스마트폰 판매 둔화에 따른 글로벌 OLED 밸류체인 밸류에이션 하락을 고려해 목표
PER을 기존 35배에서 30.5배로 낮추고 목표주가를 하향 조정한다고 언급.
▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 62,000원 -> 55,000원[하향]
- 2024년부터 실적 우상향 사이클 전망 BUY(Maintain) TP 60,000원 주가(11/13): 47,650원 -
키움증권 - 2023.11.14 1699919692623.pdf (pstatic.net)
- IT OLED 확대를 반영할 때 매수(유지) 주가 (11/13 ) 47,650 원 목표주가 61,000 원 (유지)
상승여력 28.0% - 신한투자 - 2023.11.14 1699919224933.pdf (pstatic.net)
- Application 확대에 따른 면적 증대 효과 기대 Buy TP(상향): 56,000원 주가(8/28) 43,900원
상승여력 ▲ 27.6% - 한화증권 - 2023.08.29 1693270731945.pdf (pstatic.net)
- 적극적인 비중확대 필요 BUY(Maintain) 목표주가: 60,000원 주가(8/11): 41,700원 -
키움증권 - 2023.08.14 1691968895874.pdf (pstatic.net)
- 2분기 실적 컨센서스 부합 전망 등에 상승 41,200원(+3.91%) - 2023.07.27
▷한국투자증권은 동사에 대해 2분기 추정 실적은 매출액 389억원(-1% YoY, +37% QoQ),
영업이익 80억원 (-27% YoY, +9,214% QoQ)으로 컨센서스에 부합할 것으로 전망.
중국향 OLED 소재 판매 둔화 지속과 소재 판가 하락으로 전년동기대비 매출액과 이익은
감소하겠지만, 삼성디스플레이의 아이폰향 OLED 패널 생산 시작으로 6월부터 매출액이
반등하고, 전분기에 소재 재고조정을 마무리해 이익률도 반등할 것으로 분석.
▷한편, 내년 이익 증가에 대한 기대감은 4분기부터 주가에 반영될 것으로 전망.
동사의 매출액과 이익이 증가하기 위해서는 OLED 탑재 신규 세트 출시나 신규 소재 공급, 혹은
고객사의 라인 증설이 요구되는데, 이는 각각 아이패드 OLED 모델 출시, Black PDL 소재 적용처
다변화, 중대형 OLED 패널 생산을 위한 삼성디스플레이의 투자로 실현될 것이라고 설명.
또한, 4분기부터 이러한 기대감이 올라올 것으로 예상하며, 이를 실적 추정에 반영시,
24년 매출액은 1,938억원으로 전년대비 26% 증가, 영업이익은 516억원으로 73%
증가하게 된다고 밝힘.
▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 53,000원[유지]
- 실적 + 모멘텀 개선 구간 진입 매수(유지) 목표주가 59,000원 여력 27.4% 주가(06/29) 46,300원 -
미래에셋증권 - 2023.06.30 1688084624102.pdf (pstatic.net)
- 다가오는 IT OLED 사이클 BUY(Maintain) 목표주가: 60,000원 주가(6/23): 44,100원 -
키움증권 - 2023.06.26 1687736536922.pdf (pstatic.net)
- 애플에 거는 기대 Buy (유지) 목표주가 (유지) 47,000 원 현재주가 39,150 원 상승여력 20.1 % -
이베스트증권 - 2023.05.15 1684119663282.pdf (pstatic.net)
- 1H23 부진하나 2H23 기대 Buy(유지) 목표주가 (상향) 47,000 원 주가 39,150 원
상승여력 20.1 % - 이베스트증권 - 2023.03.16
(Microsoft Word - 230316_\264\366\273\352\263\327\277\300\267\350\275\272 4Q23 review) (hankyung.com)
- 단기 실적 부진을 매수 기회로 BUY I TP(12M): 64,000원 I CP(3월15일): 39,150원 -
하나대투 - 2023.03.16 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 과도한 우려 경계 Buy(유지) 목표주가(유지): 49,000원 현재 주가(3/13) 41,850원
