DL이앤씨 375500

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DL이앤씨(A375500) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 3Q24 Review:  이제 바닥이 발에 닿는다 Buy 적정주가 (12 개월) 45,000 원 상승여력 45.6%
  현재주가 (10.31) 30,900 원 - 메리츠증권 - 2024.11.01 downpdf (hankyung.com)
- 천천히 천천히 보일 개선 BUY (유지) 목표주가(12M) 39,000원(상향) 현재주가(10.31) 30,900원 -
  하나대투 - 2024.11.01 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 더 이상 물러날 곳 없는 주가 BUY (M) 목표주가 47,000원 (M) 현재주가 (10/7) 29,350원
  상승여력 60% - 유안타증권 - 2024.10.08 downpdf (hankyung.com)
- 3Q24 Preview: 주가 반등 위한 청사진 필요 Buy(Maintain) 목표주가(12M) 45,000원(하향)
  종가(2024.10.07) 29,350원 상승여력 53.3 % - IM증권 - 2024.10.08 downpdf (hankyung.com)
- 실적 저점 확인, 그 후엔? Buy(유지) 목표주가(유지): 42,000원 현재 주가(10/2) 29,450원
  상승여력 ▲42.6% - 한화증권 - 2024.10.04 downpdf (hankyung.com)
- 3Q24 Preview: 정상화를 향해 Buy (유지) 목표주가 (유지) 42,000 원 
  현재주가 29,450 원 상승여력 42.6 % -LS증권 - 2024.10.04 downpdf (hankyung.com)
- 아직까진 달라지지 않은 분위기 BUY (상향) 목표주가(12M) 35,000원 현재주가(9.27) 29,900원 -
  하나대투 - 2024.09.30 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- Need more time Neutral (유지) 목표주가(12M) 35,000원 현재주가(8.01) 34,650원 -
  하나대투 - 2024.08.02 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 예상 대비 느린 수익성 개선 Buy(Maintain) 목표주가(12M) 48,000원(하향) 상승여력 51.9 %
  종가(2024.07.04) 31,600원  - 하이투자 - 2024.07.05 downpdf (hankyung.com)
- 1분기와 크게 다르지 않은 분위기 Neutral(유지) 목표주가(12M) 35,000원(하향)
  현재주가(7.2) 31,750원 - 하나대투 - 2024.07.03 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 1Q24 Review: 주택 GPM 부진 영향 매수 (유지) 목표주가 50,000원 현재가 (5/2) 36,700원 -
  IBK투자 - 2024.05.03 1714692059733.pdf (pstatic.net)
- 실적 턴어라운드는 가능하나.. 투자판단 매수 (유지) 목표주가 60,000 원 (유지) 상승여력 63.4% 
  현재주가 (5 월 2 일) 36,700 원 - 신한투자 - 2024.05.03 1714698053027.pdf (pstatic.net)
- 주택 원가율 회복 지연, 개선 방향은 유효  매수(유지) 목표주가 50,000원 상승여력 36.2%
  현재주가(05/02) 36,700원  - 미래에셋증권 - 2024.05.03 DL이앤씨 (pstatic.net)
- 주택 마진 개선 여부가 매우 중요 Neutral (유지) 목표주가(12M) 40,000원(하향)
  현재주가(5.02) 36,700원 - 하나대투 - 2024.05.03 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 썰물이 빠졌을 때, 비로소 나타난 진가 BUY 목표주가 50,000원 (I)현재주가 (4/16) 33,250원
  상승여력 50% - 유안타증권 - 2024.04.17 1713312667978.pdf (pstatic.net)
- 아쉬운 1Q24 실적에도 관심이 필요 매수 (유지) 주가 (4/ 9 ) 35,300 원 TP 60,000 원 (유지) 
  상승여력 70.0% - 신한투자 - 2024.04.11 1712796814417.pdf (pstatic.net)
- 1Q24 Preview: 숨 고르기 매수 (유지) 목표주가 50,000원 현재가 (4/8) 34,850원 -
  IBK투자 - 2024.04..09 1712619711538.pdf (pstatic.net)
- 실적 개선 흐름과 준수한 착공 실적 Buy(Maintain) TP(12M) 52,000원(유지) 상승여력 47.3 %
  종가(2024.04.05) 35,300원  - 하이투자 - 2024.04.08 1712538637642.pdf (pstatic.net)
- 실적은 1분기 저점 투자의견(상향) 매수 목표주가(유지) 50,000원 현재주가(04/05) 35,300원 
