파이오링크 170790

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파이오링크(A170790) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 파이오링크, 국내 유일 네트워크·보안 통합 인프라로 일본까지 선점…"경쟁사 50% 수준 저평가" -
  미래에셋 - 2026.04.16
  파이오링크, 국내 유일 네트워크·보안 통합 인프라로 일본까지 선점…"경쟁사 50% 수준 저평가"
- 지난해 실적 호조 등에 상승 9,180원(+4.68%)  - 2026.02.25
  ▷25년 실적 발표. 연결기준 매출액 656.34억원(전년대비 +12.58%), 영업이익 54.02억원
  (전년대비 +108.42%), 순이익 75.18억원(전년대비 +39.27%).
  ▷보통주 1주당 360원(시가배당율 4.0%) 현금배당(결산배당) 결정(배당기준일:2025-12-31) 공시. 
- 30억원 규모 자사주 취득 신탁계약 체결 결정에 상승 8,110원(+3.84%) - 2025.08.25
  ▷30.00억원 규모 자사주 취득 신탁계약 체결 결정(기간:2025-08-26~2025-12-25, 
  IBK투자증권(IBK SECURITIES CO., LTD.)) 공시. 
- 데이터센터 솔루션 저평가 우량주 분석 등에 상승 14,280원(+5.62%) - 2023.06.22
  ▷NH투자증권은 동사에 대해 데이터센터 솔루션 저평가 우량주로 분석. 이와 관련, 데이터 
  트래픽 폭증과 보안 이슈에 대응 가능한 데이터센터 최적화 솔루션을 보유하고 있으며, 
  DR(Disaster Recovery, 재해복구) 시스템 구축 확대에 따른 ADC 수요 증가 및 보안 스위치 일본 
  수출 호조세에 주목해야된다고 언급.
  ▷아울러 2023년 1분기 기준 보유 순현금 488억원, 2023E PER 5.9배로 극도의 저평가 상태 
  지속됐다고 언급. 전방시장인 데이터센터 시장 성장에는 의심의 여지가 없고 실적 성장이 지속 
  중이며(4년간 연평균 성장률: 매출액 23%, 영업이익 78%) 신제품 출시에 따른 성장 잠재력이 
  풍부하기에 밸류 트랩 탈출 개연성 높다고 판단.
- 견조한 데이터 시장 속 ADC 수요 증가 기대감 등에 상승 14,270원(+3.93%) - 2023.02.27
  ▷신한투자증권은 데이터센터 이중화/이원화 및 ADC 수요 증가에 대한 방향성은 명확하다며, 
  동사의 올해 ADC 매출액이 255억원(+20.2% YoY)을 기록할 것으로 전망. ADC는 데이터센터 
  서버 앞단에서 각 서버에 트래픽을 분산하며, 서버 장애의 대부분이 ADC와 관련되어 있다
  특히, 작년 카카오 데이터센터 화재와 각종 서비스의 잦은 오류로 데이터 분산관리의 중요성이 
  제고된 바 있다고 밝힘.
  ▷아울러 2019년 금융사 코어망 ADC 수주를 기점으로 민간 시장으로 빠르게 침투하고 있다며, 
  유일한 국내 제조사로서 차별화된 커스터마이징, C/S 서비스를 제공하는 동사가 래퍼런스 
 축적을 바탕으로 지속적인 민간 M/S 확대를 기대할 수 있다고 분석.
  ▷이에 동사의 실적은 데이터 시장 성장과 함께 꾸준히 성장할 것으로 예상되는 가운데, 2023년 
  매출액은 730억원(+15.5% YoY)을 기록할 것으로 전망. 
  고마진 제품군 매출 비중 상승으로 영업이익률은 22.4%(+2.6%p YoY)로 예상된다고 밝힘.    
- 디지털 뉴딜로 보안시장 확대되면서 수혜 NR 종가(2020/09/11) 15,100 원 - 
  하이투자 - 2020.09.14
  언택트 환경하에서 트래픽 증가로 ADC 수혜 가능할 듯
  코로나 19 로 인한 언택트 환경으로 원격근무, 스트리밍 서비스, 온라인 쇼핑과 게임 사용량이 
  급증함에 따라  서버에 몰리는 트래픽 과부하를 해결하고 사용자에게 고품질로 중단 없이 
  안정적으로 전송하는 장비가 ADC 이다.
  이와 같이 클라우드와 빅데이터 시대 트래픽 증가로 국내외 ADC 시장은 지속적으로 성장할 
