천보 278280

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천보(A278280) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 몇 안되는 사이버 캡 수혜주 투자의견(유지) 매수 목표주가(상향) 79,000원 
  현재주가(26/04/10) 54,000원 상승여력 46.3% - 미래에셋 - 2026.04.10
  목표주가 79,000원으로 상향 조정
  천보에 대한 목표주가를 79,000원으로 16% 상향 조정한다(기존 68,000원). 
  27년 예상 EBITDA를 +11% 상향 조정하였으며, Target EV/EBITDA 15배를 적용하였다. 
  1) 연초 가동 및 공급을 시작한 F 제품의 최종 모델이 북미 OEM의 사이버 캡이라는 점
  (T사 자체 4680 양산 향 공급), 
  2) 해당 물량 공급을 위한 초기 감가상각비 부담은 있으나, EBITDA 기준으로 유의미한 실적이 
  본격화된다는 점에 주목한다. 
  3) 추가적으로 하반기부터 원재료 가격(리튬 등) 상승에 따른 판가 인상, 이에 따른 스프레드 
  개선이 본격화될 것으로 판단한다. 
  27년 EBITDA는 섹터 업황 호황기인 21~22년 수준을 상회할 것으로 전망한다.
  몇 안되는 사이버 캡 수혜주
  북미 OEM의 신규 모델 향 F 전해질의 본격적인 출하가 시작된 것으로 추정한다. 
  2개의 글로벌 전해액 업체를 통해서 최종 공급처는 북미 OEM이며, 제품은 사이버 캡으로 추정한다
  (T사 자체 4680 셀). 사이버 캡/4680셀의 양산 속도 및 출시 후 수요 상황에 대한 사후적 
  확인은 필요하나, 
  1) 타 EV 모델과 달리 중장기 수요 가시성이 높은 제품이라는 점, 2) 글로벌 2차전지 밸류체인 중 
  해당 모델의 수혜 업체가 제한적이라는 점을 감안 시, 주목해야하는 펀더멘탈, 멀티플 변
  수라고 판단한다.
  동사의 F전해질 매출액은 25년 10억원 ( 26년 500억( 27년 1,050억원으로 증가할 것으로 예상한다. 
  2차전지 소재 중 F제품의 비중은 25년 2% ( 26년 36% ( 27년 46%까지 증가하며 전사 실적 성장을 
  견인할 것으로 전망한다.
  하반기 판가 인상 사이클. 실적 개선 본격화
  북미 T사 향 F 제품 공급을 위한 신규 라인 감가상각비 상승으로 단기 영업이익 부진은 불가피하나, 
  EBITDA 기준 실적은 유의미하게 개선되기 시작할 것으로 판단한다. 
  27년 EBITDA는 섹터 업황 호황기인 21~22년 수준을 상회할 것으로 예상한다.
  특히, 하반기 기존 제품군(P 제품 등)의 가격 인상이 +20% 수준 진행될 것으로 예상한다. 
  주요 원재료 가격 상승분에 대한 판가 인상이 후행적으로 진행되며, 스프레드 개선이 
  본격화될 것으로 판단한다. 
  호황이 지속되고 있는 반도체 등 전자소재의 높은 영업이익률(20% 수준)도 전사 실적 회복을 
  견인하는 요소일 것으로 판단한다.

- 천보, 실적 턴어라운드 3분기에나 가능- 키움 - 2026.01.02
  천보, 실적 턴어라운드 3분기에나 가능-상상인
- 판가 반등 전망 등에 상승 68,000원(+5.59%) - 2025.12.09
  ▷신영증권은 동사에 대해 이차전지 소재 판매 감소 지속 중인 가운데 판가 반등 기대감이 
  확산되고 있다고 밝힘. 동사의 제품 판가는 전방 전해액 고객사와의 분기 협상 결과에 따라 결정되며, 
  LiPF6 가격이 10월부터 본격적으로 상승했다는 점을 고려하면 4분기 이후 가격 흐름은 우호적으로 
  전환될 것으로 전망. ‘23~‘25년 중국 소재 공급 과잉과 리튬 가격 약세가 맞물리며 판가 하락이 
  지속되었던 상황이었으나, 4Q25를 전후로 가격 하방이 지지되는 구간에 진입한다는 점에서 
  긍정적으로 판단.
