파크시스템스 140860

http://comp.fnguide.com/SVO2/asp/SVD_Main.asp?pGB=1&gicode=A140860&cID=&MenuYn=Y&ReportGB=&NewMenuID=101&stkGb=701 

파크시스템스(A140860) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 2Q24P Review: 컨센서스 상회 Buy (유지) 목표주가 (유지) 220,000 원
  현재주가 181,500 원 상승여력 21.2 % -LS증권 - 2024.08.14 downpdf (hankyung.com)
- 추가 수주 기대감 등에 상승 173,900원(+3.64%)  - 2024.05.21
  ▷현대차증권은 동사에 대해 5월 기준 수주잔고는 874억원, 1Q24 기준 신규 수주는 
  590억원을 기록했으며, Hybrid WLI 장비는 1Q24 2대를 기록하였고, 추가 수주 가능성도 
  기대된다고 전망. 아울러 EUV 마스크 리페어장비는 1Q24 기준 총 3대를 수주했으며, 
  2024년 추가 수주 모멘텀도 기대. 이에 2024년 실적은 매출액 1,653억원(+14.1% yoy), 
  영업이익 339억원(+22.9% yoy)을 기록할 것으로 전망.
  ▷한편, 고객사 다변화와 EUV, 3D IC bonding 계측에 따른 동사의 장비 수요 증가, GAA 공정 
  본격화에 따른 동사의 AFM및 EUV 마스크 리페어 장비 적용 확대, 향후 하이브리드 본딩 
  계측에서 동사의 하이브리드 WLI가 적용될 것으로 기대되어 장기적인 성장세는 
  유효하다고 판단.
  ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 210,000원[유지] 
- 수주는 문제 없습니다 투자의견 BUY 매수, 유지 6개월 목표주가 220,000 유지
  현재주가 (24.05.03) 157,200 - 대신증권 - 2024.05.07 1715044014883.pdf (pstatic.net)
- 1분기 실적 저점 확인 BUY (유지) 목표주가(12M) 200,000원 현재주가(5.03) 157,200원 -
  하나대투 - 2024.05.07 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 24년에도 최대 수주 기록 투자의견 BUY 매수, 신규 6개월 목표주가 220,000 매수, 신규
  현재주가 (24.03.29) 167,700 - 대신증권 - 2024.04.02 1712019316127.pdf (pstatic.net)
- 반도체 업황 턴어라운드에 따른 외형 성장 전망 등에 급등 167,700원(+10.47%)  - 2024.03.29
  ▷한국투자증권은 동사에 대해 최근 연평균 30%의 고성장을 구가했지만, 지난해는 글로벌 
  반도체 기업들의 CAPEX 지연으로 인해 성장이 더뎠다고 밝힘. 
  올해는 반도체 업황 턴어라운드에 따른 외형 성장이 기대된다며, 여전히 전방 산업의 보수적인 
  CAPEX 기조가 이어지겠지만, 최근 반도체 미세화 트렌드 및 AI 반도체 급성장에 따라 
  HBM 및 선단 공정에는 투자가 집중되고 있어 수혜가 가능할 것으로 전망. 
  ▷또한, 동사의 중화권 매출 비중이 40%가 넘는 가운데, 최근 중화권의 적극적인 투자 기조가 
  지속되고 있어 올해를 기점으로 동사의 고성장 기조가 재개될 것으로 전망. 
  이에 올해 매출액 1,780억원(+22.9% YoY), 영업이익 424억원(+54.0% YoY, OPM 23.9%)을 
  기록할 것으로 전망. 
- 실적 사이클 진입 Not Rated 현재주가: 171,500 원 -
  SK증권 - 2024.03.14 1710375153709.pdf (pstatic.net)
- 2024년에도 이어질 성장 Buy  TP (유지) 220,000 원 현재주가 166,900 원 상승여력 31.8 % -
  이베스트증권 - 2023.11.10 1699580134659.pdf (pstatic.net)
- 4분기 기점으로 성장성 구체화 전망 등에 강세 161,700원(+6.03%) - 2023.11.06
  ▷삼성증권은 동사에 대해 3분기 잠정실적 발표로 단기 이익 부진이 확인되었고, 4분기를 
  기점으로 성장성이 구체화되기 시작할 것이라고 밝힘. 이와 관련, 파운드리 가동률의 점진적 
  회복 속 국내외 파운드리 업체향 EUV 마스크 리페어 장비의 수주 전환 혹은 신규 수주가 
  재개될 가능성이 높다고 생각하며, 디스플레이, 후공정 검사/계측 등으로의 확장에 대한 
  Outlook도 구체화될 가능성이 있다
  ▷한편, 3분기 매출액은 324억원, 영업이익은 55억원(OPM +16.9%)으로 당사 추정치
  (매출액 321억원, 영업이익 55억원)엔 부합했으나, 컨센서스(매출액 394억원, 영업이익 
  118억원, Fnguide) 대비해선 다소 부진한 실적을 기록했다고 언급. 