상승여력 ▲ 17.1% - 한화증권 - 2023.03.14 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 4Q22부터 매출 YoY 성장 재개 BUY I TP(12M): 64,000원 I CP(11월10일): 38,000원 -
하나대투 - 2022.11.11 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 내년부터 성장성 재부각 Buy(신규) 목표주가(신규): 49,000원 현재 주가(10/17) 35,800원
상승여력 ▲36.9% - 한화증권 - 2022.10.19 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 2H22 기대감도 다소 낮아질 전망 Buy (maintain) 목표주가 42,000 원 현재주가 32,500 원 -
이베스트증권 - 2022.08.17
(Microsoft Word - 220817_\264\366\273\352\263\327\277\300\267\350\275\272 2Q22 review) (hankyung.com)
- 단기 불확실성 증대에 따른 조정을 매수 기회로 BUY I TP(12M): 64,000원 (8/12): 32,150원 -
하나대투- 2022.08.16 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 2H22 개선에 대한 기대감 Buy (maintain) TP 42,000 원 주가 29,800 원 -
이베스트증권 - 2022.07.13
(Microsoft Word - 220713_\264\366\273\352\263\327\277\300\267\350\275\272 2Q22 preview) (hankyung.com)
- 2Q22 보다는 2H22 주목 Buy (maintain) TP 60,000 원 주가 43,450 원 -
이베스트증권 - 2022.05.16
(Microsoft Word - 220516_\264\366\273\352\263\327\277\300\267\350\275\272 1Q review) (hankyung.com)
- 연평균 이익 증가율 15% 이상 전망 BUY I TP(12M): 64,000원 I CP(5월12일): 40,250원 -
하나대투 - 2022.05.13 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 중국 매출 감소에도 아쉬울 것은 없다 투자의견 BUY (M) TP 75,000원 (D) 상승여력 67%
주가 (3/22) 44,800원 - 유안타증권 - 2022.03.23 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 삼성이 움직인다 Buy(Maintain) 목표주가(12M) 55,000원(유지) 종가(03/18) 44,550원
상승여력 23.5% - 하이투자 - 2022.03.21 PowerPoint 프레젠테이션 (hankyung.com)
- 충분한 가격 매력 BUY I TP(12M): 64,000원(하향) I CP(2월22일): 41,200원 -
하나대투 - 2022.02.23 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- OLED 응용 제품 확대 수혜 기대감 등에 소폭 상승 56,900원 (+2.71%) - 2021.12.22
▷현대차증권은 동사에 대해 OLED 응용 제품 확대에 따른 수혜가 기대된다고 밝힘.
이와 관련, 동사가 진입장벽이 높은 OLED 유기 소재 기술력을 인정받아 SDC 向 공통층,
발광층 소재를 공급하고 있으며, 이는 북미 고객사의 제품에도 적용되고 있다고 밝힘.
▷아울러 Black-PDL과 같이 자체 개발 신제품에 대해서도 높은 경쟁력을 보이며 시장 內
퓨어 OLED 소재 업체로 평가되고 있다고 설명.
▷한편, 2022년 실적은 매출액 2,439억원(+22.9% yoy), 영업이익 690억원(+28.4% yoy,
OPM28.3%)을 기록할 것으로 전망.