  ▷한편, 동사의 투자 심리는 신공장 가동 시점이 명확히 확인되고 동시에 판매 회복 흐름이 
  동반될 때 추가로 개선될 가능성이 높다고 언급.
  ▷투자의견 : 매수 -> 중립[하향], 목표주가 : 45,000원 -> 60,000원[상향] 
- 미래에셋벤처, 1,500억원 규모 자회사 천보비엘에스 CB 인수 예정 소식에 급등 
  46,400원(+12.35%) - 2025.07.21
  ▷지난 18일 일부 언론에 따르면, 미래에셋벤처투자 프라이빗에쿼티(PE)사업부는 동사의 
  자회사 천보비엘에스가 발행하는 1,500억 원 규모의 전환사채(CB)를 인수할 
  예정이라고 전해짐. 천보비엘에스의 기업가치는 약 4,000억원으로 미래에셋벤처투자는 
  이 회사의 지분 37%가량을 확보한 2대주주가 된다고 알려짐. 
- 올해 연간 영업 적자 전망 등에 소폭 하락 75,000원(-2.22%) - 2024.05.21
  ▷신영증권은 동사에 대해 1분기 충당금 반영으로 영업이익이 -276억원(적자 지속)으로 
  시장 기대치를 큰 폭으로 하회했다며, 올해 연간 영업이익도 -256억원(적자 확대)으로 
  적자가 지속될 것으로 전망. 분기 영업이익은 2분기 6억원, 3분기 22억원, 4분기 -8억원을 
  예상하며 2~3분기 손익은 개선될 전망이지만, 4분기 새만금 FEC/VC 첨가제 라인 본격 
  가동으로 인한 감가비 반영으로 적자 전환을 예상한다고 언급. 
  ▷한편, 새만금 라인 가동 일정 지연 및 증설 계획 축소(24년 말 기준 F전해질 Capa 기존 
  1만t → 2,500t, FEC/VC 기존 각 5천t → 1천t으로 하향)로 인한 투자 심리 악화로 동사의 
  주가는 최근 1년 약 59% 하락했다며, 지연되었던 새만금 라인의 가동이 4분기를 기점으로 
  본격화될 전망으로 점진적인 투자 심리 회복을 예상.
  ▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 126,000원 -> 101,000원[하향] 
- 실적 회복 확인이 절실 Buy(Maintain) 목표주가(12M) 120,000원(하향) 종가(01.29) 87,700원
  상승여력 36.8 % - 하이투자 - 2024.01.30 1706573580332.pdf (pstatic.net)
- 아직은 기다림이 필요한 시점 Outperform (Downgrade) 목표주가: 125,000원(하향)
  주가(1/5): 105,900원 - 키움증권 - 2024.01.08 1704670105473.pdf (pstatic.net)
- 어려운 시기, 기회는 있다 매수(유지) 현재주가 (11 / 20 ) 102,900 원 목표주가  150,000 원 (하향)
  상승여력 45.8% - 신한투자 - 2023.11.21 1700522440680.pdf (pstatic.net)
- 1Q24 원가 절감을 위한 신공장 라인 가동 본격화 Buy(Maintain) 목표주가(12M) 160,000원(하향)
  종가(11/17) 102,000원 여력 56.9 % - 하이투자 - 2023.11.21 1700521423144.pdf (pstatic.net)
- 전해질도 IRA 핵심 광물이다 Buy (Initiate) TP(12M) 250,000 원(신규) 종가(08/28) 151,800 원
  상승여력 64.7 % - 하이투자 - 2023.08.29 1693269653280.pdf (pstatic.net)
- 시나리오로 보는 성장 스토리 매수(유지)  주가 (7 / 21) 198,000 원 목표주가 300,000 원 (유지)
  상승여력 51.5% - 신한투자 - 2023.07.24 1690156769803.pdf (pstatic.net)
- 올라가야 할 때 투자의견 BUY 매수,  6개월 목표주가 300,000 유지 주가 (23.07.04) 192,100 -
  대신증권 - 2023.07.06 1688603264311.pdf (pstatic.net)