  이는 반도체 업황 부진 및 신규 증설의 지연 속 일부 고객사향 장비 납기가 지연된 영향 
  때문이라고 언급.
  ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 220,000원[유지] 
- 파크시스템스...믿고 있었다구! Buy (Maintain) TP 220,000 원(상향) 종가(08/10) 180,000 원
  상승여력 22.2 % - 하이투자 - 2023.08.11 1691712806833.pdf (pstatic.net)
- 없어지는 비수기 Outperform(Downgrade) 목표주가: 210,000원(상향) 주가(8/7): 186,300원 -
  키움증권 - 2023.08.08 1691452031393.pdf (pstatic.net)
- 2분기 호실적 전망 등에 소폭 상승 184,300원(+2.45%) - 2023.06.28
  ▷BNK투자증권은 동사에 대해 작년말 높은 수주잔고(437억원)와 1Q23 신규 수주 호조
  (573억원)에 이어, 출하 실적도 기대 이상의 성과를 보임에 따라 2Q23 역시 시장 기대치에 
  부합하는 호실적 예상. 
  2Q23 매출액은 305억원(+11% QoQ, +85%YoY), 영업이익은 41억원(+90%QoQ, 
  +2,960%YoY)으로 추정되어, 과거 극심한 상저하고 실적 패턴이 상당히 완화된 모습을 
  보일 것으로 전망.
  ▷아울러 과거 극심한 상고하저 패턴의 수주 흐름과는 달리, 올해 3Q23, 4Q23 신규 수주는 
  +40~60% YoY 고성장하는 모습을 보일 전망이며, 2023년 수주액은 1,500억원(+14% YoY)을 
  예상한다고 밝힘.
  ▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 160,000원 -> 220,000원[상향] 
- 26년까지 시설투자 2배 확대 BUY I CP(6.7) 167,200원 I TP 189,000원 -
  하나대투 - 2023.06.08 Economics (hanaw.com)
- 이제 세계 1위입니다 투자의견 BUY 매수, 유지 6개월 목표주가 180,000 상향 
  현재주가 (23.05.19) 159,300 -  대신증권 - 2023.05.23 1684801497648.pdf (pstatic.net)
- 성장통을 겪는 중 Buy (유지) 목표주가 (유지) 180,000 원  현재주가 138,200 원 
  상승여력 30.2 % - 이베스트증권 - 2023.05.16 1684202826637.pdf (pstatic.net)
- 경기 방어주 BUY (유지) 목표주가(12M) 189,000원(상향) 현재주가(5.15) 138,200원 -
  하나대투 - 2023.05.16 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 성장하는 AFM 시장, 다변화되는 수익처 투자의견 BUY 매수, 신규 6개월 TP 160,000 신규
  현재주가 (23.03.14) 126,800 - 대신증권 - 2023.03.15  analysis.downpdf (hankyung.com)
-  23년에도 기대되는 성장 BUY I TP(12M): 147,000원 I CP(2월01일): 122,300원 - 
   하나대투 - 2023.02.02 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 어플리케이션 다변화 및 경쟁우위 지속 중 매수(유지)T.P 170,000 원(하향) 
  주가(22/02/27) 121,400 원 - SK증권 - 2022.03.02
  Microsoft Word - C003_UNIT_20220227140436_2502103.doc (hankyung.com)
- 목전에 둔 P, Q 성장의 오버랩 사이클 매수(유지)｜T.P 220,000 원(상향)
  현재주가(21/05/16) 141,900 원 - SK증권 - 2021.05.17
  1Q21 영업이익 14 억원 (+4% YoY)으로 예상치 하회. 원/달러 환율 하락 영향
  5 월 14 일 기준 연결 수주잔고 320 억원으로 사상 최대. 수주 환경 예상 상회 중
  2Q21 부터 사상 최대실적 사이클 진입 전망. 국내 시장 개화 시작 영향 등
  패키징용 원자현미경, Hybrid 원자현미경 런칭으로 2022 년부터 P, Q 성장 오버랩 전망
  목표주가 220,000 원으로 상향 조정
  1Q21 영업이익 14 억원 (+4%YoY)으로 예상치 하회
  파크시스템스의 1Q21 연결 실적은 매출액 151 억원 (+22% YoY), 영업이익 14 억원
  (+4% YoY)으로 기존 전망치 대비 매출액 부합,영업이익은 하회했다. 