▷투자의견 : 매수[신규], 목표주가 : 70,000원[신규]
- OLED 소재의 힘 BUY I TP(12M): 87,000원(상향) I CP(8월10일): 67,000원 -
하나대투 - 2021.08.10
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/08/10/Duksan_87_Hyunsoo.pdf
- 신규 수요처 확대는 이제 시작 BUY TP(12M): 56,000원 CP(5/10): 42,550원 -
하나대투 - 2021.05.11
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/05/10/DSNL_1Q21_1.pdf
- 1분기 호실적 전망 및 성장 여력 확보 분석에 상승 45,150원 (+4.27%) - 201.04.15
▷유안타증권은 동사에 대해 1분기 예상 매출액 및 영업이익이 각각 387억원(+22.0% YoY),
109억원(+59.6% YoY)을 기록해 호실적을 달성할 것으로 전망. 이는 갤럭시 S21 출시 시점이
앞당겨진 가운데, 아이폰12 시리즈 판매 호조가 이어짐에 따라 계절적 비수기임에도 불구,소재
공급량 방어 기인했다고 분석.
또한, 노트PC용 신규 재료구조인 M10R 출하는 3월부터 본격화된 것으로 추정된다고 밝힘.
▷아울러 올해 삼성디스플레이의 노트PC와 태블릿용 OLED 패널 출하량이 전년대비 각각
+400%, +5% 증가할 전망이라며, 두 어플리케이션 모두 M10R 소재가 사용돼 2Q21부터
본격적으로 실적에 반영될 것으로 분석.
IT제품향 매출 증가에 힘입어 올해 매출액 및 영업이익 각각 1,819억원(+26.3% YoY),
535억원(+33.6% YoY)을 기록할 것으로 전망.
▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 56,000원[유지]
- 업황 호조 및 고객사 라인 가동 본격화에 따른 수혜 기대감 등에 강세
45,500원 (+6.18%) - 2021.03.22
▷미래에셋대우는 동사에 대해 현재 중소형 OLED 업황이 계절성을 무시하는 견조한 모습을
보이고 있다며, 21년 글로벌 Flexible OLED 출하 +17% YoY, Rigid OLED +11% 성장이
기대된다고 밝힘.
▷아울러 중국 고객사 라인 가동 본격화에 따른 물량 증가 대응 및 삼성디스플레이 QD-OLED
라인 가동 및 추가 증설에 따른 수요 대응 필요로 1분기 정제 설비 증설
(기존 1.7톤/월 → 2.0톤/월)이 지속중이라며, 수요 증가 추세에 따라 21년 연간 추가적인 정제
설비 증설이 필요한 상황이라고 밝힘.
▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 51,000원 → 62,000원[상향]
- OLED `대세` 어닝 서프라이즈…목표가↑ -신한 - 2021.03.12
news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=001&oid=018&aid=0004873768
- 지난해 4분기 호실적 분석 및 올해 사상 최대 실적 달성 전망 강세
41,600원 (+6.94%) - 2021.02.04
▷키움증권은 동사에 대해 지난해 4분기 영업이익이 143억원(+56%YoY)으로 시장 컨센서스를
크게 상회했다고 분석. 이는 iPhone 12 시리즈의 판매 호조 및 갤럭시 S21의 조기 출시 효과가
기대 이상이었고, 재고자산평가손익의 환입이 약 17억원 가량 발생했기 때문이라고 밝힘.
▷아울러 올해 영업이익은 509억원(+27%YoY)으로 사상 최대의 실적이 예상된다며, 안정적인
실적에 매출처 및 소재 공급 다변화 모멘텀까지 더해져 높아진 눈높이를 재차 상회할 것으로
기대된다고 밝힘.
▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 48,000원[유지]
- 5개 분기 연속 실적 서프라이즈, 주가 반응할 때가 됐다 BUY TP(12M): 56,000원
CP(2/03): 38,900원 - 하나대투 - 2021.02.04
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/02/03/DL_56000.pdf
- 올해 매출처 다변화 전망-키움 - 2021.01.06
news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=001&oid=018&aid=0004822203
- 기대치 상회 BUY(유지) 목표주가 유지 42,000원 현재주가( 11/10 30,500 원
Up/Downside +37.7 - DB투자 - 2020.11.12
3분기 최대 실적 달성: 덕산네오룩스의 2020년 3분기 실적은 매출 406억원
(+44.2%,YoY/ +43.8%,QoQ),영업이익 111억원(+103%, YoY/ +43.6%, QoQ)으로 시장 기대치
(영업이익 101억원)를 뛰어넘는 분기 최대 실적을 달성했다.
