인선이엔티 060150

http://comp.fnguide.com/SVO2/asp/SVD_Main.asp?pGB=1&gicode=A060150&cID=&MenuYn=Y&ReportGB=&NewMenuID=101&stkGb=701

인선이엔티(A060150) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 건설폐기물 처리 및 자동차 파쇄 재활용 국내 1위업체 현재주가 (10/6) 7,470원 -
  한국IR협의회 - 2023.10.11 1696978956816.pdf (pstatic.net)
- 폐기물 사업 성장 가속화에 따른 지난해 실적 개선 전망 등에 상승 
  11,650원 (+3.10%) - 2021.01.19
  ▷키움증권은 동사에 대해 2019년 5월 사천 신규 매립장 가동 시작 및 2019년 8월 광양 매립장 
  재가동에 따른  매립 매출 온기 반영 및  건설폐기물 사업 실적 개선에 따라 지난해 연결기준 
  매출액은 2,002억원(+8.8% YoY),  영업이익은 463억원(+56.3% YoY)을 기록할  것으로 전망.
  ▷아울러 자회사 편입 효과 및 전 사업부 실적 성장으로 올해에도 매출액은 2,633억원
  (+31.5% YoY), 영업이익은 613억원(+32.4% YoY)을 기록할 것으로 분석.
 - 본업 완성과 함께 자동차 재활용 모멘텀도 겸비 투자의견 BUY TP 18,000원 주가 1/4 11,450원 
    상승여력 57% - 유안타증권- 2021.01.06
  투자의견 ‘BUY’, 목표주가 18,000 원 제시
  인선이엔티에 대 해 투 자의견 ‘BUY’와 목표주가 18,000 원 을 제 시한다 . 
  목표주가는 2021년 예상 EPS에 Target PER 15 배를 적용했다 
  인선이엔티는 국내 건설폐기물 처리 1 위 업체이며 2020년에 인수한 건설폐기물중간 
  처리 및 소각 업체인 파주비앤알과 영흥산업환경의 실적이 2021 년부터 온기로 반영되어 
  폐기물 부문의 고성장이 예상된다 이와 함께 자동차 해체 재활용 사업부도 정부정책 
  영향에 따른 우호적인 영업환경 조성으로 실적 성장이 기대된다
  이에 따라 인선이엔티 2021 년 실적은 매출액 2,591 억원 ((+31.0%, 과 영업이익 602 억원 
  (+32.2%)으로 전망하며 전 사업부문에 걸친 성장이 예상된다 
  현재 주가는 2021년 예상실적 기준 11 배이며 향후 연평균 매출액 성장률이 30% 에 달할 것으로 
  보이는 만큼 본격적인 주가 상승이 예상된다.
  중간처리에서부터 소각 , 매립까지 폐기물 부문 수직계열화 구축
  인선이엔티는 2020 년 10 월에 인수한 회사들을 통해 폐기물 사업 경쟁력을 강 화하고 있다 .
  기존에는 중간처리와 매립을 중심으로 사 업을 전 개했으나 소각사업도  격적으로 시작하면서 
  폐기물 부문 수 계열화를 구축했다. 
  특히 소각 사업은 수익성이 높은 스팀 판매도 가능해 외형확대 뿐 아니라 수익성 향상에도 
  기여할 것으로 예상한다. 현재 영흥산업환경은 소각로 증설을 준비하고 있으며 향후 증설 
  완료시 매출액 규모가 약 2배 이상 늘어날 수 있을 것으로 추정되는 만큼 폐기물 부문의 실적 
  성장을 이끌 주력 사업부가 될 것으로 예상한다. 이에따라 2021년 폐기물 매출액 건설 매립은 
  전년대 비 39% 성장한 1,974 억원으로 전망한다
  자동차해체 사업 부문도 2021 년 성장하며 좋아질 것
  전기차 폐 배터리 반납의무 폐지, 온실감축을 위한 노후 경유차 폐차보조금 지원 등으로 
  폐차시장이 성장하며  인선이엔티 실적도 좋아질 것으로 판단한다 . 
  2020 년은 코로나 19 및 경기침체로 매출액이 전년대비  역성장할 것으로 보이나 
  2021 년 개선된 영업환경 속 국내 최대 폐차 시설규모를 보유하고 있는  동사의 수혜가 
  가장 클 것으로 예상한다.