  상승여력 41.6% - 미래에셋증권 - 2024.04.08 DL이앤씨 (pstatic.net)
- 23년 실적 바닥 확인, 24년 대폭 이익 개선 Buy 유지 TP 43,000 원  현재가(03/15) 34,850 원 -
  교보증권 - 2024.03.18 1710726491154.pdf (pstatic.net)
- 투자의견 Neutral로 하향 Neutral (하향) 목표주가(12M) 45,000원 현재주가(2.01) 43,100원 -
  하나대투 - 2024.02.02 2013년 0월 0일 (pstatic.net)
- 완벽하지 않아도 괜찮아 투자의견 BUY 매수, 유지 6개월 목표주가 55,000 유지
  현재주가 (24.02.01) 43,100 - 대신증권 - 2024.02.02 1706836351968.pdf (pstatic.net)
- 2024년 포인트: 돋보인 주주환원정책 매수 (유지) 목표주가 50,000원 현재가 (2/1) 43,100원 -
  IBK투자 - 2024.02.02 1706832318204.pdf (pstatic.net)
- 상대적 강세, 지속 가능 매수(유지) 현재주가 (2 월 1 일)  43,100 원 목표주가  60,000 원 (유지)
  상승여력 39.2 - 신한투자 - 2024.02.02 1706830428109.pdf (pstatic.net)
- 편안한 실적, 단기 집중된 모멘텀 매수(유지) 주가 (1/ 9 ) 38,900 원 목표주가  60,000 원 (상향)
  상승여력 54.2% - 신한투자 - 2024.01.10 1704845134106.pdf (pstatic.net)
- 엄중한 시기, 안전한 선택 Buy(Maintain) 목표주가(12M) 52,000원(상향) 
  종가(2024.01.05) 36,950원 상승여력 40.7 % -
  하이투자 - 2024.01.08 1704673017631.pdf (pstatic.net)
- 투자의견 및 목표주가 상향 BUY (상향) 목표주가(12M) 45,000원 현재주가(1.2) 35,250원 -
  하나대투 - 2024.01.03 2013년 0월 0일 (pstatic.net)
- 플랜트가 성장을 견인 매수 (신규) 목표주가  50,000원 여력 34.8% 주가(23/11/21) 37,100원-
  미래에셋증권 - 2023.11.23 DL이앤씨 (pstatic.net)
- 주가 회복 속도는 1월에 결정될 전망 매수(유지) 현재주가 (10 월 26 일)  33,650 원 
  목표주가 50,000 원 (유지)여력 48.5% - 신한투자 - 2023.10.27 1698366018728.pdf (pstatic.net)
- 이제부터, 오르막길 시작될 거야  투자의견 BUY 매수, 유지 6개월 목표주가 50,000 유지
  현재주가 (23.10.18) 32,150 - 대신증권 - 2023.10.19 1697676637257.pdf (pstatic.net)
- DL 이앤씨, DL 건설 포괄적 주식 교환 결정 Buy (Maintain) 목표주가(12M) 48,000 원(유지)
  종가(10/17) 31,700 원 여력 51.4 % - 하이투자 - 2023.10.19 1697675305305.pdf (pstatic.net)
- DL건설 100% 자회사 편입 결정 매수(유지)  주가 (10 /18 ) 32,150 원 목표주가 50,000 원 (유지)
  상승여력 55.5% - 신한투자 - 2023.10.19 1697673700485.pdf (pstatic.net)
- 플랜트 수주 호조에 24년 추정치 상향 Neutral 목표주가(12M) 35,000원 주가(10.05) 30,200원 -
  하나대투 - 2023.10.06 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 개선의 방향성은 불변 Buy(유지) 목표주가(유지): 50,000원 현재 주가(9/27) 31,150원
  상승여력 60.5% - 한화증권 - 2023.10.04 1696381834468.pdf (pstatic.net)
- 바텀 아웃 근거는 명확 투자의견 BUY 매수,  6개월 목표주가 50,000 유지 주가 (07.27) 30,550 -
  대신증권 - 2023.07.28 1690515655044.pdf (pstatic.net)
- 2Q23 Review: 하반기 실적 개선 속도가 중요 Buy (Maintain) 목표주가(12M) 48,000 원(하향) 
  종가(07/27) 30,550 원 여력 57.1 % - 하이투자 - 2023.07.28 1690512613628.pdf (pstatic.net)
- 아쉬운 실적과 점진적 반등 전망 투자의견 BUY (M) 목표주가 50,000원 (M) 주가 (7/27) 30,550원
  상승여력 64% - 유안타증권 - 2023.07.28 1690500280389.pdf (pstatic.net)
- 점진적인 실적 회복 기대 투자의견 BUY (M) 목표주가 50,000원 (M) 현재주가 (7/10) 30,950원
  상승여력 62% -  유안타증권 - 2023.07.11 1689034738879.pdf (pstatic.net)
- 점차 나아질 실적 Buy(유지) 목표주가(유지): 50,000원 현재 주가(7/4) 34,050원 
  상승여력 ▲46.8% - 한화증권 - 2023.07.05 1688516732570.pdf (pstatic.net)

