네패스 033640

http://comp.fnguide.com/SVO2/asp/SVD_Main.asp?pGB=1&gicode=A033640&cID=&MenuYn=Y&ReportGB=&NewMenuID=101&stkGb=701 

네패스(A033640) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 랜섬웨어 피해 의혹 여파 등에 급락 14,670원(-11.09%) - 2025.12.23
  ▷일부 언론에 따르면, 동사가 국제 랜섬웨어 조직의 공격 대상이 됐다는 의혹이 제기된 지 열흘이 
  지났지만, 여전히 아무런 공식 입장을 내놓지 않고 있다고 전해짐. 코스닥 상장사임에도 침해 사실 
  인정 여부는 물론 관계 기관 신고 여부조차 밝히지 않으면서 주주와 시장의 불확실성만 키우고 
  있다고 알려짐.
  ▷동사는 최근 랜섬웨어 추적 사이트 랜섬웨어닷라이브에 랜섬웨어 피해 의심 기업으로 이름을 
  올렸다며, 공격자 측은 국제 랜섬웨어 조직 '킬린(Qilin)'으로, 지난 11일 동사를 공격했다고 
  주장하며 회사 로고와 함께 유출된 것으로 추정되는 내부 자료 일부를 공개한 바 있음. 
  이번 랜섬웨어 공격으로 고객사별 거래 내역과 가격 정책, 내부 경영 판단에 활용되는 사업 문서, 
  인사·고객·재무 자료 등이 유출됐을 것이라는 관측이 나오고 있음. 
  삼성전자를 비롯해 LG화학, LG디스플레이 등 대형 고객사를 두고 있는 만큼, 사실로 확인될 경우 
  파급력이 적지 않아 보인다고 전해짐.
  ▷한편, 자회사인 네패스아크도 동반 하락. 
- AI서버향 전력 반도체 수요로 턴어라운드 기대 투자의견 N.R 현재주가 (25.05.13) 7,350 -
  대신증권 - 2025.05.15
  반도체 패키징 및 구리 도금 등 반도체 관련 매출이 주력
  스마트폰향 수요가 대부분이었던 PIWLC가 AI서버향으로 수요 확대 중
  25년에는 AI서버향 및 HBM 카파 도금액 수요로 턴어라운드가 기대됨
  FIWLP 기반 어드밴스드 패키징 업체
  24년 매출액 기준 반도체 71%, 전자재료 17%, 2차전지 11%로 구성된다. 
  반도체 부문은 고부가가치 패키징으로 분류되는 FIWLP(Fan-In Wafer Level  Packaging)이 
  대부분의 매출을 차지한다. 전자재료 부문은 반도체 구리 도금에 들어가는 카파 도금액으로 
  레거시 및 HBM향으로 매출 발생하고 있다. 2차 전지는 2차전지 음극 단자에 들어가는 
  리드탭이 주된 매출이다. 24년 기준 매출의 88%가 반도체 부문으로 대부분의 매출이 반도체 
  부문에서 발생하고 있다.
  대규모 PLP(Panel Level Packaging) 투자로 대규모 적자 기록
  동사는 국내 유일 PLP 패키징의 수행이 가능한 업체로 19년도 PLP 대규모 투자와 함께 주목을 
  받았던 바 있다. 대규모 PLP 투자를 단행했으나, 이후, PLP 양산 매출이 발생하지 않음에 따라 
  오랜기간 적자를 기록해왔다.
  동사의 24년 이자발생부 부채는 3,738억원으로 24년 금융비용만 216억원이 발생하였다. 
  다만, 24년 영업이익률이 0.7%를 기록하는 등 부진한 영업이익률을 기록하고 있는 것은 과거 
  대규모 투자로 인한 감가상각비 부담(24년 감가상각비 1,426억원)으로 인한 것으로 
  현금흐름에는 문제가 없는 상황이다. 
  PLP 사업부를 중단함에 따라 23년, 24년 각각 1,027억원, 646억원의 중단사업 적자를 반영하였다.
  확대되는 FIWLP의 수요. AI서버향 PMIC. 전력
  동사의 주력 부문인 FIWLP는 소형화에 유리하다는 점에서 주로 스마트폰용에 사용되는 고가 
  패키징이었다. 최근에는 칩과 기판간의 배선 길이가 짧아 전력 소모량 측면에서 유리한 점이 
  있어 AI 서버용 PMIC로의 수주가 발생하고 있다. 
  기존의 서버용 패키징의 경우, 공간상의 제약조건이 적어, 상대적으로 저렴한 BGA, QFP같은 
  방식의 패키징이 사용되어왔다. 동사의 WLP매출액중 AI서버향 매출액은 23년 1%에서
  24년 7%, 25년에는 13% 내외로 AI 서버향 비중이 점차 확대될 것으로 예상된다. 
  동사는 25년 4월 340억원의 AI 반도체용 패키징 라인을 증설하는 등 AI서버향 수요를 
  대비하고 있다.
  기대해봄직한 25년 턴어라운드
  24년 영업적자 73억원을 기록했던 2차전지 리드탭 부문을 영위하는 자회사 네패스 야하드의 
  영업적자 폭이 축소와 더불어 25년에는 AI서버향 PMIC 수주 및 HBM향 카파 도금액 매출 
  성장과 함께 턴어라운드를 기대해볼 만하다. 
  25년 매출액 5,048억원(+YoY 8.7%), 영업이익 152억원(+YoY 347.3%)를 전망한다.