- 아직은 기다림이 필요한 구간 BUY(Maintain) TP 270,000원(하향) 주가(6/30): 192,600원-  
  키움증권 - 2023.07.03  1688342337058.pdf (pstatic.net)
- 사야 할 때 투자의견 BUY 매수, 유지 6개월 목표주가 300,000 유지 주가 (23.06.15) 197,000 - 
  대신증권 - 2023.06.16 1686873675667.pdf (pstatic.net)
- 바닥을 지나는 실적. 개선중인 업황 재확인 매수(유지) TP 290,000원 주가(06/07) 203,000원  
  상승여력 42.9% - DS투자 - 2023.06.08 1686182085888.pdf (pstatic.net)
- 중장기 업황은 좋지만 실적변동성이 부담 매수(유지) 목표주가(하향) 290,000원 
  주가(05/15) 184,000원 상승여력 57.6% - DS투자 - 2023.05.16 1684208008691.pdf (pstatic.net)
- 멀리 보아야 할 시점 매수(유지)  현재주가 (4월 26일) 182,000 원 목표주가 300,000 원 (하향)
  상승여력  64.8% - 신한투자 - 2023.04.27 1682556841128.pdf (pstatic.net)
- 1분기 실적 컨센서스 하회 분석 등에 약세 182,000원 (-6.67%) - 2023.04.26
  ▷현대차증권은 동사에 대해 1Q23 실적은 매출액 470억원(-44.2% qoq, -50.2% yoy), 
  영업이익 16억원(-85.2% qoq, -90.9% yoy)을 기록해 컨센서스를 대폭 하회하는 어닝쇼크를 
  기록했다고 밝힘. 이는 중국 전기차 판매가 1분기 중 부진했고,중국 업체들과의 가격경쟁이 
  심화되었기 때문이라고 분석.
  ▷한편, 실적 개선을 확인하기 전까지 주가는 변동성이 높아질 전망이나, 2024년 이후 고성장 
  기대됨에 따라 실적개선 확인 시 주가는 점차 회복될 수 있을 것으로 전망.
  ▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 350,000원 -> 240,000원[하향]
- 큰 그림을 보자 투자의견 BUY 매수, 유지 6개월 목표주가 300,000 유지 
  현재주가 (23.04.25) 195,000 - 대신증권 - 2023.04.26 1682469465056.pdf (pstatic.net)
- 상반기 실적 부진 국면, 하반기 개선 전망 BUY I TP(12M): 310,000원(하향) 
   CP(4월25일): 195,000원 -하나대투 - 2023.04.26 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 1분기 실적쇼크 등에 급락 195,000원 (-14.85%) - 2023.04.25
  ▷전일 장 마감 후 1분기 실적발표. 연결기준 매출액 469.98억원(전년동기대비 -50.15%),
  영업익 16.37억원(전년동기대비 -90.92%), 순이익 41.18억원(전년동기대비 -69.28%).
  ▷DB금융투자는 동사 실적 부진의 가장 큰 이유는 2차전지소재 부문 판가와 출하량 동반 하락 
  영향 때문인 것으로 추정되며, 전자소재 부문 또한 LCD 업황 둔화 지속에 부진한 실적을 시현한 
  것으로 예상된다고 밝힘. 특히, 2차전지소재의 경우 ASP 급락(전 분기 대비 약 10~20%)과 중국 
  고객사 중심으로 나타난 destocking 영향으로 출하량이 전 분기 대비 50% 이상 감소한 것으로 
  추정된다고 분석.
  ▷2분기 매출액은 610억원(+29.7%QoQ), 영업이익은 42억원(+157.7QoQ, OPM 6.9%)으로 
  실적 둔화가 지속될 것으로 예상되며,수익성 새만금 대규모 증설 프로젝트의 시양산(23.4월) 
  개시에 따른 고정비 증가로 전 분기 대비 소폭 개선되는데 그칠 것으로 전망.
  ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 350,000원[유지]
- 미국 내 특수 리튬염 독점 기업 투자의견 BUY (M) 목표주가 343,000원 (M) 상승여력 22% 
  현재주가 (4/10) 281,500원 - 유안타증권 - 2023.04.11 1681172363493.pdf (pstatic.net)
- 단기 실적 부진 지속, 하반기 가파른 성장 기대 BUY I TP(12M): 380,000원 
  CP(3월13일): 249,500원 -  하나대투 - 2023.03.14  2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 동사에 주목해야할 때 투자의견 BUY (M) 목표주가 343,000원 (U) 주가 (3/3) 266,000원 
  상승여력 29% - 유안타증권 - 2023.03.06 analysis.downpdf (hankyung.com)
- LFP 배터리 확대 최대 수혜 기업 투자의견 BUY (M) 목표주가 292,000원 (M) 상승여력 20%
  현재주가 (3/2) 244,000원   - 유안타증권 - 2023.03.03 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 2023년 본격 성장의 해 투자의견 BUY (M) TP 292,000원 (M) 주가 (1/16) 218,000원 
  상승여력 34% -  유안타증권 - 2023.01.17  analysis.downpdf (hankyung.com)
- 2023년 큰 폭의 외형성장 기대 투자의견 BUY (M) 목표주가 292,000원 (M) 상승여력 30%
  현재주가 (12/9) 224,200원   - 유안타증권 - 2022.12.12 analysis.downpdf (hankyung.com)
- LFP 확대 수혜 기업 투자의견 BUY (I) 목표주가 292,000원 (I) 현재주가 (11/14) 245,500원 
  상승여력 19% - 유안타증권 - 2022.11.15 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 가파른 매출 성장 재개, 지속 매수 BUY I TP(12M): 380,000원 I CP(11월11일): 240,000원 - 
  하나대투 - 2022.11.14 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 3분기 실적 성장 재개 BUY I TP(12M): 380,000원 I CP(8월11일): 253,900원 -
  하나대투 - 2022.08.12  2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 가격 하락 우려 과도. F전해질에 집중 투자의견 BUY (M) TP 410,000원 주가 (5/12) 246,200원
  상승여력 67% -  유안타증권 - 2022.05.13 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 22년 상저하고, 성장성은 유지 투자의견 BUY 매수, 유지 6개월 목표주가 350,000 하향
  현재주가 (22.05.11) 265,800 -  대신증권 - 2022.05.12 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 수익성 훼손 우려 과도 BUY I TP(12M): 380,000원 I CP(5월11일): 265,800원 -
  하나대투 - 2022.05.12 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 흔들리지 않는 편안함 투자의견 BUY 매수, 신규 6개월 목표주가 390,000 신규
  현재주가 (22.03.28) 316,400 -  대신증권 - 2022.03.29 analysis.downpdf (hankyung.com)
- 중장기 증설 계획 확정 투자의견 BUY (유지) TP 350,000원 (상향) 주가(22.02.28) 283,000원 - 
  유진투자 - 2022.03.02 PowerPoint 프레젠테이션 (hankyung.com)
- 컨센서스 큰 폭 상회 투자의견 BUY (M) 목표주가 410,000원 (M) 주가 (2/7) 296,900원 
  여력 38% -  유안타증권 - 2022.02.08 analysis.downpdf (hankyung.com)
 - 공급망 리스크 뚫고 실적 서프라이즈 BUY I TP(12M): 380,000원 I CP(2월07일): 296,900원 -
   하나대투 - 2022.02.08 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 조정을 매수 기회로 BUY I TP(12M): 300,000원(상향) I CP(8월25일): 243,100원 -
  하나대투 - 2021.08.26 
https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/08/26/Chunbo_30_Hyunsoo.pdf
- 다시 가격 매력 상승 BUY I TP(12M): 250,000원 I CP(5월10일): 171,600원 - 
  하나대투 - 2021.05.11 
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/05/10/Chunbo_1Q21.pdf
- 성장전략 구체화…2차전지 매출성장 지속 -대신 - 2021.05.11
  news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=001&oid=018&aid=0004926310
- 하반기 증설 효과 본격화 투자의견 BUY (M) 목표주가 230,000원 (U) 현재주가 4/13 179,200원
  상승여력 28% - 유안타증권 - 2021.04.14
  1Q21 Preview : 컨센서스 부합 전망
  1Q21 예 상실적은 매 출액 462 억 원 ((+2.5% QoQ, +20.0% YoY), 영업이익 83 억원 13.4% 
  QoQ,+15.2% YoY)으로  컨센서스 부합 전망.이차전지 소재 부문이 성장 견인 . 주력 제품 
  F전해질과 P전해질 출하량이 1Q 에도 견조하게  유지된 것으로 파악되며 ,지난해 부진했던 
  D 전해질 출하량 증가 본격화 된 것으로 추정 . D전해질 출하량은 지난해 연 간 6 억 원 수준에 
  불과했으나 1Q21 약 30억원 수준을 기 록한 것 으로 판단.