 

- Underrated 투자의견 BUY 매수, 유지 6개월 목표주가 50,000 유지 현재주가 (23.06.30) 34,750 -
  대신증권 - 2023.07.03 1688347516681.pdf (pstatic.net)

- 조금씩 나아지고 있다 Buy (Maintain) 목표주가(12M) 52,000 원(유지)  종가(2023/06/30) 34,750 원
  상승여력 49.6 % - 하이투자 - 2023.07.03 1688343196808.pdf (pstatic.net)

- 1분기와 큰 차이 없는 2분기 Neutral (유지) 목표주가(12M) 35,000원 현재주가(6.21) 36,750원 -
  하나대투 - 2023.06.22 2013년 0월 0일 (hanaw.com)
- 플랜트 중심의 회복, 할인 요인 축소 전망 투자의견 BUY (M) 목표주가 50,000원 (U) 주가 (6/8) 37,300원
  상승여력 34% - 유안타증권 - 202306.09 1686267595044.pdf (pstatic.net)

- [1Q23 Review] 나도 이제 성장합니다 Buy(유지) 목표주가 50,000원, 현재 주가(4/28): 35,200원 -
  한화증권 - 2023.05.02 1682993864717.pdf (pstatic.net)

- 플랜트 실적 성장 시작, Re-rating 기대 매수(유지) 주가 (4월 28일) 35,200 원 목표주가 55,000 원 (상향)
  상승여력  56.3% - 신한투자 - 2023.05.02 1682988511924.pdf (pstatic.net)

- 플랜트에서 기대 이상 Buy (Maintain) 목표주가(12M) 52,000 원(유지) 종가(2023/04/28) 35,200 원
  상승여력 47.7 % - 하이투자 - 2023.05.02  1682985827708.pdf (pstatic.net)

- 플랜트 성장 기대감 확대 투자의견 BUY (M) 목표주가 45,000원 (M) 현재주가 (4/28) 35,200원
  상승여력 28% - 유안타증권 - 2023.05.02 1682983843591.pdf (pstatic.net)

- 1Q23 Preview: 다가오는 플랜트 수주 분기점 Buy 적정주가 (12 개월) 47,000 원 주가 (4.3) 32,950 원 
  상승여력 42.6% - 메리츠증권 - 2023.04.04  analysis.downpdf (hankyung.com)

- 저점 형성에 대한 기대 Buy(유지) 목표주가(유지): 50,000원 주가(3/29) 32,050원 상승여력 ▲56.0% -
  한화증권 - 2023.03.30 1680135295842.pdf (pstatic.net)

- [4Q22 Review] 불안해진 실적 Buy(유지) 목표주가 50,000원, 현재 주가(2/3): 37,300원 - 

  한화증권 - 2023.02.06 analysis.downpdf (hankyung.com)

