코리안리 003690

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코리안리(A003690) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 긍정적 업황 지속 전망 및 무디스 첫 국제신용등급 'A1' 획득 소식 등에 상승 
  8,820원(+3.64%) - 2025.05.19
  ▷SK증권은 동사에 대해 1Q25 순이익은 906 억원(+42.6% YoY)로 L&H 부문의 보수적 
  부채 적립 기조 영향 마무리, P&C 부문의 우려보다 양호한 실적 및 견조한 투자손익에 
  힘입어 당사 추정치를 상회하는 실적을 기록했다고 밝힘. 
  특히, L&H부문은 24년 중 보수적인 부채 적립 수준 대비 1Q25 중 실제 계산서가 양호함에 
  따라 예실차 손익이 흑자전환하며 82억원(+흑자전환 YoY)을 시현했다고 분석.
  ▷아울러 소프트마켓 추세가 일부 나타났으나, 여전히 높은 수준의 재보험 가격, 자본 규제 
  강화에 따라 높아진 금융재보험 출재 수요, 부채보다 긴 자산 듀레이션으로 금리 하락에도 
  제한적인 자본 측면의 부담 등 영향으로 긍정적인 업황이 지속되고 있다고 언급.
  ▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 10,000원 -> 11,000원[상향]
  ▷한편, 동사는 언론을 통해 세계 3대 신용평가사 중 하나인 무디스로부터 보험금지급능력평가 
  신용등급(IFSR)에서 ‘A1’, 전망은 '안정적(Stable)' 등급을 신규로 부여 받았다고 밝힘. 
  A1(Stable) 등급은 글로벌 10위권 내 포진해 있는 다수의 최상위 재보험사들과 동등한 
  신용등급이며, S&P 기준으로는 A+에 해당되는 높은 등급으로 전해짐. 
- LA 산불 등 영향 예상되나 안정적 실적 전망 매수(유지) 목표주가: 10,000 원(유지)
  현재주가: 7,670 원 상승여력: 30.4% -SK증권 - 2025.04.16
  1Q25E 순이익 735 억원(+17.2% YoY) 예상
  코리안리의 1Q25 순이익은 735 억원(+17.2% YoY)를 기록할 것으로 예상한다. 
  LA 산불 관련 손실이 약 300억원 내외 반영되는 등 일회성 손실이 발생할 것으로 보이지만 
  이를 제외한 다른 P&C 부문의 실적이 전반적으로 양호했던 것으로 추정됨에 따라 관련 
  영향을 상쇄할 수 있을 것으로 예상된다. 
  2Q25 에는 경북지역 산불 관련 영향이 일부 반영될 것으로 전망하며 XL 한도 등을 감안했을 때
  200 억원 내외 수준의 영향을 전망한다. 
  L&H 부문의 경우 24 년 중 세칙 개정, 해외 생보 관련 보수적 부채 적립등 영향으로 부진한 
  실적을 기록했던 만큼 기저효과로 인한 부담 완화를 전망한다. 
  시장 사이클 전환 중이나 여전히 긍정적인 환경
  글로벌 재보험 시장 동향을 살펴본 결과 1 월 특약 갱신에 이어 4 월 특약 갱신에서도 전반적인 
  재보험 가격 하락 기조가 나타났다. 
  누적된 요율 상승으로 전반적인 재보험 가격 수준이 높아져 있는 만큼 안정적인 손익 흐름이 
  이어질 것으로 예상하나 중장기적으로는 변화된 성장/언더라이팅 전략이 
  필요할 것으로 전망한다. 
  이러한 관점에서 봤을 때 동사의 신용등급 변화에 대한 기대감이나 기본자본 중심 
  지급여력비율 도입 등 규제 환경 측면의 변화는 동사에 있어 긍정적이라고 판단한다.
  1) 신용등급이 상승될 경우 원수사의 신용리스크 부담 하락에 따라 보다 폭넓은 물건에 
  대한 접근이 가능한 만큼 성장 측면의 기회가 넓어질 것으로 예상되며 
  2) 기본자본을 확충하기 위한 수단(이익 확보, 증자 등) 제한적인 상황에서 보험사들이 
  기본자본 비율을 관리하기 위해 요구 자본 부담을 줄일 수 있는 재보험 출재를 늘릴 것으로 
  예상되기 때문이다.
  불확실성 확대에 따른 방어주 관점의 접근 유효. 밸류업 지연은 부담
  최근 관세 이슈 등 대내외 불확실성이 높아지고 있는 만큼 매크로 환경에 대한 민감도가 
  낮은 재보험업 특성에 기반한 방어주 관점의 접근 매력이 부각될 것으로 예상된다. 
