태웅 044490

http://comp.fnguide.com/SVO2/asp/SVD_Main.asp?pGB=1&gicode=A044490&cID=&MenuYn=Y&ReportGB=&NewMenuID=101&stkGb=701 

태웅(A044490) | Snapshot | 기업정보 | Company Guide

- 올해 실적 개선 전망 등에 상승 16,300원(+5.37%) - 2024.03.11
  ▷대신증권은 동사에 대해 24년 가이던스 매출액 5,400억원 ~ 5,500억원, 영업이익은 2자릿수 
  이상으로 540억원 ~ 550억원 이상을 기록할 것으로 전망. 23년 매출액 4,437억원, 
  영업이익 395억원 대비 매출액 20%, 영업이익 40% 성장할 것으로 기대. 
  특히, 국내 조선사 신조선가 상승에 따라 주요 기자재 업체 마진율 개선이 진행되고 있으며, 
  동사의 단조부품도 단가 인상에 따른 마진율 개선을 기록할 것으로 전망. 
  아울러 동사는 단조에 필요한 대형설비 보유하고 있으며, 신규 설비 도입까지는 시간이 
  소요될 것으로 예상됨에 따라 당분간 해상풍력 등에 필요한 설비는 공급자 우위 시장이 
  지속될 것으로 기대.
  ▷또한, EIA 따르면 미국내 신규 풍력 용량은 24년 30TWh, 25년 17Wh 확대될 것으로 
  전망하며, 전체 발전원에서 차지하는 비중도 24년 11% -> 25년 12로 확대될 것으로 전망. 
- 해상에서 계속부는 바람개비 - 대신증권 - 2024.03.11 1710118488310.pdf (pstatic.net)
- 다시금 관심을 가져볼 시점 Not Rated 현재 주가(11/7) 15,660원 - 
  한화증권 - 2023.11.08 1699406131883.pdf (pstatic.net)
- 십여년 만에 다시 찾아온 호황 국면 현재주가 (10/20) 15,280원 - 
  한국IR협의회 - 2023.10.24 1698102353906.pdf (pstatic.net)
- 투자회수기 진입 분석 등에 상승 23,800원(+3.03%)  - 2023.08.30
  ▷신한투자증권은 동사에 대해 투자회수기에 진입했다고 분석. 이와 관련, 2013년 제강공장 
  투자를 시작해 2017년 상업생산이 시작된 가운데, 제강공장의 수율과 생산성이 완성되며 연간 
  생산량이 20~30만톤 수준에서도 손익분기점을 넘어섰다고 설명. 단조공장의 투자는 인력 충원 
  위주라 투자회수기에 진입했다고 덧붙임.
  ▷아울러 풍력시장 확대에 따른 외형 확대 본격화 기대감이 크다며, 풍력산업 호조로 링밀 
  가동률이 가득찼다고 설명. 
- 투자 회수기 진입 Not Rated 현재주가 (8 월 29 일) 23,100 원 -
  신한투자 - 2023.08.30 1693351511560.pdf (pstatic.net)
- 2분기 실적 호조에 급등 19,640원(+21.09%) - 2023.08.11
  ▷반기보고서를 통해 23년2분기 실적 발표. 별도기준 매출액 1,263.92억원(전년대비 +19.17%), 
  영업이익 164.13억원(전년동기대비 +330.83%),  순이익 145.81억원(전년동기대비 +202.03%). 
- 풍력발전기 품질을 책임지다 투자의견(유지) 매수 목표주가(12M,유지) 25,000원
  현재주가(18/04/18) 18,300원 상승여력 37% - 미래에셋대우 - 2018.04.19 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=473296
- 단기 실적보다 미래의 확신 투자의견(유지) 매수 목표주가(12M,상향) ▲ 29,200원
  현재주가(18/01/25) 24,350원 상승여력 20% - 미래에셋대우 - 2018.01.26 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=462003
- 제품가격 상승이 최대 원동력 매수 T/P 25,000
 http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=453273
- 워밍업이 끝나가는, 2018년의 기대주 Buy(Maintain) TP(12M) 25,000원 종가(08/30) 19,500원 -
  하이투자 - 2017.11.15
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=452408
- 전기로 가동 6개월, 느려도 순조로운 출발 (Maintain) 매수 TP(원,12M) 34,000 - 
  미래에셋대우 - 2017.07.21 
  http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=436115
- 제강설비의 안착 : 지난 3 월 50%까지(2 조 2 교대) 가동률이 높아지면서 정상화가 
  빠르게 진행되고 있다." -  SK증권-2017.06.02 -  SK20170602태웅.pdf
- 1Q17 매출이 작았음에도 영업이익률 5.3%!?: 제강 효과 강력
  Valuation: TP 4만원으로 상향, 장차 실적 따라 또 올릴 수도 - 
  하이투자 -2017.05.17  - 하이20170517태웅.pdf
- 태웅 (044490/KQ｜매수(유지)｜T.P 33,000 원(유지)) - SK증권- 2017.04.05
  제강설비의 수익기여 본격화
  제강설비가 본궤도에 안착하고 있다. 가동률은 50%까지 높아졌고 5 월부터는 자체 원재료를 
  사용한 제품생산이 가능할 전망이다.수익개선 효과는 연 생산량 40 만톤 기준으로 420 억원에 
  달할 전망이다.
  단조사업부도 풍력시장의 성장지속과 산업플랜트 발주 회복에 따른 실적개선이 예상된다.
  2017 년 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 25%,136% 증가할 전망이다.
  투자의견 매수, 목표주가 33,000 원을 유지한다.
  투자의견 매수, 목표주가 33,000 원 유지
  단조사업부의 수주증가와 제강설비의 가동 본격화로 수익개선이 예상된다.
  수익개선은 2011년 이후 6 년 만이다.
  2017 년 매출액은 전년대비 19.2% 증가한 4,010 억원, 
  영업이익은 135.7% 증가한 305 억원이 전망된다.
  원재료 구입비 절감 등 제강사업부의 수익 기여는 하반기부터 반영되며, 생산량이 증가하는 
  2018 년부터는 연간 비용절감효과가 400 억원을 상회할 것이다. 
  투자의견 매수, 목표주가 33,000 원을 유지한다.
  본궤도에 오른 제강설비
  제강설비가 본궤도에 안착하고 있다. 가동률이 50%까지(2 조 2 교대) 높아지면서 정상화의 
  그림이 예상보다 빠르게 진행되고 있다.
  기존에 보유하고 있던 재고가 소진되는 5월부터는 자체 원재료를 사용한 제품생산이 
  예정되어 있다.
  이에 따라 원재료 자체 조달에 따른 수익성 개선이 본격화될 전망이다.
  수익개선 효과는 연 생산량 40 만톤 기준,420 억원으로 추정된다.
  단조사업부는 완만한 성장 이어질 것
  단조사업부는 완만한 성장이 예상된다.
  업계내 구조조정이 진행된 가운데 전방산업의 점진적인 회복이 예상되기 때문이다.
  미국의 생산세액공제(PTC)가 2020 년까지 연장되면서 풍력부문 수주는 안정적일 것이다.
  조선과 원자력은 다소 정체국면이지만 산업플랜트 수요는 회복이 예상된다. 
  특히 중동지역을 중심으로 한 정유플랜트 발주재개에 따른 물량 증가가 기대된다.
  금년도 신규수주는 전년대비 15% 증가한 3,300 억원을 넘어 설 것으로 전망된다.