- 美 팹리스로부터 AI 서버용 저전력 PMIC 대량 수주 소식에 강세 18,180원(+7.64%) - 2024.04.15
  ▷동사는 언론을 통해 미국 시에틀에 본사를 둔 전력 반도체 전문 팹리스로부터 AI서버용 
  저전력 전력관리반도체(PMIC)를 대량 수주해 공급을 확대한다고 밝힘. 
  8인치는 현재 월 3,000장에서 2분기부터 2만장 규모로 늘리고, 12인치는 금년까지 월 1만장 
  규모의 생산능력을 확보 후 내년까지 월 1만5,000장으로 확대할 계획이며, 총 투자규모는 
  내년 말까지 약 600억~700억원 규모로 전해짐.
  ▷이와 관련, 동사의 관계자는 "단계적으로 수주 물량 대응을 위한 시설투자를 진행할 예정"
  이라며 "기존 휴대폰용 PMIC 물량도 AI폰 성장에 힘입어 성장 중"이라고 밝힘. 
- 지난해 실적 부진에 하락 19,200원(-4.48%)  - 2024.03.14
  ▷전일 장 마감 후 지난해 실적발표. 연결기준 매출액 4,801.11억원(전년대비 -18.35%), 
  영업손실 690.53억원(전년대비 적자지속), 순손실 996.23억원(전년대비 적자전환). 
- FO-PLP에 걸었다 - 한국IR협의회 - 2023.02.15  analysis.downpdf (hankyung.com)
- 자회사 네패스아크 설비 투자 긍정적 Not Rated CP(9월10일): 34,700원 - 
  하나대투 - 2021.09.13 
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/09/12/Nepes_Nepes_Ark_NR_2021.09.13.pdf
- 2분기 실적과 다가올 미래에 대한 소회 Not Rated CP(8월06일): 40,200원 - 
  하나대투 - 2021.08.09
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/08/07/20210807120544730_KO.pdf
- 첨단 패키징 수요는 역행하지 않는다 Not Rated CP(6/25): 38,750원 - 하나대투 - 2021.06.28 
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/06/27/Nepes_NR_2021.06.28.pdf
- 지연은 있어도 전진은 계속된다 BUY( 유지)TP (12M, 하향 43 ,000 원 현재주가(9/17) 32,250 원 -
  유진투자 - 2020.09.18
  코로나 영향으로 실적 가동률 급락 후 9월부터 서서히 개선
  지난해 인상적인 실적을 기록했지만, 올해 코로나 영향으로 인해 2분기 가동률은 대폭 하락했다.
  거기에다 초기 적자를 각오하고 진행한 대규모 투자까지 겹쳐 영업 손실을 기록했다. 
  3분기까지도 상황은 녹록지 않다.
  2분기에 이어 영업 적자를 기록할 가능성이 높다. 
  그러나, 다행히 9월 들어서면서부터는 범핑 사업과 테스트 사업부의 가동률이 회복하기 
  시작하고 있다. 따라서, 4분기부터는 실적이 점차 회복될 것으로 보인다.
  팬아웃도 계획보다는 느려졌지만, 한걸음 한걸음 나아지는 중
  글로벌 자동차 수요 부진으로 NXP향 팬아웃 물량도 일부 영향을 받았고, 데카로부터 인수한 
  필리핀 공장도 코로나 영향으로 계획보다는 매출 회복 속도는 느리게 진행되고 있다. 
  그러나, 생산이 거의 안정화 단계에 접어들고 있어, 실적도 차츰 개선될 전망이다. 
  대규모 투자가 진행되고 있는 PLP 사업은 드디어 고객사의 웨이퍼가 투입되어 양산라인에서의 
  퀄이 진행 중에 있다. 
  내년 하반기부터는 FO-PLP 부문에서 가시적인 성과가 나올 것으로 전망된다.
  ‘21년과 ‘22년 실적 전망 변경 반영해 목표가 43,000원으로 조정
  ‘20년 실적은 매출 3,551억원, 영업이익 43억원에 그칠 전망이다. 
  그러나, ‘21년 과 ‘22년 영업이익은 각각 601억원, 1,032억원으로 큰 폭 증가할 것으로 기대한다.
  코로나 영향으로 계획대비 차질을 빚고 있는 점을 고려해 ‘21년과 ‘22년 실적 추정치를 낮추고, 
  목표주가도 48,000원에서 43,000원(‘22년 기준 P/E 15배)으로 조정한다.
  그러나, 중장기 관점에서 하이엔드 패키징을 지향하고 있는 기업의 성장 스토리는 여전히 
  유효하다고 판단한다. 투자의견 ‘BUY’를 유지한다.