  원보험사 대비 상대적으로 낮은 자본 부담 등 전반적인 여건 자체는 긍정적이라고 판단하지만 
  여전히 밸류업 공시 등 효율적인 자본 활용에 대한 명확한 가이드라인을 제시하고 있지 
  않은 점은 다소 아쉽다고 판단한다.

- 공동재보험 수요가 확대되는 국면 Hold(하향) 목표주가(하향): 8,000원 상승여력 ▲0.1% 
  현재 주가(11/19) 7,990원 - 한화증권 - 2024.11.20 downpdf (hankyung.com)
- 제도적 혼란, 재보험사의 가장 뚜렷한 모멘텀 매수(유지) 목표주가: 9,500 원(상향)
  현재주가: 8,070 원 상승여력: 17.7% -SK증권 - 2024.11.19 downpdf (hankyung.com)
- 가장 안정적인 방어주 매수(유지) 목표주가: 11,000 원(유지) 현재주가: 8,350 원
  상승여력: 31.7% - SK증권 - 2024.09.24 downpdf (hankyung.com)
- 우호적인 시장 환경과 견조한 배당 기대 Buy(유지) TP(유지): 10,000원 상승여력 ▲28.0%
  현재 주가(4/18) 7,810원  - 한화증권 - 2024.04.19 1713488658948.pdf (pstatic.net)
- 불확실한 업황 속 확실한 대안 BUY (M) 목표주가 10,000원 (M) 현재주가 (3/29) 8,300원
  상승여력 20% - 유안타증권 - 2024.04.01 1711928403013.pdf (pstatic.net)
- 가장 뚜렷한 성장 스토리 매수(유지) 목표주가: 11,000 원(유지) 현재주가: 8,350 원
  상승여력: 31.7% - SK증권 - 2024.03.26 1711413969991.pdf (pstatic.net)
- 차별화된 성장 동력 보유 BUY (M) 목표주가 10,000원 (M) 현재주가 (1/19) 6,960원
  상승여력 44% - 유안타증권 - 2024.01.22 1705880829675.pdf (pstatic.net)
- 계속되는 구조적 성장세 매수(유지) 목표주가: 11,000 원(하향) 주가: 7,790 원 상승여력: 41.2% -
  SK증권 - 2023.12.05 1701731700209.pdf (pstatic.net)
- 무상증자 반영 Buy(유지) 목표주가(하향): 10,000원  주가(11/21) 7,720원 상승여력 ▲29.5% -
  한화증권 - 2023.11.22 1700610816917.pdf (pstatic.net)
- 다채로운 주주환원 정책 긍정적 BUY 목표주가 10,000원 (U) 주가 (11/17) 9,080원 여력 10% -
  유안타증권 - 2023.11.20 1700440889780.pdf (pstatic.net)
- 힘을 숨기는 중 Buy(유지) 목표주가(유지): 12,000원  주가(11/15) 8,590원 상승여력 ▲39.7% -
  한화증권 - 2023.11.16 1700093564588.pdf (pstatic.net)
- 묻고 더블로 가는 중 매수(신규편입) 목표주가: 14,000 원(신규편입) 현재주가: 8,170 원
  상승여력: 71.4 % - SK증권 - 2023.10.05 1696462489335.pdf (pstatic.net)
- 국내외 업황 호조와 실적 level up Buy(유지) 목표주가(상향): 12,000원  주가(9/19) 8,360원
  상승여력 ▲ 43.5% - 한화증권 - 2023.09.20 1695169911395.pdf (pstatic.net)
- 재보험요율 대폭 상승 Buy(유지) 목표주가(상향): 10,500원 주가(2/17) 7,790원 여력 ▲34.8% - 
  한화증권 - 2023.02.21 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 일회성 제외해도 양호한 실적 투자의견 BUY (M) 목표주가 9,000원 (U) 주가 (2/17) 7,790원 
  상승여력 16% - 유안타증권 - 2023.02.20 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 환율 효과 제외 시 추정치 하회 투자의견 BUY (M) 목표주가 9,000원 (M) 주가 (11/14) 7,730원 
  상승여력 16% - 유안타증권 - 2022.11.15 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 12m trailing 합산비율의 추세 복원 필요 Buy(유지) TP(하향): 11,500원  주가(11/11) 7,400원 
  상승여력 ▲55.4% - 한화증권 - 2022.11.14 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 공동재보험 수재 효과가 모니터링 요소 Buy(유지) TP(하향): 12,500원  주가(5/13) 9,470원
  상승여력 ▲47.8% -  한화증권 - 2022.05.16 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 국내 부문 손해율 개선으로 실적 방어 투자의견 BUY (M) 목표주가 12,000원 (M) 상승여력 27%
  주가 (5/13) 9,470원  -  유안타증권 - 2022.05.16  analysis.downpdf (hankyung.com)
- 그럼에도 불구하고 좋다 BUY TP(12M): 17,000원(하향) CP(4/14): 10,150원 - 
  하나대투 - 2022.04.15 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 사상 최대 DPS와 요율 상승 폭 확대, 근데 주가는 조정? BUY TP(12M): 19,000원 
  CP(2/11): 10,250원 -  하나대투 - 2022.02.14 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 요율 상승 추세로 경상 이익 개선을 기대 Buy(유지) 목표주가(유지): 14,000원  