  전년동기대비 매출액이 성장했음에도 불구하고, 이익률이 하락한 이유는 원/달러 환율의 하락 
  영향으로 추정된다.
  수출 위주의 매출액과 원재료의 낮은 외화 노출도를 감안하면, Q 관점에서 당사 예상 대비 수주 
  환경이 좋은 것으로 판단된다. 
  보고서 제출일 (5 월 14 일) 기준 연결 수주잔고는 320 억원 (+23% YoY)으로 사상 최대 
  규모라는 점에 주목할 필요가 있다.
  2Q21 부터 분기 사상 최대실적 사이클 진입 전망
  2Q21 연결 실적은 매출액 263 억원 (+42% YoY), 영업이익 66 억원 (66% YoY)으로 분기 사상 
  최대실적 사이클에 진입할 것으로 전망한다.
  높은 수주잔고와 더불어 국내 Repeat order 의 시작, 하반기 패키징용 원자현미경의 매출 기여 
  시작을 전망하기 때문이다.
  Q 성장성이 가속화 되기 시작하는 구간으로 판단한다.
  목표주가 220,000 원으로 상향 조정
  파크시스템스의 목표주가를 220,000 원으로 상향 조정한다. 
  ① 예상을 상회하는 높은 수주잔고, ② 국내 시장 개화 시작과 하반기 패키징으로의 
  원자현미경의 저변 확대에 따른 중장기 Q 성장 가속화 전망,
  ③ 하반기 Vision module 이 탑재 된 Hybrid 원자현미경 런칭에 따른 P 성장이 2022 년부터 
  오버랩 될 것으로예상해 Target EPS 시점을 2022년으로 변경했기 때문이다. 
  여전히 초입인 원자현미경 시장에서의 독보적인 경쟁력은 성장률의 체증과 레버리지의 지속을 
  견인해 추가 밸류 확장을 가능케 할 것이다

- 연간 실적 리뷰 Not Rated CP(2월 19일): 113,400원 - 하나대투 - 2021.02.22 
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/02/19/Park_Systems_2021.02.22_%282%29.pdf
- 21년 국내 시장 개화 시작 전망 BUY (Maintain) 목표주가: 120,000원 (상향) 
  현재주가(12/28): 80,000원 - 키움증권 - 2020.12.29
  4Q20 원/달러 환율 하락에도 불구하고 영업이익 64억원 (+61% QoQ)의 호실적 전망. 
  파운드리 및 DRAM 등 반도체 공정 난이도 급증으로 해외 시장 내 저변 확대 지속 및 국내 시장 
  개화 시작 전망으로 2021년 영업이익 266억원  (+69% YoY) 예상.
  높은 시장성, 제한적 경쟁 구조, 높은 고객사 Lock-in 효과, 고수익성 유상 워런티 매출 증가 전망.
  2021년 글로벌 반도체 미세화 핵심 수혜주로의 Re-rating 기대
  4Q20 영업이익 64억원 (+61% QoQ)의 호실적 예상
  파크시스템스의 4Q20 연결실적은 매출액 219억원 (+34% QoQ), 영업이익64억원 
  (+61% QoQ)의 호실적을 기록할 것으로 예상된다. 
  3Q20 말 232억원 수준의 높은 수주잔고와 수주잔고에 포함되지 않는 Free-loan 장비의 매출 
  인식의 진행을 전망하기 때문이다.
  원/달러 환율 하락에도 불구하고, 산업용 원자현미경 매출 비중 증가 및 외형 성장 지속, 비용 
  안정화 사이클 지속으로 영업이익률 증가세도 지속 (+5%p QoQ)될 것으로 판단한다. 
  다만 수출 매출액이 대부분인 상황에서 원/달러 환율 하락 영향을 반영해 2020년 매출액,
  영업이익 전망치를 기존 대비 6% 하향 조정한다.
  2021년 영업이익 266억원 (+69% YoY) 전망
  2021년 연결실적은 매출액 1,005억원 (+45% YoY), 영업이익 266억원(+69% YoY)으로 
  사상 최대실적 경신 사이클이 지속될 것으로 전망한다.