- 4Q22 Review: 수익성에 대한 옅어진 믿음 Buy 적정주가 (12 개월) 47,000 원 현재주가 (2.3) 37,300 원

  상승여력 26.0% - 메리츠증권 - 2023.02.06 analysis.downpdf (hankyung.com)

- 믿음은 설득이 아니다 Neutral(하향) I TP(12M): 35,000원(하향) I CP(2월3일): 37,300원 - 

  하나대투 - 2023.02.06 2013년 0월 0일 (hanaw.com)

- 낮아진 실적 예상치 부합, 플랜트 수주 성과가 중요 투자의견 BUY (M) 목표주가 51,000원 (D)

  현재주가 (1/9) 36,400원 상승여력 40% - 유안타증권 - 2023.01.10 analysis.downpdf (hankyung.com)

- 4Q22 Preview: 숨고르기 Buy (maintain) TP 55,000 원 주가 33,850 원 - 이베스트증권 - 2023.01.06

(Microsoft Word - 20230106_DL\300\314\276\330\276\276_4Q22 Preview_\261\350\274\274\267\303.docx) (hankyung.com)

- 4Q22 Preview: 문 하나가 닫히면 하나가 열린다 Buy TP (12 개월) 47,000 원 현재주가 (1.4) 33,850 원

  상승여력 38.8% - 메리츠증권 - 2023.01.05 analysis.downpdf (hankyung.com)

- 위험을 수용하는 자세 Buy(유지) 목표주가(유지): 50,000원 현재 주가(1/2) 32,250원 상승여력 ▲55.0% - 

 한화증권 - 2023.01.03 analysis.downpdf (hankyung.com)

- 2023년 공격적인 해외 수주 기대 Buy (Maintain) 목표주가(12M) 55,000원(유지) 종가(11/07) 37,250원

  상승여력 47.7 % - 하이투자 - 2022.11.08 analysis.downpdf (hankyung.com)

- [3Q22 Review] 철저한 리스크 관리 Buy(유지) 목표주가 56,000원, 현재 주가(10/27): 36,850원 -

  한화증권 - 2022.10.28 analysis.downpdf (hankyung.com)

- 이 주가는 아닌 것 같습니다 Buy (Maintain) 목표주가(12M) 63,000원(유지) 종가(2022/09/06) 42,350원

  상승여력 48.8 % -   하이투자 - 2022.09.07 analysis.downpdf (hankyung.com)

- [2Q22 Review] 성장의 그림만 더해진다면Buy(유지) 목표주가 66,000원, 현재 주가(7/28): 39,800원 - 

  한화증권 - 2022.07.29 analysis.downpdf (hankyung.com)

- 하반기 갈수록 영업이익 개선 Buy (Maintain) TP(12M) 63,000원(유지) 종가(07/28) 39,800 원

  여력 58.3 % -   하이투자 - 2022.07.29 analysis.downpdf (hankyung.com)

- 부진한 실적, 하반기 지표 개선 기대 투자의견 BUY (M) 목표주가 66,000원 (D) 주가 (7/8) 40,250원

  상승여력 64% -   유안타증권  - 2022.07.11 analysis.downpdf (hankyung.com)

- 2Q22 Preview – 턴어라운드를 기다리며 Buy (Maintain) TP 63,000원(하향) 종가(07/06) 38,500원

  상승여력 63.6 % - 하이투자 - 2022.07.07 analysis.downpdf (hankyung.com)

- 개선의 방향성에 초점 Buy(유지) 목표주가(하향): 66,000원  주가(7/4) 39,200원 상승여력 ▲68.4% - 

  한화증권 - 2022.07.06 analysis.downpdf (hankyung.com)

- 2Q22 Preview: 인내  Buy (maintain) 목표주가 55,000원 주가 42,150원 - 이베스트 - 2022.07.04

Microsoft Word - 20220704_DL\300\314\276\330\276\276_2Q22 Preview_\261\350\274\274\267\303) (hankyung.com)

- 자회사 실적 급감, 점진적 회복 기대 투자의견 BUY (M) 목표주가 90,000원 (M) 주가 (5/2) 59,600원

  상승여력 51% -   유안타증권 - 2022.05.03 analysis.downpdf (hankyung.com)