- 태웅 (044490) - 이베스트증권 - 2017.04.04
  라운드 블룸과 함께 꽃이 핀다!
  1Q17 Preview_ 매출 840억원(-7% YoY), 영업이익 60억원(+83.8%YoY)
  동사의 1Q17 매출과 영업이익은 각각 840억원(-7% YoY), 
  영업이익 60억원(+83.8%YoY)을 추정한다.
  이는 시장컨센서스(매출 890억원과 영업이익 58억원)에 부합한다.
  동사의 단조사업부문 수주 잔고는 아직까지 턴어라운드 하지 못했다. 
  하지만, 최근 제강공장의 가동률은 3월 이후 50%를 넘어선 것으로 파악된다.
  1분기 평균 전기로 가동률은 30~35% 수준으로 추정되어, 감가비 50억원을 충당하여 BEP를
  넘어선 것으로 보인다.
  2분기 이후는 50%를 넘어선 가동률 영향으로 원가 절감폭이 확대될 전망이다.
  2010년을 바닥으로 단조 생산량은 2015년 기준 21.2만톤을 생산까지 상승했으나, 
  작년 소폭 하락했다.
  이유는 1)전방 시장 지속 악화, 2)중국산 저가 제품 영향 때문이다.
  하지만, 올해 2월 이후 전기로 가동률이 50%를 넘기며 원가경쟁력을 회복할 것으로 보인다.
  1월까지 가동률은 20~30% 수준이었으나, 2월부터 2교대 진입하며 3월부터 전기로 
  가동률은 50%를 넘어선 것으로 보인다.
  전기로 가동율 상승이 동사 투자의 핵심이라면, 동사의 전략은 명확할 것이다. 
  전략 1)내부 판매, 2)외부 판매 확대이다.
  대장장이가 무한한 철을 가졌을 때, 규모의 경제 시도는 확장 될 것이다.
  염가 제품에 대한 수주에 소극적이었으나, 제강 마진이 확보되는 상황에서 염가 제품에 대한 
  수주에 소극적일 필요는 없다. 
  동사의 전기로는 단조용으로 기획된 바, 단조회사들에게는 철강회사에서 만드는 원소재보다
  매력적일 것으로 판단된다. 
  결론적으로 내/외부 판매 증가는 올해 2분기부터 시작될 전망이다.
  투자의견 Buy 및 목표주가 35,000원 유지
  동사에 대한 투자의견을 Buy로 유지하고, 목표주가를 35,000원으로 상향 조정한다.
  목표주가는 2017년 당사 추정 BPS 35,653원에 Target Multiple 1.0(x)를 적용하여 산출했다.
  기존 보수적인 추정에 근거한 Target Multiple은 0.7(x)는 동사에 우호적인 영업환경이 
  구축되며, 수정이 필요했다.