산일전기 062040

산일전기(A062040) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide (fnguide.com)

산일전기(A062040) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 좋은 흐름 이어진다 - 매수 (유지) 목표주가 90,000원 현재가 (3/12) 60,700원 -
  IBK투자 - 2025.03.13
  주가 조정은 매수 기회
  기존 매수 의견과 목표주가 9만원을 유지한다. 우호적인 사업환경이 이어짐에 따라 1분기 
  실적이 기존 IBKS 추정치(1,002억원 / 329억원)에 부합할 전망이다. 
  증설 효과를 고려하면 하반기로 갈수록 실적 성장폭이 확대될 것으로 예상되며, 최근 주가
  조정은 매수 기회로 판단된다.
  올해 신규수주 24% 증가 전망
  작년 수주액은 약 4,200억원, 수주잔고는 3,500억원으로 추정된다. 
  올해는 미국 중심의 송·배전 전력망용 변압기 수요 증가와 생산능력 확대에 힘입어 신규 
  수주가 5,200억원(+24% yoy)으로 증가할 전망이다. 특히 최근(2024년 11월~2025년 2월) 
  수주의 약 34%는 AI 데이터센터향인 것으로 파악된다.
  추가 증설도 고려 중
  2월부터 2공장 가동을 시작했다. 주요 고객사와 향후 납품 물량에 대한 논의가 이미 진행된 
  상태에서 증설이 결정된 만큼, 초기 가동률이 빠르게 상승할 전망이다. 
  다만 생산 수율 및 감가상각비(연간 40~50억원)를 고려하면 올해 영업 마진율은 전년과
  큰 차이가 없을 것으로 보인다. 우호적인 사업환경이 지속될 경우, 매년 1,000억원수준의 
  매출 성장이 가능할 것으로 예상되며 2027년 말에는 2공장도 풀가동 상태에 
  이를 것으로 추정된다. 
  이에 따라 추가 증설에 대한 내부 논의가 내년 중 진행될 가능성이 크다. 
  현재 부지가 확보된 상태로, 추가 증설 시 공사 기간은 약 1년 반~3년이 
  소요될 것으로 예상된다. 
  마진율 높은 북미 시장 집중
  상반기 중 미국 판매법인 설립을 계획 중이다. 신규 유틸리티 업체로 납품처를 확대하는 
  가운데, 고객 창출을 위한 영업력 강화뿐만 아니라 기존 고객의 사후관리 대응력도 
  향상될 전망이다. 3년 내 미국 생산공장 설립도 검토 중인 것으로 파악된다

- 공격적 증설로 고성장 안배. Multiple 할증 합당 Buy (신규) 목표주가 (신규) 97,000 원 
  현재주가 67,800 원 상승여력 43.1 %  -LS증권 - 2025.01.13 downpdf (hankyung.com)
- 변압기 수요는 송배전 전력망에서도 지속 중 Not Rated 현재주가(10.23) 42,750원 -
  하나대투 - 2024.10.24 2013년 0월 0일 (hanaw.com)