자료 : 유진투자증권

- 고성능 비베모리 수요 증가에 따른 내년 가파른 실적 회복 전망 등에 상승 
  32,300원 (+5.73%) - 2020.09.08
  ▷DB금융투자는 동사에 대해 코로나19 이후 스마트폰 시장 회복과 5G, AI 등 스펙 강화에 따른 
  고성능 비메모리 수요 증가로 2021년 가파른 실적 회복이 기대된다고 전망. 
  특히, 반도체 사업부는 현재 대부분 PMIC를 담당하고 있으며, WLP(Wafer Level Packaging)과 
  Fan-Out WLP 및 PLP 등 고부가가치 사업에 집중하고 있다고 설명.
  여기에 삼성디스플레이향 OLED DDI 패키징 및 디스플레이용 현상액 사업을 꾸준히 유지하고 
  있으며, 최근 2차전지용 리드탭 사업도 가파른 성장을 기록하고 있다고 분석.
- 1Q20 Review : 1분기 영업이익 67 억원으로 예상치 대폭 하회 BUY (M) 목표주가 46,000원 (M)
  현재주가 5/11 31,100원 상승여력 48% - 유안타증권 - 2020.05.12
  consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=559832
- 도약을 꿈꾸는 비메모리 기대주 BUY (신규) TP(12M, 신규) 48,000원 현재주가(3/9) 36,000원 -
  유진투자 - 2020.03.10
  http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=553394
- 퀀텀점프 기반 마련으로 성장성 레벨업 NR 액면가 500 원 종가(2020/03/06) 37,050 원 -
  DB금융 - 2020.03.09
  http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=553268
- 2018년 일보후퇴, 2019년 이보전진 Buy 유지 TP(상향, 원) 13,000 Upside / Downside (%) 30.1
  현재가 (11/20, 원) 9,990 - KB증권 - 2018.11.21
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=502778

- 3Q17 리뷰: 희망과 아쉬움이 공존 Buy 유지 목표주가 (유지, 원) 13,000 -  KB증권 - 2017.11.15 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=452370
- 본격 성장 전, 정상화의 길목 Not Rated - 동부증권 - 2017-09-04
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=442602
- 비메모리 반도체 산업의 Key Player. 투자의견 BUY, 목표주가 15,000원으로 커버리지 개시 -
  KB증권 - 2017.07.03 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=433154