일진디스플(020760)

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일진디스플(A020760) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- Mini/MicroLED 탐방노트 #1: 시장 개화에 따른 과점적 수혜 예상 Not Rated (1/08): 6,090원 -
  하나대투- 2021.01.11
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/info/small_cap/2021/01/10/210111_iljin.pdf
- LED 시장 변화의 핵심 Not Rated 현재주가 9/16 4,035원 - 유안타증권 - 2020.09.17
  LED 시장 변화속에서 주목해야할 업체
  일진디스플레이는 LED 칩의 원재료인 사파이어 웨이퍼 , IT 기기용 TSP( Touch Screen Panel) 
  생산업체. 과거 수년간 중 국산 저가제품으로 인한 사파이어 웨이퍼 경쟁 심화, 
  YOCTA 적용으로 인한 TSP 수요 감소 등으로 매출 축소 및 수익성 악화를 경험했으나,내년부터 
  두사업부문 모두 큰폭의 성장이 가능 할 것으로 예상 .
  당사는 그 중 에서도 LED 시장에서의 지각변동이 예상되는 바, 특히 사파이어 웨이퍼의 중 장기 
  성장성에 주목할 필요가 있다고 판단 현 주가는 내년 예상 실적 기준 P/E 11 0 X 에서 거래 
  중으로 미니 LED QNED →마이크로 LED 로의 LED 시장 대변화 속 핵심 수혜주로서 중장기 
  성장성 감안해 리레이팅 필요
  사파이어 웨이퍼 LED 기술 변화 과정에서 재평가 될 것
  내년부터 주요 IT 업체들이 일제히 미니 LED를 상위 트림 적용 기술로 채택함에 따라 LED 
  시장의 지각변동이 예상됨. 
  내년 삼성전자는 200~300 만대 수준의 미니 LED TV 모델을 , 애플은 아이패드 맥북 
  아이맥에서 총 6 개의 미니 LED 모델 출시 예정 .
  미니 LED는 8K TV 기준 12,000~15,000 개, 4K 기준 5,000~6,000 개의 칩 탑재 일반 LED TV 
  대비 10배 이상 미니 LED 칩의 크기는 200 μ m 기준으로 기존 LED 칩 대비 1/9 수준 . 
  제조공정 미세화로 공정 난이도상승. 수율 확보를 위해 품질 특성 우수한 High end 사파이어 
  웨이퍼 수요 증가 및 생산성 향상을 위해 반도체 시장과 유사 하게 대형화 (4 인치 6 인치 진행 
  그러나 공급 업체 는 제한적 인 상황으로 동사 사파이어 웨이퍼 부문에 대한 재평가 기대 
  또한 미니 LED는 과도기적 기술로 QNED, 마이크로 LED로 기술 진보 하는 과정에서
  동사의 사업가치가 지속 부각될 수밖에 없다는 점에 주목할 필요
  TSP도 계륵에서 성장동력으로 진화 . 내년 전사 실적 146% 성장
  내년 실적은 매출액 2,233억원 (+146%, YoY), 영업이익 123억원 흑전로 2년 만의 
  턴어라운드 전망.
  사파이어 웨이퍼 실적 개선과 함께 TSP 사업부의 실적 기여도도 클 것. 
  그동안 태블릿 시장 외 명확한 매출처를 확보하지 못해 고전했으나,최근 전장 디스플레이, 
  노트북시장으로 확대. 내년부터 실적 반영 본격화될 전망.
  전장 디스플레이향은 올해 100 억원에서 내년 300 억원, 노트북향은 올해 130 억 원에서 
  내년 1,000 억원 이상으로 증가할 것으로 판단.

자료 유안타증권

자료: 산업자료, 유안타증권 리서치센터

- 다시 시작 Buy 유지 TP 15,000 원 유지 - 교보증권 - 2017.11.14 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=452094

- 더 떨어질 수 없는 가격대 Buy 유지 TP 15,000 원 유지 - 교보증권 - 2017.10.20 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=447621
- 대안이 없는 주식 Buy 유지 TP 15,000 원 상향 - 교보증권 - 2017/09/19 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=444318