  것으로 전망된다. 무엇보다 현재 기간망의 트래픽이 늘어나기 때문에 이에 따른 회선 대역폭 
  증설과 인프라 고도화가 반드시 필요함에 따라 동사 ADC 의 장비 업그레이드 및 증설 수요가 
  많아지면서 수혜가 가능할 것이다.
  일본에서의 클라우드 관리형 보안스위치 매출 성장성 가속화 될 듯
  동사 클라우드 관리형 보안스위치의 경우 값비싼 보안 장비를 추가로 구매하지 않더라도 
  네트워크 스위치만으로 보안관제와 보안서비스를 받을 수 있을 뿐만 아니라 스위치에 전원과 
  인터넷 포트만 연결해주면 설치부터 장애 처리 등 모든 관리를 원격으로 할 수 있기 때문에 
  엔지니어링 출장이 불필요하다.
  이러한 장점으로 말미암아 지난 2018 년부터 일본수출이 본격적으로 성장하고 있다.
  무엇보다 제품과 서비스가 클라우드로 확장하는 시대적 흐름 환경하에서 일본에서의 
  매출처 및 유통망 확대로 해를 거듭할수록 매출 성장이 가속화 될 것으로 예상된다.
  보안서비스 매출 성장 본격화 되면서 영업레버리지 효과로 수익성 개선될 듯
  NHN 와 관계사 대상 보안관제서비스를 시작으로 대외 원격관제와 파견관제, 하이브리드 
  보안관제서비스까지 다각화 하면서 공공, 금융, 대기업 등 다양한 고객군을 확보하였다
  이에 따라 해를 거듭할수록 보안관제, 보안컨설팅 등 보안서비스가 동사 매출 성장을 
  견인하고 있다. 무엇보다 보안관제 및 보안컨설팅 특성상 고정비 비중이 높기 때문에 일정 
  수준의 매출이 도달하기 까지는  적자가 불가피한데, 지난해부터 매출성장이 본격화 되면서 
  흑자전환 되었으며, 올해의 경우도 매출성장을 이끌면서 영업레버리지 효과로 수익성 개선에 
  기여를 할 것으로 예상된다.
  무엇보다 대주주인 NHN 의 토스트(TOAST) 사업 본격화로 동사의 클라우드 보안 사업의 
  성장성 등이 가시화  될 수 있을 것이다. 
  동사는 토스트 클라우드 이용자의 높은 보안 요구를 만족시키고 서비스 가용성을 높이기
  위해 보안관제와 웹 방화벽을 제공하고 있을 뿐만 아니라, 클라우드 환경에 특화된 다양한 
  보안컨설팅 서비스도 제공할 예정으로 NHN 와의 시너지 효과가 본격화 될 것이다.
  디지털 뉴딜 확대가 보안시장 성장으로 이어지면서 동사 수혜 가능할 듯
  디지털 뉴딜은 데이터 인프라 확대를 통한 비대면 산업을 육성 하는 것으로, 이와 같은 디지털 
  인프라 확대로 말미암아 보안시장이 성장할 것으로 예상된다.
  동사의 경우 보안 솔루션과 보안관제, 보안컨설팅 등을 사업영역으로 하고 있기 때문에 디지털 
  뉴딜의 수혜가 가능할 것이다.
  <파이오링크 네트워크 보안 제품 및 서비스>

자료: 파이오링크, 하이투자증권

  <파이오링크 사업 적용 영역>

자료: 파이오링크, 하이투자증권

  <파이오링크 클라우드 보안스위치>

자료: 파이오링크, 하이투자증권

- 테마 보다 폭증하는 이익에 주목 N/R 현재주가 (20.07.22) 14,200 - 대신증권 - 2020.07.23 
  consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=566579
- 트래픽 증가 수혜 및 영업레버리 효과 본격화 NR 종가(2020/04/17) 11,800 원 - 
  하이투자 - 2020.04.20 
  http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=557552
- 트래픽과 함께 Level up NR 현재주가: 8,710원 - 이베스트증권 : 2020.01.06 
  http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=547529
- 클라우드 및 보안서비스 매출성장 본격화 NR 액면가 500 원 종가(2020/01/03) 8,710 원 -
  하이투자 : 2020.01.06 
  http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=547561