지니뮤직 043610

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지니뮤직(A043610) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 본업 둔화에도 지속된는 최대실적 매수(유지) 현재주가(03/28) 3,145 목표주가 4,200원(하향)
  상승여력 33.5% - 신한투자 - 2024.03.29 1711926685275.pdf (pstatic.net)
- 견고한 성장세, 콘텐츠 강자로 자리매김하다 Not Rated  현재주가: 3,160 원 -
  SK증권 - 2023.10.11 1696980136527.pdf (pstatic.net)
- 본업 위기에도 꺾이지 않는 실적 매수(유지) 현재주가 (9 / 25 ) 3,735 원 TP 5,600 원 (유지)
  상승여력  49.9% - 신한투자 - 2023.09.26 1695769649047.pdf (pstatic.net)
- 자회사 밀리의서재, 증권신고서 제출 및 9월 코스닥 상장 계획 등에 소폭 상승 
  3,680원(+2.65%) - 2023.08.22
  ▷전일 장 마감 후 종속회사 주식회사 밀리의서재, 운영자금 등 확보 목적으로 1,545,000주
  (309.00억원) 규모 일반공모증자 방식 유상증자 결정 공시. 본 공시 제출일 현재 동사의
  ㈜밀리의서재 지분율은 38.63%이며, 공모 이후 지분율은 31.27%로 변동될 예정이라고 밝힘.
  ▷이와 관련, 밀리의 서재는 언론을 통해 금융위원회에 증권신고서를 제출하고, 미래에셋증권을 
  주관사로 본격적인 공모 절차에 착수했다고 밝힘. 희망 공모가밴드는 2만원~2만3,000원으로 
  총 공모 예정 금액은 300억원에서 345억원이며, 수요예측 및 청약을 거쳐 오는 9월 코스닥 
  시장에 상장할 계획이라고 언급. 
- 위기를 기회로 매수 유지 목표주가 5,600원 현재주가 (3월 30일) 4,115 원 상승여력 36.1% - 
  신한투자 - 2023.03.31 1680238541310.pdf (pstatic.net)
- 지난해 사상 최대 실적 달성 등에 소폭 상승  4,425원(+1.61%) - 2023.02.15
  ▷전일 장 마감 후 4분기 및 지난해 실적 발표. 22년4분기 연결기준 매출액 771.42억원
  (전년동기대비 +10.22%) 영업이익 25.70억원(전년동기대비 흑자전환), 
  순이익 13.67억원(전년동기대비 흑자전환). 
  22년 연결기준 매출액 2,861.06억원(전년대비 +13.53%), 
  영업이익 138.20억원(전년대비 +31.60%), 순이익 173.85억원(전년대비 흑자전환). 
  특히, 22년 연결기준 매출액 및 영업이익은 모두 역대 최대치임. 
  ▷이와 관련, 동사 관계자는 언론을 통해 "음원유통, 공연사업 매출 성과창출과 자회사 
  밀리의 서재 실적향상으로 외형성장과 수익성 동반성장을 이뤘다"고 밝힘. 
- 첫 100 억원대 영업이익 Buy 유지 목표주가 (유지): 4,500 원 현재 주가(11/26) 3,885 원
   상승여력 ▲ 15.8 -  한화증권 - 2020.11.30
   B2C+B2C 월정액 유료가입자 기반 견조한 매출 성장 CJ 디지털뮤직 합병효과에 따른 국내외 
  음원유통 수익 고성장 경쟁완화에 따라 연간 첫 100 억원대 영업이익을 기대합니다.  
  변수는 내년 스포티파이 한국 런칭 하나입니다
  연간 최대 실적 기록 전망
  지니뮤직은 창립 이래 최초로 세자릿수 영업이익 돌파를 앞두고 있다.
  ① CJ디지털뮤직의 합병효과로 CJENM 음원유통 관련 수익수익 (드라마OST, 음악 
  오디션오디션/서바이벌 프로그램, 산하 레이블 IP, VR앨범 등)이 크게 늘어 4Q17 이전 
  대형기획사 3사의 음원유통수익 수준까지 도달했다.   
  그때와는 달리 해외 음원도 직접 유통하는 권한을 보유하고 있어 현재는 ‘중국’ 음원수익이 
  크게 기여하고 있다.
  ② KT+LG유플러스의 B2B+B2C 월정액 유료가입자 매출도 분기 400억 중반 을 유지하고 있다.
  연도별로는 계단식 성장성장이다.
  ③ 그 가운데, 연초 예상했던 스포티파이의 한국 런칭이 다소 늦어졌고,국내 음원 산업은 
  이미 콘텐츠 제작참여를 통한 수직계열화, 멜론멜론+카카오 외 3대 통신사 중심으로 재편됐다.
  이에 따라 국내 플랫폼간의 경쟁 강도는 다소 완화돼 싼 값을 내세운 프로모션은 축소된 반면,
  ARPU 상승에 집중하며 영업이익이 첫 세자릿수 돌파를 앞 두게 된 것이다.
  2021년 변수 한가지
  동사는 2018년 부터 CJ디지털뮤직, LG유플러스의 시너지 창출에 기반한 규모의 경제로 
  안정적인 이익 궤도에 진입했다. 
  향후에도 CJ그룹의 국내외 콘텐츠 경쟁력 및 인지도로 음원유통 수익은 우상향을 기대하고, 
  유료가입자 기반 매출도 ARPU 정상화도 순항이 예상된다.
  장기적으로는 다양한 신규 디바이스로의 확장도 여전히 유효한 스토리다.
  그러나, 내년 변수는 딱 한가지다. 최근 언론보도를 통해 ‘곧’ 한국 상륙을 앞뒀다는 
  스포티파이의 행보다.
  산업변화로 가격경쟁이 불가피할시, 예상보다 큰 비용 증가가 성장을 저해시킬 수도 
  있기 때문이다. 동사에 대한 실적 추정 변경은 없다. 
  해외 음원유통 성장성장, 합병 시너지시너지, 스포티파이 신규 진입 등 산업 변화가 예상 
  범위 내에서 이뤄지고 있어 기존 투자의견을 유지한다.