  ① 2020년 COVID-19에 따른 업황 둔화와 연구용 (대학, 연구소 등) 시장 침체, 아직 개화되지 
  않은 국내 시장 상황에도 불구하고 2020년 매출액 33%, 영업이익 96% 성장은 파크시스템스가 
  산업용 시장의 저변 확대만으로도 높은 성장을 지속할 수 있다는 점을 증명한다고 판단하며,
  ② 전세계 파운드리 및 DRAM 등 반도체 공정 난이도 급증 사이클과 산업용 원자 현미경 
  시장 내 독보적인 위치 등을 고려하면, 2021년은 해외 저변확대 지속과 국내 Repeat order 
  시작의 원년이 될 것으로 판단하기 때문이다.
  목표주가 120,000원으로 상향 (Target: 2021E P/E 33X)
  키움증권은 파크시스템스에 대한 목표주가 기존 92,000원에서 120,000원 으로 상향 조정한다.
  파크시스템스 매출액의 대부분을 차지하는 해외 원자현미경 시장 역시 여전히 개화 초기, 
  2021년부터는 국내 반도체향 원자현미경 시장 개화까지 오버랩되며 성장률 체증 사이클에 
  진입할 것으로 전망해 글로벌 반도체 미세화 수혜주로의 Re-rating을 기대하기 때문이다. 
  계측 데이터 누적과 데이터 신뢰도가 중요한 영역이라는 점에서 파크시스템스의 원자 현미경 
  고객사 Lock-in 효과는 매우 클 것으로 판단하며, 높은 기술 장벽에 따른 제한적인 
  Reverse engineering risk, 향후 이어질 시장 개화에 따른 고수익성 유상 워런티 매출액 
  (2020년 매출액의 6% 수준 추정)의 증가 등을 고려하면 2021E Target P/E 33X
  (12m Fwd P/E Band 중단) 수준을 적용한 120,000원의 목표주가는 합리적이라고 판단한다. 
  조정은 기회가 될 것이다.
- 온라인 IR 참석 이후 느낀 점 Not Rated CP(9월 10일): 59,400원 -
  하나대투 - 2020.09.11 Park Systems_2020.09.11_2_0.pdf 
- 예상을 상회하는 수주 흐름 BUY (Initiate) 주가(05/06) 37,250원 TP 56,000원 - 
  키움증권 - 2020.05.07 
  http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=559321
- 돋보이는 성장성 Not Rated 주가(04/01) 29,700원 - 키움증권 - 2020.04.02 
  http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=555682
- 탐방노트: 마젤란 원정대의 빅토리아호 Not Rated I CP(9월 6일): 35,500원 - 
  하나대투 - 2019.09.09 
  http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=537724
- 더욱 단단해지는 장기 성장의 토대 Buy 유지 TP (유지, 원) 54,000 Upside / Downside (%) 45.7
  현재가 (2/21, 원) 37,050 - KB증권 - 2019.02.22  
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=514385
- 양과 질 모두 높아진 기대치 충족 Buy 유지 TP (유지, 원) 54,000 Upside / Downside (%) 27.1
  현재가 (8/14, 원)  42,500 - KB증권 - 2018.08.16
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=490103
- 수주잔고의 행간을 보자 Buy 유지 목표주가 (상향, 원) 47,500 현재가 (5/31, 원) 39,900 -
  KB증권 - 2018.06.01
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=479847
- 실적 예상치 상회를 예고하는 수주잔고 BUY (Maintain) TP 55,000원 (유지) 
  현재주가 (18/04/10) 43,100 원 - 키움증권 - 2018.04.11
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=472040
- 기린의 목 BUY(Maintain) 목표주가: 55,000원 (상향) 주가(02/23): 42,450원 - 
  키움증권 - 2018.02.26 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=466449
- 반도체 시장 내 영토확장 BUY(Initiate) TP 34,000원 주가(11/29): 24,900원 - 
  키움증권 - 2017.12.01 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=454972
- 전방시장 확대의 시작 Not Rated 현재가 (’17/11/29) 24,900원 - NH투자 - 2017.11.30 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=454769
- 낙찰 공시에 담긴 3가지 키워드 Buy 유지TP (상향, 원) 33,000 Upside / Downside (%) 32.5
  현재가 (11/29, 원) 24,900 - KB증권 - 2017.11.29
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=454784
- 꽃망울이 터지기 직전의 공원 BUY (신규) 목표주가 (원) 28,000 - KB투자 - 2017.10.30 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=449024