  동사의 전해질 라인 평균 가동률은 제품 전 반에 걸 친 수 요 강 세로 80% 를 상회하는 높은 
  수준을 기 록한 것 으로 추 정
  하반기부터 증 설 효과 확 인 가능
  동사의 관 전 포 인트는 하 반기부터 본 격화될 증 설 효 과 . 3Q21 에 는 P 전 해질 1,460 톤 ,
   B 전해질 400 톤의 신규 Capa 추 가되며 ,4Q21 F 전 해질과 D 전해질 신규 Capa 가 각각 
  280 톤 , 300 톤 양산 가동에 들 어갈 예 정 .이 에 따 라 동 사의 합 산 전해질 생산능력은 기존
  1,560 톤에서 4,000 톤 으로 확대 .
  이차전지 소 재 부문 매 출은  2Q 297 억 원 ,
  3Q 505 억 원 , 4Q 661 억 원으로 증가 하며 전사 실적 성장 견 인 전망
  동사의 전 해질 소 재들은 전 기차 배 터리에서의 고 온 안 정성 , 사이클 특성 개선 , 저온 특성 
  개선과 관련되어 있어 필수적인 소재들이나 , 생산 가능 업체들은 제한되어 있다는 점이 
  프리미엄 요인 .
  또 한 글로벌 Top 6 셀 메이커 파 나소닉 , CATL, BYD, 국내 3사 향으로 모두 매출 익스포져를 
  갖고 있어, 전방 업체들간의 수주 변화 상황에 관계 없이 실적 우상향 가능하다는 점도 긍정적
   목표주가 230,000 원 으로 상 향
  동사의 높 은 실 적 가 시성과 소 재 중 요도를 감 안해 목 표주가를 기 존 194,000원에서 
  230,000 으로 상향 .
  올해 증설분 가동이 온기로 반영되는 내년 실적을 기준으로 동사의 이차 전지 소재 부문 
  영업가치를 2.26 조원 (EV/EBITDA 30.X 적용으로 산정 . 동사의 전해질 생 산능력은 ‘23 년말 
  12,000 톤 까지 확대될 예정 .이는 이차전지 소재 부문에서만 연 1  원 수준의 매출 체력을 
  보유하게 되는 것으로 동사의 기업가치는 지속 상승할 수 밖에 없을것 

자료 유안타증권

- 배터리 수요 증가에 따른 안정적인 실적 성장 -신한 - 2021.04.01
  news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=001&oid=018&aid=0004890256
- 2차전지 부문 매출 YoY +112% BUY I TP(12M): 250,000원 I CP(1월19일): 191,700원 -
  하나대투 - 2021.01.20 
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/01/19/CB_4Q20.pdf
- 4분기 2차전지 부문 매출 55% 증가 전망 BUY I TP(12M): 250,000원(상향)
  CP(1월14일): 199,900원 -하나대투 - 2021.01.15
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/01/14/CB_250000.pdf
- 내년부터 증설효과로 고성장기 진입 BUY(유지)TP(12M), 상향 200,000 원 
  주가(12/08) 171,400원 - 유진투자 - 2020.12.10
  2021년 매출, 영업이익 급증
  2021년 매출과 영업이익은 각각 2,246억원,487억원으로 올해대비 48%,72% 급증 예상된다.
  F 전해질이 720톤에서 1천톤으로 증설되어 내년 하반기부터 가동된다. P전해질은 540톤에서 
  내년 상반기까지 1,460톤이 증설되어 총 2천톤이 내년 하반기부터  매출이 본격화된다.
  이 외 D-2 전해질 300톤 신설, B 전해질 400톤 증설 등까지 추가되어 천보의 배터리 전해질 
  생산능력은 올 해 1,560톤에서 2021년 4,000톤으로 확장된다.
  전기차의 안정성, 주행거리 확장에 필수 소재, 증설이 성장으로 이어지는 구조
  동사의 배터리 전해액 첨가제는 주행거리 확장과 충전 시간 단축, 수명연장 등 성능의 
  업그레이드와  배터리의 안정성 향상 기능을 담당한다. 
  주요 완성차업체들이 전기차 시장을 선점하기 위해 차세대 배터리를 장착한  전기차들을 
  본격적으로 출시하고 있다. 
  배터리 성능과 안정성 향상을 위한 경쟁이 향후 10년간은 지속될 것으로 판단된다.