- M&A를 통한 건설폐기물 사업 강화 및 소각 사업 개시 N/R 주가(09/16) 10,000원 -
  유안타증권 - 2020.09.17
  1건의 유상증자와 2건의 지분취득 공시 내용
  동사는 지난 9월 14일 1건의 제3자배정 유상증자와 2건의 타법인 주식 양수결정을 공시함.
  제3자배정 공시는 대주주인 아이에스동서를 대상으로 총 700억원(신주 8,067,305주, 
  발행가액 8,677원)을 증자한다는 내용이었으며 증자 목적은 타법인 증권 
  취득 및 사업 강화라고 명시함.
  이번 유상증자를 통해 동사에 대한 아이에스동서 및 특수관계인의 지분율은 11월 13일부로 
  33.54%에서 54.6%로 상승하게 됨. 2건의 타법인 주식 양수결정 공시는 동사가 
  건설폐기물중간처리업체 파주비앤알과 건설폐기물중간처리 및 소각업체 영흥산업환경의 
  지분 100%를 각각 230억원, 530억원에 양수한다는 내용 이었으며 인수 자금은 아이에스동서 
  대상으로 진행한 유상증자와 자기자금으로 조달할 계획임.
   M&A를 통한 건설폐기물 사업 강화 및 소각 사업 개시
  파주비앤알 지분 인수를 통해 수도권 건설폐기물중간처리 시장 내 지위를 한층 더 강화할 수 
  있을 것으로 기대됨. 일산 본사 및 세종지점의 합산 건설폐기물중간처리 사업부문의 가동률은 
  재작년 84.96%에서 작년 95.5%, 그리고  올해 상반기 115.5%로 상승하며 풀가동 중임. 
  향후 업황 개선을 대비하기 위해 추가적인 증설이 필요한 상황이었으며 적절한 시기에 지분 
  인수를 통해 CAPA 이슈를 해결했다고 판단됨.
  파주비앤알의 작년 실적은 매출액 115억원에 영업이익12억으로 아직 미미한 상황이지만 향후 
  동사의 영업력을 기반으로 실적 성장이 예상됨.
  영흥산업환경의 지분 인수는 건설폐기물사업 강화뿐만 아니라 소각 사업 재진출에 
  의미가 있다고 판단됨.
  동사는 2013년까지 인천지점을 통해 소각사업을 영위하였으나 자동차재활용 사업부문 
  강화를 위해 매각하였음. 7년만에 소각 사업에 재진출함으로써 건설폐기물, 소각, 매립 사업을 
  영위하는 종합 폐기물처리업체로 변모할 예정임.영흥산업환경의 작년 실적은 매출액 241억원에
  영업이익 27억원이었음.
  신규 인수 기업 실적은 4분기부터 반영될 예정
  올해 예상 실적은 매출액 2,022억원(+10% YoY), 영업이익 495억원(+67% YoY), 
  지배순이익 349억원(+110% YoY)임. 비록 3분기에는 장마로 인해 건설폐기물사업부문 실적이 
  1분기 및 2분기 대비 다소 하락하겠으나 11월부터 연결로 반영되는 파주비앤알과 
  영흥산업환경의 실적, 그리고 매립사업 온기 반영으로 전년대비 견조한 성장을 
  기록할 것으로 전망함.

자료: 유안타증권 리서치센터

- 매립사업은 견조하다 투자의견 Not Rated 현재주가 7/13 8,900원 - 유안타증권 - 2020.07.14 
  consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=565830
- 2019년이 보이는 주식 회사, 3분기 부진은 일시적 Buy 유지TP (하향, 원) 9,300 
  Upside (%) 38.8 현재가  (10/18, 원) 6,700 - KB증권 - 2018.10.19
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=497181
- 기존 사업 견조, 높아진 매립 사업 가시성 Buy 유지 목표주가 (유지, 원) 9,900
  Upside / Downside (%) 35.2 현재가(9/4, 원) 7,320 -  KB증권 - 2018.09.05  
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=492217
- 탄탄한 본업과 매립사업 재개 모멘텀 Buy(유지 ) 목표주가 (유지 ): 10 ,000 원 현재 
  현재주가(8/13) 77,300원  상승여력 ▲ 37 % - 한화증권 - 2018.08.14
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=489701
- 매립사업 재개로 주가 리레이팅 전망 투자의견 Not Rated 목표주가(12M,유지)
  현재주가(18/06/01) 8,050원 - 미래에셋대우 - 2018.06.04
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=480137
- 단가 상승에 기반한 성장세 지속 Buy   목표주가 (유지 ):10 ,000 원  주가(5/17) 8, 510 원
  상승여력  17.5% - 한화증권 - 2018.05.18
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=478041
- 본업 호황과 자회사 지분가치 재평가 전망 투자의견 Not Rated 목표주가(12M,유지)
  현재주가(18/04/04) 7,340원 - 미래에셋대우 - 2018.04.05
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=471300
- 가치창출 국면 진입 Buy 신규 목표주가 (원) 10,200 Upside / Downside (%) 33.3 
  현재가 (1/12, 원) 7,650 - KB증권 -  2018.01.15
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=459881

-  인선이엔티의 1Q17 실적 당사 추정치에 부합. 연결 매출액 384억원(+35.4%YoY),
  영업이익 45억원(+78.3%YoY, opm11.7%) 기록. 
  이는 1Q09 이후 1/4분기 기준 최대 실적에 해당. 본사 및 세종지점의 건축폐기물 호조 지속."- 
  교보증권- 2017.05.11 - 교보20170511인선이엔티.pdf