  현재주가(2/10) 10,950원 상승여력 ▲27.9% analysis.downpdf (hankyung.com)
- 손익, 성장, 배당 모두 연이은 개선 전망 BUY I TP(12M): 19,000원(상향) CP(1/24): 9,570원 -
  하나대투 - 2022.01.25 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 공동재보험 수재의 신호탄 BUY I TP(12M): 15,000원 I CP(12월27일): 9,540원 -
  하나대투 - 2021.12.28  2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 보험업종의 ‘니치 종목’, 매수 적기 Buy 목표주가(신규): 14,000원 현재 주가(12/6) 9,380원
  상승여력 ▲49.3% - 한화증권 - 2021.12.07 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 경상이익 매우 우수 BUY TP(12M): 15,000원(상향) CP(8월25일): 9,140원 - 
  하나대투 - 2021.08.26 
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/08/25/210826_KoRE_2Q21R_v2.pdf
- 실적 순항하며 배당 매력 부각 BUY TP(12M): 12,000원 CP(7/20): 9,420원 - 
  하나대투 - 2021.07.21
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/07/20/210721_KoRE_2Q21P_v3.pdf
- 조용하지만 꾸준히 좋은 모습 BUY TP(12M): 12,000원 CP(5/24): 9,390원 - 
  하나대투 - 2021.05.26   
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/05/24/210525_KoRE_1Q21R_v2.pdf
- 1분기 실적 좋고, 중장기 전망은 더 좋다 BUY I TP(12M): 12,000원 I CP(4월16일): 8,460원 -
  하나대투 - 2021.04.19 
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/04/16/210419_KoRE_1Q21P_v2.pdf
- 구조적 성장 가능한 보험사라는 의견 유지 BUY I TP(12M): 12,000원 I CP(2월15일): 7,830원 -
  하나대투 - 2021.02.16 
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/02/15/210216_KoRE_4Q20R_v3_0.pdf
- 환율효과 포함한 경상이익은 개선 전망 BUY I TP(12M): 12,000원 I CP(01월20일): 7,490원 -
  하나대투 - 2021.01.21
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/01/20/210121_KoRE_4Q20P_0.pdf
- 변동성 있으나 중장기적으로 우상향 BUY I TP(12M): 12,000원 I CP(11월26일): 7,720원 -
  하나대투 - 2020.11.27 
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2020/11/26/201127_KoRE_3Q20R_v1_0.pdf
- 1Q19 Preview: 저가 매수관점 유지 Buy 유지 목표주가 (유지, 원) 12,000
  현재가 (3/15, 원) 9,750  - KB증권 - 2019.03.19
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=517419
- 4Q18 Review: 보험사고의 독립시행을 믿으며, 관심종목 제시 매수(유지)T.P 13,000 원(유지) -
  SK증권 - 2019.02.19
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=513997
- 보험영업을 통한 안정적 이익 창출이 중요 BUY(Maintain) 목표주가: 12,000원(하향)
  주가(11/9): 9,400원 - 키움증권 - 2018.1.12
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=501137
- 크고 작은 우려가 반영된 주가의 바닥 Buy 유지 목표주가 (하향, 원) 14,000
  Upside / Downside (%) 37.9 현재가 (9/17, 원) 10,150 -  KB증권 - 2018.09.19  
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=493862
- 재보험요율 상승 반전과 중장기 남북경협 수혜 기대 BUY I TP(12M): 16,000원 
  CP(5월24일): 12,850원 - 하나대투 - 2018.05.28
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=479017
- 긍정적 관심 유효. 성장 + 실적의 턴어라운드 Buy 유지 목표주가 (유지, 원) 14,000
  현재가(4/2, 원) 11,250  - KB증권 - 2018.04.03
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=470848
- 1월 Review: 실적 정상화의 기점 Buy 유지 목표주가 (유지, 원) 14,000 현재가(3/8, 원) 11,850  -
  KB증권 - 2018.03.12
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=468006
- 자연재해 발생 빈도 증가로 이익 추정치 하향 BUY(Maintain) 목표주가: 13,500원(하향)
  주가(11/7): 11,000원 - 키움증권 - 2017.11.08
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=450917