  따라서 천보와 같은 업체들의 중요성은 더욱 높아질 것이다. 
  기술적인 진입장벽이 높아 소수의 업체들만이 경쟁하는 시장이라서 동사의 증설은 성장을 
  의미한다고 판단된다.
  목표주가 상향
  동사에 대한 목표주가를 기존의 12만원에서 20만원으로 상향한다.
  목표주가는 2022년 EPS 기준 PER 34배 수준이다.
  2021년 상반기까지 총 4,000톤의 전해액 첨가제 증설이 완료되고, 2022년에는 증설효과가 
  연중 반영되기 때문에 가치 추정 연도로 적용했다.
  2022년 이후에도 매년 약 8,000톤의 증설을 계획하고 있어서 중장기 고성장이 가능해서
  상대적으로 높은 프리미엄을 받을 수 있는 사업구조이다.

자료 : 유진투자증권

- 핵심 제품의 시장 침투율 상승+시장 점유율 상승 BUY TP(12M): 210,000원 
  CP(11월26일): 172,400원 - 하나대투 - 2020.11.27
  www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2020/11/26/CB_210000.pdf
- 2Q20 Review : 컨센부합, 성장사이클초입 Buy  TP 140,000 원 상향 현재가(07/30) 104,000 원 -
  교보증권 - 2020.08.03
  consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=567527
- ‘23년말 기준 전해질 생산능력, 현재 수준 대비 6배로 증가 NR (Maintain) 
  종가(07/30) 104,000원 -하이투자 - 2020.07.31
  consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=567365
- 만보 앞의 성장을 보여주는 증설 공시 매수 유지 T.P 130,000 원 유지 주가(07/30) 104,000 원 -
  SK증권 - 2020.07.31
  consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=567387
- 2차전지 시장의 급격한 성장, 기대에 부응하는 공격적인 증설 NR 종가(7/7) 95,900원 -
  하이투자 - 2020.07.08
  consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=565374
- 하반기부터 전기차발 고속성장 기대 매수 유지 T.P 130,000 원 상향 주가(20/06/26) 91,700 원 -
  SK증권 - 2020.06.29
  consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=564426
- 증설효과 이제 시작에 불과 BUY( 유지)TP (12M, 상향 120,000 원 현재주가 5/28 91,800 원 -
  유진투자 - 2020.05.29
  consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=562016
- 2021년 최고의 성장 업사이드 보유 매수T.P 80,000원 주가(05/19) 75,400 원 -
  SK증권 - 2020.05.21 
  http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=561200
- 분기별 완료되는 증설과 안정성 Buy 신규 TP 92,000 원 신규 현재가(04/20) 62,000 원 -
  교보증권 - 2020.04.21
  http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=557686
- 하이니켈이 필요하다면 천보는 무조건 좋습니다 BUY(신규) TP(12M): 108,000원 
  CP(2월25일): 74,000원 - 하나대투 - 2020.02.26 
  http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=552185
- 4Q19 Preview: 매 분기 실적 성장 투자의견 BUY 매수, 유지 6개월 TP 93,000 유지 
  현재주가 (01.08) 59,900 -  대신증권- 2020.01.09  
  http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=547848
- 2020 년 2 차전지 소재 성장성은 최고 수준 매수(유지)｜T.P 80,000 원(하향))
  주가(19/12/04) 51,600 원 - SK증권 - 2019.12.05
  http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=545804
- 3Q19 Review: 2020년에는 다른 사업부 안 보여요 투자의견 BUY 매수, 6개월 TP 93,000유지 
  현재주가 (19.11.06) 63,400 - 대신증권 : 2019.11.07
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=542893
- 2차전지 중심의 중장기 성장세에 주목 BUY 유지 목표주가 83,000 하향 - KTB투자 : 2019.11.07 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=542986
- All-in-one 첨단소재 기업 Not Rated 주가(2/18, 원) 49,600 - 한국투자 - 2019.02.20 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=514158

- 2차전지 소재를 중심으로 외형 성장 Not Rated 공모가밴드 35,000~40,000 원 -  IBK투자 - 2019.01.25
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=510358
- 2차전지 핵심 전해질 전문 소재 기업 공모희망가 (원) 35,000 ~ 40,000
  시가총액 (십억원 ) 350.0 ~ 400.0  유진투자 - 2019.01.22
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=509939