금강공업 014280

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금강공업(A014280) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 1Q22 Pre: 기대 상회할 1분기, 자회사 고려산업으로 2분기도 초호황 전망! BUY I TP(12M): 17,800원 

  CP(4월26일): 10,350원 -  하나대투 - 2022.04.27 2013년 0월 0일 (hanaw.com)

- 본격화된 실적 레벨업 구간, 부동산 착공 빅사이클의 최대 수혜주! BUY I TP(12M): 15,700원 

  CP(3월29일): 9,400원 -   하나대투 - 2022.03.30 2013년 0월 0일 (hanaw.com)

- 올해보다 내년에 더 좋은 회사 Not Rated CP(8월25일): 7,780원 - 하나대투 - 2021.08.26    https://www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/info/small_cap/2021/08/25/Kumka_vF.pdf

- 상반기보다 하반기 올해보다 내년 이 좋다. Not Rated 현재 주가(5/25) 7,330원 - 한화증권 - 2021.05.27

하반기부터 실적 턴어라운드가 본격화될 것으로 기대되는 건자재 업체입니다
국내 알루미늄폼 M/S 2 위 업체
금강공업은 폼웍시스템에 강점을 지닌 강관 및 건설용 가설자재 업체이다. 주요 사업부문은 ①강관 강관

(흑관흑관, 백관 등등),②판넬 판넬(알루미늄폼알루미늄폼, 갱폼등등),

③가설재 가설재(조선용 발판발판, 클램프 등등), ④사료 사료(가축용 배합사료 등 ▷고려산업고려산업),

⑤선박엔진 선박엔진(선박용 엔진밸브 등 ▷케이에스피 케이에스피),

⑥기타 기타(모듈러 건축 등등)로 분류된다.

지난해 사업 부문별 매출액 비중은 강관 1 9%, 판넬 30%, 가설재 4%, 사료 36%, 선박엔진 7%, 기타 2%이다.
하반기부터 판넬 부문 실적 턴어라운드 본격화
2H21부터 Cash cow인 판넬 부문의 실적 턴어라운 드 본격화가 전망된다.

이는 ① 물량 ↑↑: 주거용 건축 착공면적 증가 지속(건축 수주,분양 계획 고려)에 따른 알루미늄폼 수요 확대,

②단가↑ 단가↑: 업황 회복 과 가격 경쟁 강도 완화(업계 구조조정), ③비용↓ 비용↓: 판넬 부문 감가상각비

감소등 때문이다. 또한 판넬 수출도 주요 수출 국(동남아동남아, 인도 등)의 정부주도 경제활성화 정책정책

(주택 공급)을 고려 시 점차 회복될 것으로 보인다.

올해보다 내년이 더 좋다
올해 연결 실적은 매출액 5,801억원억원(+16% yoy), 영업이익 239억원억원(흑전)을 예상한다.

①주택 공급 증가 ▷판넬 부문, ②전방산업 회복 및 판가 상승

▷ 강관 부문 등이 실적 턴어라운드의 주요 요인이다.

내년에도 ① `21년 분양 물량 증가증가(알루미늄폼 Q, P 개선 지속지속),

②조선 업황 개선(가설재·선박엔진 실적 증가) 등 으로 실적 개선세가 확대될 수 있어 과거 업황 호조 수준의

이익 레벨 회복이 기대된다.
주가 우상향 흐름 기대
동사 주가의 우상향 흐름이 기대된다. ①건자재 업체들에 대한 시장 관심 제고 가능성(주요 건설지표 개선개선,

정부 주택 공급 확대 정책 등 에 따른 건자재 업 황 개선 가시성 증대), ② 판넬 부문 실적 턴어라운드 본격화와

전방 업황 개선에 따른 타 부문 실적 정상화 (올해 5년 만 에 증익 전환 후 내년 과거 업황 호조 시기의 이익

레벨 회복 기대) 등을 고려 시 기업가치 재 평가 여지 가 있기 때문이다.