- 실적 기저 부담, 신사업 구체화는 지속 투자의견 BUY (M) TP 90,000원 (D) 주가 (4/11) 62,000원

  상승여력 45% -   유인타증권 - 2022.04.12 analysis.downpdf (hankyung.com)

- 자신감 있는 한 방, 무상증자 결정 Buy (maintain) TP190,000 원 주가 130,500 원 - 

  이베스트증권 - 2022.03.25(Microsoft Word - 20220325_DL\300\314\276\330\276\276_\261\342\276\367\300\314\275\264) (hankyung.com)

- 수주가 늘어난다 투자의견 BUY 매수, 유지 6개월 목표주가 190,000 유지 주가 (22.03.16) 130,500 - 

  대신증권 - 2022.03.17 analysis.downpdf (hankyung.com)

- 할인 요인 축소, 저평가 해소 기대 투자의견 BUY (M) 목표주가 180,000원 (M) 주가 (1/11) 130,000원

  상승여력 38% -  유안타증권 - 2022.01.12 analysis.downpdf (hankyung.com)

- 4Q21Preview: 편안한 실적 Buy (maintain) 목표주가 190,000 원 현재주가 125,500 원 -

  이베스트증권 - 2022.01.05(Microsoft Word - 220105_DL\300\314\276\330\276\276_4Q21 Preview_\261\350\274\274\267\303) (hankyung.com)

- 올해 하반기부터 실적 턴어라운드 전망-이베스트투자증권 - 2021.05.12

  news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=001&oid=031&aid=0000598070

- 하반기로 갈수록 좋다 Buy 유지 목표주가 160,000 원 (유지), 현재 주가( 4/23): 132,000 원 -

  한화증권 - 2021.04.26

2021년 실적 , 하반기로 갈수록 좋다
DL이앤씨 의 연결기준 1분기 매출액은 1.8조 원원, 영업이익은 1731억 원으로 전년동기 대비 각각

 -14.9%, -34.1%를 기록한 것으로 파악. 시장 컨센서스인 영업이익 1963억 원보다 낮은 수치
총 매출액 감소는 주택 부문의 매출 감소 영향이 큼큼. 대형 현장 의 준공 으로 주택 매출 공백 이

 발생했는데발생했는데,신규 현장 매출이 본격화되는 하반기에는 성장 세 로 돌아설 전망전망.

 마진 기여가 높은 주택 매출이 줄어드는 만큼 영업이익 감소도 불가피. 이를 감안하고도 이익 감소폭이

 큰 이유는 작년 1분기 인도기준 적용 자체사업 매출 과 해외 현장의 환입등 이익 베이스가 높은 데 있음
1분기 신규수주는 약 1.6조 원으로 연간 목표 11.5조 원의 14% 수준을 달성했으며 전년 대비로는 68% 증가.

분양 세대수는 연결기준 7173세대를 공급하며 연초 계획 2.7만 세대의 26%를 달성달성. 더불어

 DL이앤씨의 별도 분양 계획이 1분기 이후 약 2천 세대가 늘어난 것으로 파악돼 올해 분양 증가에 대한

기대감을 더욱 높임
투자의견Buy, 목표주가 160,000 원 유지
DL이앤씨 에 대해 투자의견 Buy와 목표 주가 16만 원 을 유지유지. 목표주가는 2021년 예상 BPS에

목표배수   0.75배를 적용해 산출.현재 동사의 주가는 시장 컨센서스 기준 12M Fwd. P/E 5.7배배,

P/B 0.65배 수준
DL이앤씨의 목표배수가 경쟁사 대비 낮은 이유는 안정적이고 높은 이익 실현에도 불구하고 주택

수주잔고   레벨이 상대적으로 낮고,최근 분양 공급 증가가 두드러지지 않은데 있음있음.

