SK이터닉스 475150

SK이터닉스(A475150) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide (fnguide.com)

SK이터닉스(A475150) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 매력적인 신성장 동력 확보 Not Rated 주가(2/27): 15,680원 -키움증권 - 2025.02.28
  풍력 공사 및 연료전지 매출이 매년 꾸준히 발생하며, 향후 수 년간 실적 성장이 지속될 예정이다. 
  신안우이 해상풍력 공사 매출 반영 시, 실적 성장이 더욱 가속화될 것으로 기대한다. 
  태양광 발전 구조화 사업을 통한 개발/용역 및 전력 판매 매출 규모가 매년 증가함에 따라, 
  실적 안정성 강화 및 전사 수익성 개선을 전망한다.
  견조했던 4Q24 
  4Q24 매출액 1,541억원(-4%QoQ), 영업이익 251억원(+74%QoQ)을 기록하였다. 
  군위풍백 풍력 공사 매출액이 322억원, 금양 연료전지 매출액 923억원이 반영되며, 2개 분기 
  연속 견조한 매출 흐름이 지속되었다. 
  영업이익률이 16.3%(+7.3%P QoQ)로 크게 개선되었는데, 솔라닉스 1호(40MW) 개발용역
  매출액 102억원이 반영되었기 때문이다.
  발전 부문 신사업 매출 본격화 
  향후 태양광 발전 자원 구조화 사업을 통해, 개발용역 및 전력 판매/O&M 매출이 
  발생할 예정이다. 실적 측면에서의 기대 요인은 2가지다. 먼저 다년간 지속적으로 발생하는 
  전력 판매/O&M 매출이 더해지면서 실적 안정성이 강화될 수 있다. 
  또한 전사 수익성 개선에도 기여할 수 있다. 개발용역 매출은 원가가 거의 인식되지 않고, 
  전력 판매/O&M 이익률도 전사 이익률 대비 높은 두자릿수로 예상되기 때문이다.
  올해는 솔라닉스 2, 3호(각각 40MW)가 추가될 전망이며, 동사는 앞으로 매년 약 100MW의 
  태양광 발전소 추가 매입을 목표하고 있다. 
  계획대로 진행될 시, 해당 사업으로 기대되는 매출액은 ‘25년 200억원, ‘26년 320억원에서 
  2030년 약 970억원까지 확대될 것으로 추정한다.
  흔들림 없는 중장기 성장 동력 
  2025년 매출액 3,688억원(+11%YoY), 영업이익 514억원(+37%YoY)을 전망한다. 
  매출액 전망치는 직전 당사 전망치(4,828억원)보다 감소했는데, 신안우이 해상풍력 매출 발생 
  시점과 파주 연료전지(31MW) 인도 시점이 1개 분기씩 지연될 예정이기 때문이다. 
  영업이익률은 13.9%로 전년 대비 +2.6%P 개선될 전망인데, 이익률이 높은 개발용역 매출액 
  성장(+100%YoY) 효과가 가장 크다.
  올해 동사 주가는 신안우이 해상풍력 착공, 신사업(태양광 발전 구조화) 성과등이 
  견인할 것으로 판단한다.
  2026년 매출액 6,258억원(+70%YoY), 영업이익 696억원(+35%YoY)을 전망한다. 
  풍력 공사와 연료전지 매출액이 각각 +108%YoY, +74%YoY 성장할 전망이다. 
  신사업에서 전력 판매/O&M 매출도 추가될 예정이다. 실적 성장과 함께, 2H26에 예정된 
  인천 굴업도 해상풍력 1단계(240MW) 착공, 미국 ESS 추가 상업운전 등의 이벤트들이 주가 
  상승의 모멘텀이 될 것으로 기대한다.

- RE100 수요가 태양광 PPA 실적으로 BUY (유지) 목표주가(12M) 20,000원(유지)
  현재주가(2.10) 11,700원 - 하나대투 - 2025.02.11 2013년 0월 0일 (hanaw.com)