와이엠티 251370

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와이엠티(A251370) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 와이엠티, ENEPIG·유리기판 성장 모멘텀 확대 기대-유진 - 2026.04.28
  와이엠티, ENEPIG·유리기판 성장 모멘텀 확대 기대-유진
- 29.60억원 규모 자사주 소각 결정에 강세 16,810원(+7.89%) - 2026.04.01
  ▷전일 장 마감 후 보통주 272,144주 소각 결정(소각예정일:2026-04-30) 공시. 
  소각예정금액은 29.60억원임. 
- 와이엠티, '日 독점 깬' 자체 국산 기술력으로 AI 반도체 밸류체인 합류…"260% 고속 성장" - 
  스터닝밸류리서치 - 2026.03.09
  와이엠티, '日 독점 깬' 자체 국산 기술력으로 AI 반도체 밸류체인 합류…"260% 고속 성장"
- 스몰인사이트리서치 "와이엠티 유리기판 시장 진입 본격화" - 2026.02.10
  스몰인사이트리서치 "와이엠티 유리기판 시장 진입 본격화" :: 공감언론 뉴시스 ::
- 파멸적 상승에는 이유가 있다 NR 현재주가 15,320 원(9/18) - 유진투자 - 2025.09.19
  ◼ 최종표면처리 및 화학동도금 등 PCB 케미컬 및 도금 전문 업체. 
      기존 FPCB/PKG 위주의 사업 포트폴리오에서 HDI/FC-BGA/MLB 등 성장성이 높은 시장으로 
      확장하는 국면의 초입
◼ 2분기 실적은 매출액 351억원(YoY +0.8%), 영업이익 40.2억원(YoY +336%, OPM 11.5%)을 
    기록. 본사 인적비용 쇄신을 통한 손익구조 개선과 중국 법인의 VGT향 최종표면처리 
    케미컬 매출 인식에 따라 2분기 전사 영업이익률은 전기비 7.1%p 상승
◼ AI 가속기의 성능이 지속적으로 고도화되는 상황 속, 기존 주류를 차지하고 있던 ENIG 
    공정에서 ENEPIG 공정으로의 전환 진행중. 와이엠티의 ENEPIG 금도금 케미컬 제품은 
    VGT와 엔비디아 모두의 승인을 득하고 2분기부터 업계 최초로 채택, 납품을 시작. 
    금도금 공정 내 독과점에 가까운 점유율을 보유하고 있는 일본 우에무라를 제치고 
    선제적으로 레퍼런스를 확보했다는 점에서 향후 확장성 긍정적
◼ TGV Via Fill 케미컬과 도금 공정에서의 기술 경쟁력 역시 독보적. X-Bridge 방식의 Via Fill을 
    통해 낮은 Void 비율과 높은 양산성을 확보. 
    주요 기판 고객사의 유리기판 양산 진입은 2027년으로 예상되나, 동사와 같은 영세업체의 
    경우 대량 양산 진입 이전의 유상 샘플 공급 확대에도 괄목할 만한 매출 및 이익 규모 
    성장이 가능할 전망
◼ 이외에도 T-Glass 적용 확대에 따른 대만 유니마이크론향 제품 포트폴리오 확대의 기회,
     Nanotus 기술을 기반으로 중국 Nuode社와 협업을 통한 써킷 포일 시장 진출 등 
    다수의 모멘텀이 상존. 최근 5영업일간 다소 가파른 주가 상승을 보였으나, 중장기적으로 
    꾸준한 실적 개선이 동반될 것으로 예상. 
    2025년 연간 실적은 매출액 1,401억원(YoY +1.8%), 
    영업이익 104억원(YoY +189%, OPM 7.4%)예상