그러나 1) 수주 및 분양   증가를 통해 실적 성장 기반을 마 련해 나가고 있고,

2) 주택 브랜드브랜드,우량한 재무구조 등 주택 시장내 충분한 경쟁력 갖추고 있다는 점을 감안할

필요가 있음. 이에 내년 이후 좀 더 강한 이익 성장이 가시화되는 시점에 멀티플을 상향 조정할 계획임

- 저평가 상태, 모멘텀 회복될 것 BUY(신규) I TP(12M): 165,000원(신규) I CP(4월 12일): 127,500원 -

  하나대투 - 2021.04.13www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/industry/enterprise/2021/04/12/210413_DLEnC_Recover.pdf

- 중기전략 및 주주환원 정책 , 기대와 아쉬움 공존 투자의견 Not Rated (I) - 유안타증권 - 2021.02.26

DL이앤씨 , 경 영 전 략 및 주 주환원 정 책 발 표
전일 DL 이 앤씨는 중 기 전 략 및 주 주환원 정 책을 발 표했다 동 사 는 경 영전략 으 로 지 속적 , 안정적

성장을 목표로 한 1) 디 벨로퍼 및 도 시정비 사 업 확 대를 통 한 ‘고 수익 포 트폴리오 확 대대’

2) AI, BIM 등을 활용  건 설 프 로세스 에 적 용 하 는 ‘Digital Transformation Transformation’

3) ESG 관 련 수 소에너지 CCS C arbon Capture Storage 를 포 함하는 ‘신사업사업’ 추진 계획을 밝혔다.

사측이 제시한 2023년 실적 연결 기준은 매출액 12.6 조 원 , 영업이익 1.15 조 원으로 2021년 가이던스

대비 매출액과 영업이익 연평균 성 장률은 각 각 11%, 18% 를 목 표 하 고 있다 .
주주환원 정 책 (2021~2023 년 으로는 연간 지배주주순이익의 15% 현 금배당 10% + 자 사주 매 입 5%) 를

주주환원에 활용하는 주 주가치 제고 방안을 발표했다 .

2021 년 지 배주주순이익 추정치 및 전일종가 기준 현금) 배당수익률은 약 2 4 로 건설 Peer

(3개사 평균, 2.3%) 와 유사한 수준이다.

금번 DL 이앤씨의 주주환원 정책은 2021년 손익을 기반으로 2022 년 부터 적용될 예정이다.

경영 전 략 및 주 주환원 정 책 , 기 대감과 아 쉬움 이 공 존 한 이 벤트로 판 단
금번 DL 이 앤씨의 중 기 전 략 및 주 주환원 정 책 은 기 대와 아 쉬움이 공 존한 이 벤트 로 판 단한다
1) 건설 Peer 및 과거 대비 높아진 배당성향을 통한 주주환원 정책 강화 2) 과거 대비 높은 마진율을

기대할 수 있는 보다 적극적 형태 (Cash 회수 가능한 안정적 도급사업 중심 PFV 지분투자를 통한

시행이익 공유의 주택사업 전략은 긍정적인 반면 ,1) 주거 중심의 디벨로퍼 사업영역

2) 수소, CCS 사업 외 분할 발표 시기 대비 뚜렷한 신사업 부재의 한계점은 아쉬운 요인으로 판단한다.

전일 큰폭의 상승에도 불구, 현주가는 2021년 추정치 기준 PER 4 2x로 Peer 대비

저평가 흐름이 이어지고 있다.

지난 1/22 ‘대림산업 분할 상장 분석, 양사 주가 강세 전망‘ Report 를 통해 유안타증권에서 제시한

DL 이앤씨의 시가총액 하단 약 2.5 조원 , 국내 사업 중심의 HDC 현대산업개발 멀티플 영업가치 적용 )

역시 하회하고 있다 .

외국인 매도에 따른 수급 이슈 등으로 주가는 부진했으나, 주택 중심의 안정적인 실적 성장과 금번 주주환원

정책 발표로 시장의 기대감을 일정 부분 충족했다는 측면에서 점진적인 저평가 해소 유효할 것으로 판단한다

다만, 국내 중심의 사업 추진 계획과 추가적인 신사업 부재는 주가 상승 여력을 제한하는 요인으로 판단한다

연 내 지주사 전환을 마무리하기 위한 DL과 DL이앤씨의 지분 스왑 과정이 이어질 전망이다.

자료 : DL 이앤씨 유안타증권 리서치센터