3분기는 애플의 아이폰12 시리즈 및 삼성전자 갤럭시노트20 등 성수기 진입에 따른 신규
하이엔드 스마트폰 출시로 삼성디스플레이 가동율이 상승하는 구간에서, 중국 패널업체향
판매도 지속적으로 견조했기 때문이다.
실적 호조는 지속된다: 예년보다 늦은 아이폰12 출시로 동사의 4분기 실적도 견조하여
2020년 연간 실적은 매출액 1,375억원(+40.5%), 영업이익 358억원(+72.3%)의 최대 실적을
달성할 전망이다. 또한 2021년은 코로나19 이후 스마트폰 시장 반등과 함께 화웨이 이슈에
따른 오포, 비보 등 중화권 스마트폰 업체의 공격적인 전략으로 국내와 중화권 모두에서
중소형 OLED패널의 판매 호조가 기대된다.
이에 동사의 2021년 실적은 매출액 1,571억원(+14.2%), 영업이익 452억원(+26.4)으로 최대
실적을 갱신할 전망이다.
투자의견 매수, 목표주가 42,000원 유지: 동사는 2020년 코로나19 이슈에 따른 스마트폰 시장
둔화 속에서도 중화권 시장 확대로 사상 최대 실적이 기대된다.
2021년에는 1) 글로벌 스마트폰 시장 반등이 기대되는 가운데,
2) 중국 플렉서블 OLED 라인 가동, 3) 폴더블 스마트폰 개화, 4) QD OLED TV 가동 등으로
실적 성장세가 지속될 전망이다.
현주가 PER 22.6배(2020E), 19.5배(2021E)로 이제 밸류에이션도 비싸지 않다.
동사에 대해 매수 추천한다.
- 2021년 기준 PER 18배, 상장 이후 최저 가격 BUY I TP(12M): 52,000원 I CP(11/10): 30,500원 -
하나대투 - 2020.11.11
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2020/11/10/3Q20%20DSN.pdf
- UDC의 자신감에서 읽는 소재 시그널, 디스플레이 섹터 Top pick 2분기 실적은
매출 283억원(YoY +25%), 영업이익 78억원(YoY +98%)
BUY I TP(12M): 52,000원(상향) I CP(8월 12일): 37,450원 -하나대투 - 2020.08.13
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2020/08/12/DSNL_2Q20.pdf
- 2Q20 Preview: 고객사 다변화 효과 Buy 적정주가 (12개월) 42,000원 주가 (6.23) 35,650원
상승여력 17.8% - 메리츠증권 - 2020.06.24
consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=564104
- 코로나가 무색한 호실적 예상 BUY(Maintain) 목표주가: 43,000원(상향) 주가(6/17): 31,900원 -
키움증권 - 2020.06.18
consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=563667
- OLED 가동률 상승 최대 수혜주 투자의견 BUY (M) 목표주가 40,000원 (M) 주가 6/16 31,900원
상승여력 25% - 유안타증권 - 2020.06.17
consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=563550
- 신발 끈 꽉 매고 투자의견 유지 Buy 목표주가 유지 42,000원 현재주가(06/08) 31.650 원
Up/Downside +32. 7% - DB금융 - 2020.06.09
consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=563019
- 2Q20, 실적 저점 지나가는 중 BUY(Maintain) 주가(6/2) 32,200원 TP 40,000원 -
키움증권 - 2020.06.03
consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=562454
- 삼성디스플레이가 전부는 아니야 Buy (Maintain) TP(12M) 42,000원(유지)
종가(2020/05/29) 31,850원 상승여력 31.9 % - 하이투자 - 2020.06.01
consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=562214
- 견고한 성장 경로 BUY I TP(12M): 47,000원 I CP(5월8일): 32,500원 -
하나대투 - 2020.05.11 EDIT4_Display_2H20.pdf
- 1분기 OLED 성장성 확인, 하반기에도 가파른 성장 전망 BUY I TP(12M): 47,000원
현재주가(5월 7일): 32,350원 - 하나대투- 2020.05.08 DSNL_1Q20.pdf
- 힘들 때 웃는 자가 일류다 BUY(Maintain) 목표주가: 40,000원(상향) 주가(5/7): 32,350원 -
키움증권 - 2020.05.08
덕산네오룩스의 1Q20 실적은 영업이익 69억원(-25%QoQ, +220%YoY)으로, 예상치 부합.