- 턴어라운드 시작. 단, 신사업의 불확실성은 점검 필요 현재주가 (9/25) 11,020원 - 
  한국IR협의회 - 2023.09.27 1695769856038.pdf (pstatic.net)
- 라인 투어 후기 Buy (Maintain) TP(12M) 27,000 원(유지) 종가(2022/08/18) 18,450 원 
  상승여력 46.3 % - 하이투자 - 2022.08.19  analysis.downpdf (hankyung.com)
- PKG 소재 확대와 극동박 시양산 Buy(Maintain) TP(12M) 27,000원(유지) 상승여력 34.0 %
  종가(2022/06/07) 20,150원  - 하이투자 - 2022.06.08 Underweight EM Equity (hankyung.com)
- FPCB 소재→PKG 기판소재&극동박 Buy (Maintain) TP 27,000 원(하향) 상승여력 34.7 %
  종가(05/27) 20,050 원  -   하이투자 - 2022.05.30 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 미국 최대 전기자동차(T사) 업체 소재 공급사 선정 소식에 상한가 
  25,350원 (+30.00%) - 2021.01.21
  ▷금일 언론에 따르면, 동사가 미국 최대 전기자동차(T사) 업체의 전기차 모듈 기판용 소재 
  공급사로 선정됐다는 소식이 전해짐. 동사는 T사의 능동형 헤드램프를 제조하는 국내 PCB 
  제조업체에 ENEPIG 시리즈를 공급하고 있는 것으로 확인됐으며, 국내 PCB 가공 화학소재가 
  미국 T사의 승인 허가를 받은 것은 이번이 처음으로 알려짐.
  ▷한편, 동사 관계자는 "현재 적용 중인 모듈 외에도 다양한 모듈에 대한 적용도 진행되고 
  있다"면서 "이번 사용승인을 바탕으로 미국 약품시장 진출을 계획하고 있다"고 언급.
- 방향 그대로 Buy (Maintain) 목표주가(12M) 30,000원(유지) 종가(2020/11/04) 17,500원 
  상승여력 71.4 % -  하이투자 - 2020.11.06
  iPhone 양산 지연 영향
  3분기 실적은 매출액 320억원 (+8.8%yoy, +28.3%qoq), 영업이익 88억원 (+28.6%yoy,
  영업이익률 28.0%)으로 분기 최대 실적을 시현할 것으로 추정된다.
  기존 3분기 실적 추정치 대비 매출액은 -3.1%, 영업이익 -8.9% 조정했으나 
  이는 iPhone 양산 지연 때문이다.
  앞서 LG이노텍, 비에이치 등 여타 부품사의 실적 발표로 시장이 인지하고 있으므로 새로운 
  내용은 아니다 오히려 4분기 실적 상향 가능성이 열려있다. 
  통상 iPhone 소재/부품 order cut은 10~11월에 나오는데, 올해는 제품 출시가 늦은 상황에서 
  초기 수요가 긍정적인 상황이므로 예년 대비 연내 order cut 강도가 약할 것으로 보인다.
  방향 그대로
  양산 지연에도 불구하고 여전히 yoy 성장이 유효하다. 크게 세가지 이유다.
  ① iPhone용 FPCB의 사양이 고도화되며 동일 면적 대비 약품 사용량이 많아졌고, 무선이어폰 
  출하 확대 기조도 유지되고 있다.
  주요 세트 업체들의 쿼드 카메라 채용 추세에 따라 ENEPIG 수요가 확대되는 
  방향성도 변함 없다
  ② 베트남 기판 가공 라인이 정상궤도에 올랐다. 삼성전자의 스마트폰 출하량이 2분기 
  5,400만대 → 3분기 8,000만대로 급격히 확대되는 가운데, 가동률이 80%까지 
  상승한 것으로 파악된다.
  ③ 주요 투자포인트인 반도체기판용 화학 소재도 계획 대비 견조하다. 
  3분기 관련 매출액은 30억원, 연간으로는 110억원을 전망한다.
  전사 매출액 대비 비중은 10%로, 연초 계획인 high-single%를 뛰어넘는 것이다. 
  신규 고객사향 박리액 공급이 9월부터 시작됐고, 연내 PKG 동도금 화학소재 런칭도
  계획되어 있다. 이에 따라 2021년 관련 매출은 200억원으로 확대될 전망이다.
  기존 FPCB 소재 국산화에서 나아가, 반도체기판 소재 국산화의 초입이다.
  그러므로 매수 기회
  투자의견과 목표주가를 유지한다. 동사 주가는 주요 기관의 차익실현으로 지난 8월 고점 
  대비30% 조정 받았다. 
  그러나 단기 실적, 신사업에 대한 시각은 변함 없다. 현재 주가는 2021년 기준 P/E 11.3배다.
  동사 3년 평균 P/E는 18.1배, 국내 유사 기업인 PI첨단소재의 P/E는 16.6배다. 
  변한 것은 주가뿐이다.
  2021년을 바라본다면 매수 기회다.

자료: Bloomberg, 하이투자증권 추정 비에이치,

- 종합 PCB 화학소재업체로 발돋움 Buy (Maintain) 목표주가(12M) 50,000원(신규)
  종가(2020/07/15) 36,500원 상승여력 37.0 % - 하이투자 - 2020.07.16
  consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=566072
 - 하반기 실적 성수기+의미있는 신사업 성과 Not Rated 현재가(05/26) 26,750 원 - 
  교보증권 - 2020.05.27
  consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=561828
- 고사양FPCB 증가의 수혜 Not Rated 적정주가 (12개월) - 주가 (2. 20) 20,450원 - 
  메리츠증권 - 2019.02.21 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=514353
- 글로벌 1위 금도금 화학소재 업체 Not Rated CP(12월 26일): 14,950원 - 
  하나대투 - 2018.12.27 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=506759
- 스마트폰! 처리할 신호의 증가 Not Rated 현재주가 (10.19) 17,150 원 - 
  메리츠증권 - 2018.10.22 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=497531
- 돋보이는 성장성에 주목할 때 Not rated 주가(5/16) 31,700 - 한국투자 - 2018.05.17 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=477857
- 안전마진 확보의 기회 BUY(신규) I TP(12M): 55,000원(신규) I CP(3월2일): 32,500원 -
  하나대투 - 2018.03.05
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=467031
- 세계 RFPCB 호황에 투자하는 걱정없는 방법 투자의견 BUY (I) 목표주가 58,000원 
  현재주가 (1/31) 32,150원 상승여력 80% - 유안타증권 - 2018.02.01
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=462957
- 스마트폰이 고도화될수록 매출도 늘어난다! Not Rated CP(12월 26일) 76,200원 - 
  하나대투 - 2017.12.27
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/info/small_cap/2017/12/26/171227_YMT_1.pdf
- 장기 호황의 초입 국면 Not Rated - 교보증권 - 2017.11.16 
  http://imgstock.naver.com/upload/research/company/1510796973233.pdf

- 제품을 보관할 창고가 모자랍니다 - 하나대투 - 2017.06.28  https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/info/small_cap/2017/06/27/170627_YMT_fin__9.pdf