- 중국 ’ 추가수익 창출 + 합병효과 vs. 경쟁심화와 비용 부담 Buy 유지 TP ): 4500 원  
  현재주가(5/29) 3,650원 상승여력 ▲ 23.3% - 한화증권 - 2020.06.01 
  consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=562081
- 플랫폼 경쟁력 강화를 위한 연합군 형성 Not rated 주가(8/22) 6,290 - 한국투자 - 2018.08.24 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=491032
- 4개 회사의 전략적 연합으로 차세대 음악플랫폼에 도전한다! BUY TP(12M): 9,760원
  CP(8/ 22): 6,290원 - 하나대투 - 2018.08.23  
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=490863
- B2C 가입자 증가 + CJ디지털뮤직 Not Rated/CP:5,990원 - NH투자 - 2018.08.06 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=488438
- 경쟁심화 vs. 안정적인 캡티브 여력 Buy(유지 ) 목표주가 (유지 ): 6,500 원 
  현재주가(5/30) 5,740원  상승여력 ▲ 13.2% - 한화증권 - 2018.06.01
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=479853
- 소원을 말해봐? 가입자↑ Not Rated 현재가 (’18/05/31) 5,820원 - NH투자 - 2018.06.01 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=479872
- 리스크 해소 , 긴 호흡에서 바라봐야 Buy(유지 ) TP (유지): 6,500원 주가 (12/28) 4,745원 
  상승여력 ▲37.0% -  한화증권 -2018.01.02
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=458050
- 스스로를 너무 과소 평가하고 있다 Not Rated CP(12월 11일): 4,820원 - 하나대투 - 2017.12.12 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=456234
- 이제부터 성장과 수익성 동시에 잡는다 NR 종가(2017/12/08) 4,700원 - 하이투자 - 2017.12.11 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=456079

- 비정상의 정상화로 고무적인 ARPU 상승 -하나대투 - 2017.05.31    https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2017/05/30/KT%20music_170531_1.pdf