2Q20은 매출액 261억원(-18%QoQ, +15%YoY), 영업이익 54억원(-22% QoQ, +37%YoY)으로
당사 추정치 대비 양호할 전망. 원/달러 환율이 우호적이고, 코로나19 종식 단계에 접어든
중국향 매출액도 예상 대비 견조할 것으로 전망되기 때문. 2분기 보릿고개가 마무리되고 있는
현 시점 ‘2H20 사상 최대 실적’에 초점을 맞춘 매수 전략을 추천
- OLED 채용 확대 최대 수혜주 투자의견 BUY (I) 목표주가 40,000원 (I) 주가 4/27 29,350원
상승여력 36% - 유안타증권 - 2020.04.28
http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=558457
- 하반기 실적 기대감 유효 BUY(Maintain) 목표주가: 37,000원(하향) 주가(4/8): 29,700원 -
키움증권 - 2020.04.09
http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=556511
- 덕산의 주주가 될 좋은 기회 투자의견 유지 Buy 목표주가 하향 36,000 원
현재주가 (03/10) 25,400원 Up/Downside +41.7% - DB금융 - 2020.03.23
http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=554524
- 근거 있는 자신감 2020년, OLED 가동률 상승에 주목 BUY(Reinitiate) 주가(2/25) 35,250원
목표주가 43,000원 - 키움증권 - 2020.02.26
http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=552200
- Flexible OLED가 끌어주고 QD-OLED가 밀어주고 투자의견 BUY 매수, 유지 6개월
목표주가 27,000 상향 현재주가 (19.10.17) 23,300 - 대신증권 - 2019.10.18
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=540971
- OLED 투자 확대 기대감 Buy 적정주가 (12개월) 23,000원 현재주가 (2. 20) 18,900원
상승여력 21.7% - 메리츠증권 - 2019.02.21
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=514353
- 아직 반영되지 않은 가치에 주목 BUY(상향) I TP(12M): 19,000원 I CP(12월 3일): 14,650원 -
하나대투 - 2018.12.04
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=504581
- 고객사와 어플리케이션의 다변화 Buy (신규) 적정주가 (12 개월) 18,000 원 상승여력 39.5%
현재주가 (10.19) 12,900 원 - 메리츠증권 - 2018.10.22
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=497531
- 단기 조정 불가피 HOLD(하향) I TP(12M): 19,000원 I CP(9월 27일): 16,700원 -
하나대투 - 2018.09.28
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=494536
- 19년은 중국, 폴더블, QD-OLED 투자의견(유지) 매수TP(12M,하향) ▼ 24,000원
주가(8/31) 17,300원 상승여력 39% - 미래에셋대우 - 2018.09.03
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=491975
- 2019년 성장성에 주목하자 매수 (재개시) 현재주가 (8 월 21 일) 16,650 원 TP 21,000 원
상승여력 26.1% - 신한투자 - 2018.08.22
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=490780
- 기대감이 다시 높아질 하반기 매수(유지) 목표주가: 20,000원(유지) 주가(8/10) 15,550 -
한국투자 - 2018.08.13
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=489482
- 소재는 진화하고 고객사는 늘어난다 매수(분석재개) / TP: 20,000원 주가(7/3, 원) 14,400 -
한국투자 - 2018.07.05
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=483689
- 조정은 충분히 받았고 Buy (maintain) 목표주가:24,000 주가:16,900원 -
이베스트증권 - 2018.05.31
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=479582
- 고객사 가동률 반등에 따른 낙수효과 기대 BUY TP(12M): 20,000원 CP(5월 17일): 15,900원 -
하나대투 - 2018.05.18
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=478053
- 눈높이 하향 Hold (하향) 목표주가 18,000원 (하향) 현재가 (’18/04/17) 17,050원 -
NH투자 - 2018.04.18
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=473118
- 춘래불사춘(春來不似春) 목표주가 20,000원 (27.8%) 현재주가 15,650원 -
삼성투자 - 2018.04.12
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=472332
- 층분히 반영된 우려. 지금부터는 기회가 더 많다 매수 (유지) 주가 (4 월 11 일) 16,650 원
TP 24,000 원 (하향) 상승여력 44.1% - 신한투자 - 2018.04.12
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=472345
- 야속한X : 단기 실적 부진 불가피 Buy (maintain) T/P 27,000 현재가(02/03) 19,950 -
이베스트증권 - 2018.03.05
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=467166
- 피로도가 존재 Buy 유지/ TP: 27,000원 하향/CP:20,200원 - NH투자 - 2018.02.27
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=466660
- 두려움과 기회 목표주가 26,000원 (27.8%) 현재주가 20,350 원 - 삼성증권 - 2018.02.26
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=466438
- 성장 가능성에 무게를 두자 BUY(유지 ) 목표주가 (하향 )29,000원 현재주가 (02/22) 22,700원
Up/Downside +27.8% - 동부증권 - 2018.02.23
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=466170
- 1Q18 또 한번의 퀀텀 점프 가능 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 36,000
현재주가(17/11/30,원) 23,000 상승여력 57% - 미래에셋대우 - 2017.12.04
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=455340
- 열려 있는 기회 Buy (유지) 목표주가 33,000원 (상향) 현재가 (’17/11/15) 25,500원 -
NH투자 - 2017.11.17
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=452943
- 실적으로 확인한 슈퍼 사이클 투자의견(유지) 매수 목표주가(12M,유지) 36,000원
주가(17/11/13) 25,800원 상승여력 40% 미래에셋대우 - 2017.11.14
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=452166
- 갭 좁히기 목표주가 29,000원 (12.4%) 현재주가 25,800 원 - 삼성증권 - 2017.11.14
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=452165
- 우주의 기운이 덕산으로 Buy (maintain) 목표주가 35,000 원 현재주가 24,700 원 -
이베스트증권 - 2017.11.13
http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=451725
- 목표주가 46.000원 상향 조정하나 투자의견 HOLD로 조정:
지난 4월 17일 1분기 실적 공시 이후 6월 8일 고점까지 한달 반 동안
주가는 70% 이상 급등함." - 삼성증권 -2017.06.14 삼성20170614덕산네오룩스.pdf
- 1분기 실적 리뷰: 17일 잠정 공시를 통해 1분기 실적을 발표함. 1분기 매출액은 196억원,
영업이익은 36억원을 달성했는데 이는 당사 추정치와 시장 컨센서스를 큰 폭으로 상회한 것.
1분기 삼성전자 갤럭시S8 출시를 앞두고 레드인광 재료가 본격 매출 기여할 것으로
기대했으나 실제 레드인광 재료 매출은 당사 예상치를 16% 상회했을 뿐. 반면 공통재료 층
매출은 62% 초과했는데 이는 당사의 실적 추정에 있어서 레드인광이 적용된
M8내 기능층인 R프라임 공급 효과를 과소평가한 것으로 판단됨-
삼성증권 - 2017.04.19 삼성20170419덕산네오룩스.pdf
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